توقعات سعر الفضة: XAG/USD يتراجع دون 53.50 دولار وسط حالة من عدم اليقين بشأن آفاق الفيدرالي

• تستقر الفضة بالقرب من أدنى مستوياتها في عام مع إبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة مع تقديم توجيهات مستقبلية محدودة.
• أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة عند 3.75٪–4.00٪، مشيرًا إلى استمرار التوسع في النشاط الاقتصادي الإجمالي.
• أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي وارش مجددًا الالتزام بتضخم 2٪ واستقرار الأسعار، مشددًا على أن الاقتصاد لا يزال قويًا.

يمدد سعر الفضة (زوج الفضة/الدولار XAG/USD) خسائره لليوم الثاني على التوالي، ويتداول حول 53.30 دولار للأونصة الترويسية خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس. وتظل الفضة مستقرة بالقرب من أدنى مستوياتها في عام مع قرار البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة، كما كان يتوقع المشاركون في السوق على نطاق واسع. ولا يزال المعدن النفيس يواجه ضغوطًا هبوطية مع تقديم البنك المركزي توجيهات محدودة بشأن توقيت ومسار خطوته التالية في السياسة النقدية.

أبقى البنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة عند 3.75٪–4.00٪، مشيرًا إلى أن النشاط الاقتصادي لا يزال يتوسع. وفي بيانه، أشار البنك الاحتياطي الفيدرالي إلى مرونة الإنفاق المحلي، وقوة الاستثمار الرأسمالي، ونمو الإنتاجية القوي. وفيما يتعلق بتفويضه الخاص بالتوظيف، لاحظ البنك المركزي أن مكاسب الوظائف كانت متماشية مع قوة العمل، بينما أظهر معدل البطالة تغيرًا طفيفًا.

وعلى صعيد التضخم، أقر البنك الاحتياطي الفيدرالي بأن ضغوط الأسعار لا تزال مرتفعة، لكنه اختار التوقف مؤقتًا عن المزيد من رفع أسعار الفائدة لجمع بيانات إضافية وتقييم موقف السياسة النقدية المناسب. ولم يكن القرار بالإجماع، إذ عارضت محافظة بنك الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك القرار لصالح رفع فوري لأسعار الفائدة.

أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش مجددًا التزام اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بتحقيق استقرار الأسعار والوصول إلى هدف التضخم البالغ 2٪، مشددًا على أن الاقتصاد الأساسي لا يزال قويًا. كما أوضح وارش الجدول الزمني المستقبلي للسياسة النقدية، مشيرًا إلى أن البنك الاحتياطي الفيدرالي سيعقد ثمانية اجتماعات العام المقبل، بما في ذلك اجتماع واحد دون تصويت رسمي، وأنه يتوقع ستة اجتماعات لتحديد السياسة في عام 2028.

ويحول المتداولون الآن اهتمامهم إلى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي (PCE) المرتقب، وهو مقياس التضخم المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي، للحصول على إشارات أوضح بشأن المسار المستقبلي للسياسة النقدية.

وفي الوقت نفسه، يراقب المشاركون في السوق المبادرات الدبلوماسية المتجددة الرامية إلى منع المزيد من التصعيد في الصراع في الشرق الأوسط. وعلى الرغم من هذه الجهود الدبلوماسية، لا تزال أسعار النفط المرتفعة بثبات تغذي مخاوف التضخم وتعزز التوقعات ببقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. وتشكّل هذه البيئة من تكاليف الاقتراض الأعلى خلفية صعبة للفضة، إذ تميل العوائد المرتفعة وضغوط أسعار الفائدة المستمرة إلى الضغط على المعادن الثمينة التي لا تدر عائدًا.

تتحول التدفقات المنهجية من الفضة إلى المعادن الأساسية

وفقًا لـ TD Securities، شهدت الأنشطة المنهجية الأخيرة قيام مستشاري تداول السلع بتعديل انكشافهم عبر مجمع المعادن، حيث أشار البنك إلى أن "في أسواق المعادن، يقوم مستشارو تداول السلع بالبيع على الفضة والشراء على الزنك والرصاص خلال اليوم." ويؤكد هذا التحول التباين بين المعادن الثمينة والمعادن الأساسية في تدفقات المراكز الحالية، إذ يقلص المستثمرون الفضة بينما يضيفون بشكل انتقائي إلى المعادن الصناعية مثل الزنك والرصاص.