الذهب يختبر 4100 دولار مع ارتفاع الدولار الأمريكي والعوائد قبيل محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة

• الذهب يتراجع مع استئناف الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية صعودهما.
• ينتظر المتداولون محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) للحصول على مؤشرات جديدة بشأن احتمال رفع آخر لأسعار الفائدة قبل نهاية العام.
• يتحرك زوج الذهب/الدولار XAU/USD نحو دعم 4100 دولار بينما يظل دون متوسطاته المتحركة البسيطة اليومية الرئيسية.

الذهب (XAU/USD) يواصل انخفاضه يوم الأربعاء، متراجعًا بنحو ٪1.3 مع استئناف الدولار الأمريكي (USD) وعوائد سندات الخزانة الأمريكية صعودهما بعد تراجع طفيف في اليوم السابق. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج XAU/USD حول 4111 دولار بعد ملامسة أدنى مستوى له خلال اليوم عند 4066 دولار، بينما تنتظر الأسواق محضر اجتماع السياسة النقدية لشهر سبتمبر/أيلول للبنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، والمقرر صدوره في الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش.

يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 102.30، محافظًا على مستوياته التي شوهدت آخر مرة في أبريل/نيسان 2025. وفي الوقت نفسه، يرتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات إلى ٪5.365، وهو أعلى مستوى له منذ 2002، قبل أن يتراجع نحو ٪5.31.

تساهم مخاطر التضخم المدفوعة بالنفط الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط، والمخاوف بشأن ارتفاع الدين الحكومي والعجز المالي، والتوقعات المرنة للنمو الأمريكي، جميعها في زيادة تكاليف الاقتراض. وترفع عوائد سندات الخزانة الأعلى تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب، بينما تعزز الطلب على الدولار الأمريكي، مما يجعل المعدن النفيس أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى.

على الرغم من تراجع يوم الأربعاء، لا يزال المعدن الأصفر عالقًا في نطاق تماسك صمد لمعظم الأسبوع الماضي. ويعيد المتداولون تقييم مسار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بعد أن جاءت بيانات التوظيف الأمريكية الأخيرة وبيانات التضخم لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) أضعف من المتوقع.

أظهرت بيانات جديدة صادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك يوم الأربعاء أن توقعات التضخم لمدة عام واحد ارتفعت إلى ٪3.9 في سبتمبر/أيلول من ٪3.6، وهو أعلى مستوى لها منذ مايو/أيار 2023. كما ارتفع مقياس الثلاث سنوات أيضًا إلى ٪3.3، بينما ظل التوقع لخمس سنوات ثابتًا عند ٪3.0.

تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يترك البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه يومي 27-28 أكتوبر/تشرين الأول، وذلك بعد رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) في سبتمبر/أيلول. ومع ذلك، فإن مخاطر التضخم المستمرة، والمدفوعة جزئيًا بارتفاع أسعار الطاقة، تبقي احتمال حدوث زيادة أخرى في ديسمبر/كانون الأول مطروحًا على الطاولة.

وفي ظل هذه الخلفية، سيقوم المتداولون بفحص محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) عن كثب للحصول على توجيهات جديدة بشأن احتمال المزيد من التشديد.

وقد أثقل التوقع المتشدد بشأن الاحتياطي الفيدرالي كاهل الذهب منذ اندلاع الصراع في الشرق الأوسط أواخر فبراير/شباط، مما أبقى المعدن أكثر من 25٪ دون أعلى مستوى له على الإطلاق في يناير/كانون الثاني قرب 5600 دولار. ومع ذلك، لا يزال الطلب طويل الأجل يوفر دعمًا أساسيًا.

سلسلة شراء الذهب من قبل البنوك المركزية تمتد مع تصدر الصين الطلب في أغسطس/آب

يشير محللو ING إلى أن شهية القطاع الرسمي للسبائك لا تزال قوية، مستندين إلى بيانات مجلس الذهب العالمي (WGC) التي تُظهر أن "البنوك المركزية ظلت مشترية صافية في أغسطس، مضيفة 39 طنًا ورافعة المشتريات منذ بداية العام إلى 170 طنًا."

وتشير ING إلى أن الصين هيمنت مرة أخرى على النشاط، حيث قاد بنك الشعب الصيني (PBoC) "المشتريات بإضافة 20 طنًا، ما يمدد سلسلة الشراء إلى 22 شهرًا متتاليًا"، بينما جاءت إضافات أصغر ولكن ملحوظة من مشترين آخرين في أوروبا الناشئة وآسيا الوسطى، إذ "أضافت بولندا وأوزبكستان 8 أطنان لكل منهما إلى احتياطياتهما." ويؤكد هذا التراكم المستمر الدور المتواصل للذهب في تنويع احتياطيات البنوك المركزية.

التحليل الفني: XAU/USD يتماسك مع تحيز هبوطي دون المتوسطات المتحركة الرئيسية

على الرسم البياني اليومي، ينزلق زوج XAU/USD نحو الطرف الأدنى من نطاق التماسك بين 4100 دولار و4200 دولار. ويظل المعدن دون المتوسطين المتحركين البسيطين 100 يوم و200 يوم عند 4267 دولار و4530 دولار على التوالي، مما يبقي الميل الفني الأوسع مائلًا إلى الهبوط.

وتظل مؤشرات الزخم هبوطية لكنها تشير إلى ضغط بيع محدود. ويقف مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 38 دون الوصول إلى منطقة التشبع البيعي، بينما يظل مؤشر الماكد (MACD) سلبيا، مع تسجيل المدرج التكراري أشرطة حمراء متلاشية.

في الاتجاه الهبوطي، يعمل الحاجز النفسي عند 4100 دولار كدعم فوري. وقد يؤدي كسر مستدام دون هذا المستوى إلى دفع الذهب نحو أدنى مستوياته منذ بداية العام ضمن منطقة 4000 دولار-3950 دولار.

وعلى الجانب الصعودي، تُرى المقاومة الأولية عند 4200 دولار، تليها المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم بالقرب من 4267 دولار. وقد يؤدي تعافٍ أقوى إلى تسليط الضوء على الحاجز الأفقي عند 4400 دولار، بينما يظل المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم بالقرب من 4530 دولار عقبة رئيسية أمام المشترين.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)