مخاوف التجارة والرسوم الجمركية تضغط على الدولار الأمريكي – سكوتيا بنك

مع بدء شهر جديد، يجد الدولار الأمريكي (USD) نفسه في موقف دفاعي مرة أخرى، مما يدعم فكرة أن بعض مكاسبه في أواخر مايو/أيار قد تكون مرتبطة بالطلب في نهاية الشهر. لكن بداية يونيو/حزيران تجلب أيضًا جولة أخرى من الضعف الأوسع في الأصول الأمريكية؛ حيث انخفض الدولار الأمريكي جنبًا إلى جنب مع العقود الآجلة للأسهم الأضعف وسندات الخزانة الأمريكية الأضعف حتى الآن اليوم - مما يعيد زيارة النمط غير المريح للتجارة الذي ظهر على مدار الأسابيع القليلة الماضية، كما يشير كبير الاستراتيجيين في سكوتيا بنك شون أوزبورن.

الدولار الأمريكي أضعف بشكل عام، والأسهم والسندات منخفضة بسبب رسوم الصلب/الألمنيوم

“يوم الجمعة، أعلن الرئيس ترامب عن رسوم بنسبة 50% على الصلب والألمنيوم بينما ردت الصين بالمثل على الاتهامات من الولايات المتحدة بأنها فشلت في الوفاء بالاتفاق التجاري الذي تم التوصل إليه في جنيف الشهر الماضي. وعدت بكين باتخاذ تدابير لحماية مصالحها الخاصة. الأسواق لا تتحرك بنفس العنف كما في أبريل ومايو، على الأقل في هذه المرحلة، لكن الضعف المتجدد في الدولار الأمريكي بعد فشله في الاحتفاظ بالمكاسب التي حققها حول تقلبات الرسوم الأسبوع الماضي يعكس درجة عالية من عدم الارتياح بين توقعات المستثمرين.”

“تتسبب التوترات التجارية والرسوم في خطر إبطاء النمو الأمريكي وزيادة التضخم الأمريكي في وقت أصبح فيه المستثمرون حساسين للتهديدات التي تواجه استقلالية سياسة الاحتياطي الفيدرالي. قد تضيف علامات ضعف المصداقية المؤسسية الأمريكية في ظل سياسة مالية أكثر مرونة إلى الرياح المعاكسة للأصول الأمريكية. لقد وجد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بعض الدعم بالقرب من أدنى مستوى في 23 مايو (99.7) لكن المشاعر الأضعف والاتجاهات الفنية الهبوطية تشير إلى أن اختبار أدنى مستوى في أبريل (97.9) يلوح في الأفق. بشكل عام، نعتقد أن مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) معرض للانخفاض مرة أخرى إلى نطاق 90-95 في الأشهر القليلة المقبلة.”

“هناك الكثير من البيانات التي يجب على الأسواق التعامل معها هذا الأسبوع، بما في ذلك بيانات الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة. لكن ليس من الواضح أن سلسلة البيانات ستؤثر كثيرًا على الدولار الأمريكي بينما يبقى الاحتياطي الفيدرالي واضحًا في موقفه. ولا يزال هناك قدر كبير من عدم اليقين حول كيفية ومتى ستنعكس الحرب التجارية المستمرة في البيانات الأمريكية الصعبة. تشير الانخفاضات في إجمالي الواردات الأولية لشهر أبريل الماضي (الذي انخفض بنحو 20%) إلى أن ذلك قد يحدث قريبًا. قد تشير بعض علامات التخفيف في صناعة الشحن الأمريكية أيضًا إلى أن تباطؤ التجارة العالمية بدأ يؤثر على النشاط الأمريكي.”