توقعات سعر الذهب: زوج الذهب/الدولار XAU/USD عالق بين زيادة تدفقات النفط من الشرق الأوسط وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية

• يرتد زوج الذهب/الدولار XAU/USD ضمن نطاق تداول الأسبوع السابق، حيث يرتفع خلال اليوم حتى الآن ويتداول عند منطقة 4165 دولار للأونصة يوم الإثنين على الرغم من استمرار تداول عوائد سندات الخزانة الأمريكية بالقرب من مستويات قياسية.
• يتعرض الذهب لمحفزات متباينة تتمثل في تقلص كبير في رهانات رفع معدلات الفائدة الأمريكية في أكتوبر/تشرين الأول وعوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة.
• تشير الإعدادات الفنية اليومية للذهب إلى تحيز عرضي إلى هبوطي ضمن مناطق هبوطية مع استمرار محاولات الثيران من أجل اكتساب زخم صعودي ملموس نحو منطقة المقاومة القوية 4235 دولار.
• يرتفع الذهب عيار 21 الأكثر تداولاً في مصر بشكل طفيف في وقت مبكر اليوم ويتداول عند 6155 جنيه للبيع و 6100 جنيه للشراء، مقارنة بأسعار إغلاق يوم أمس، بينما يمدد زوج دولار أمريكي/جنيه مصري USD/EGP الارتفاع ويتداول عند محيط منطقة 52.34 خلال اليوم في البنوك المصرية، حيث لا يزال يتطلع إلى استهداف منطقة 54.50-55.00 على الأقل على المدى القريب، في وقت كتابة هذا التقرير.

يتم تداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD في الأسواق العالمية على ارتفاع خلال اليوم حتى الآن على خلفية انخفاض أسعار النفط وانخفاض تصحيحي طفيف في عوائد سندات الخزانة الأمريكية واستبعاد تسعير رفع معدلات الفائدة الأمريكية إلى حد كبير في اجتماع السياسة النقدية في أكتوبر/تشرين الأول.

بيانات الوظائف غير الزراعية NFP في الولايات المتحدة التي جاءت أقل بكثير من التوقعات ومراجعة بيانات الشهر السابق الهبوطية أدت إلى استبعاد الأسواق لتسعير احتمالية رفع معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في أكتوبر/تشرين الأول بشكل شبه كامل، مع تجاوز احتمالية تثبيت معدلات الفائدة الأمريكية في أكتوبر/تشرين الأول الآن 80٪، وفقا لأداة مراقبة البنك الاحتياطي الفيدرالي FedWatch التابعة لمجموعة CME.

كان عدد الوظائف غير الزراعية NFP الرئيسية في الولايات المتحدة قد ارتفع في البيانات التي صدرت يوم الجمعة الماضي بمقدار 29 ألف في سبتمبر/أيلول، أي أقل بقليل من ثلث الزيادة المتوقعة البالغة 90 ألف مع مراجعة مراجعة قراءة أغسطس/آب بالخفض إلى 133 ألف من 162 ألف سابقاً.

يأتي المحفز الصعودي للذهب بشكل رئيسي الآن من انخفاض أسعار النفط على خلفية ارتفاع صادرات النفط الخام بقوة لفترة وجيزة من منطقة الشرق الأوسط فوق مستويات ما قبل الحرب في أواخر سبتمبر/أيلول، لتصل إلى ذروة تدفقات بلغت 22.5 مليون برميل يوميا وفقًا لبيانات شركة كبلر، مقارنة من متوسط مستويات ما قبل الحرب البالغ 18 مليون برميل يومياً.

يتم الضغط على أسعار النفط أيضاً بعد اتفاق دول مجموعة السبع على الإفراج عن 100 مليون برميل من النفط الخام ووقود الديزل من الاحتياطيات الطارئة، متعهدة بتجنب قيود تصدير الطاقة بعد ضغوط من جانب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، وكذلك بسبب اتفاق منظمة البلدان المصدرة للبترول وحلفائها (أوبك+) على الإبقاء على أهداف الإنتاج مستقرة لشهر نوفمبر/تشرين الثاني.

انخفاض أسعار النفط يؤدي إلى تخفيف المخاوف بشأن التضخم، مما يؤدي جنباً إلى جنب مع البيانات الأمريكية الأضعف التي صدرت مؤخراً إلى تقلص رهانات رفع معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكية، مما يضغط إلى حد ما على الدولار الأمريكي ويعزز المعدن الأصفر المقوم بالدولار.

على الرغم من هذا الدعم المذكور أعلاه الذي يتلقاه الذهب، فإنه يتعرض أيضاً لضغوط هبوطية من استمرار تداول عوائد سندات الخزانة الأمريكية بالقرب من مستويات قياسية، مما يعزز الدولار الأمريكي ويضغط بالتالي على المعدن النفيس المقوم بالدولار والذي لا يقدم عوائد.

في ظل هذه المحفزات المتباينة المذكورة، ينتظر متداولي الذهب زخم اتجاهي حاسم من أجل دخول مراكز كبيرة في المعدن الأصفر، وربما يأتي هذا الزخم من التطورات الجيوسياسية العالمية أو بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية أو قرار معدلات الفائدة الأمريكية في 28 أكتوبر/تشرين الأول الحالي.

سوف تتضمن الأجندة الاقتصادية الأوروبية بيانات مؤشر أسعار المنتجين PPI لشهر سبتمبر/أيلول وثقة المستثمرين Sentix لمنطقة اليورو لشهر أكتوبر/تشرين الأول. في وقت لاحق من اليوم، سوف تتضمن الأجندة الأمريكية بيانات مؤشر مديري المشتريات PMI الأمريكي من معهد إدارة الإمدادات ISM لشهر سبتمبر/أيلول الساعة 14:00 بتوقيت جرينتش.

التحليل الفني لزوج الذهب/الدولار XAU/USD:

• على الرسم البياني اليومي، يرتد الذهب من انخفاض اليوم السابق ويستمر في التحرك بشكل عرضي داخل نطاق تداول الأيام القليلة السابقة، متداولاً عند محيط منطقة 4165 دولار، حيث لا يزال يحاول اكتساب زخم صعودي كافِ من أجل تحدي منطقة المقاومة القوية 4235 دولار.
• دفعت بيانات الوظائف غير الزراعية NFP الأضعف من المتوقع التي صدرت يوم الجمعة الماضية المعدن النفيس في البداية للارتفاع واختبار منطقة المقاومة القوية 4235 دولار، ولكنه فشل في اختراقها وتراجع بعد ذلك ليغلق على انخفاض يوم الجمعة، ليرتد مرة أخرى خلال اليوم حتى الآن، فهل ينجح في اكتساب الزخم الصعودي الكافي لمواجهة منطقة المقاومة القوية اليوم؟
• تداول الذهب بشكل عرضي أدنى بقليل من منطقة المقاومة القوية بدلاً من تسارع الانخفاض بعد كسر تلك المنطقة وتأكيد نمط الرأس والكتفين الهبوطي والدخول في اتجاه هابط على المدى القريب، يجعلنا من الناحية الفنية نعتقد أن ثيران الذهب تحاول إعداد فخ جديد للدببة من خلال تجميع الزخم الصعودي الكافي واستئناف الارتفاع بقوة مرة أخرى، شريطة ألا يتم كسر منطقة 4110 دولار (أدنى مستويات 28 سبتمبر/أيلول) بشكل حاسم على أساس الإغلاق اليومي.
• يتحرك مؤشر القوة النسبية RSI بإعدادات 14 يوماً بشكل عرضي ضمن مناطق هبوطية خلال اليوم حتى الآن، حيث يتحرك في الوقت الحالي عند محيط مستويات 40، ضمن مناطق هبوطية إلى محايدة، مما يشير إلى محاولة لاكتساب زخم صعودي وتحويل الارتداد الفاتر إلى ارتفاع مستدام، في وقت كتابة هذا التقرير.
• تم تأكيد نموذج رأس وكتفين هبوطي على الرسم البياني اليومي بعد كسر خط عنق النموذج الهبوطي عند منطقة 4235 دولار (أدنى مستويات 16 سبتمبر/أيلول) على أساس الإغلاق اليومي في وقت سابق، حيث يظهر الآن المستهدف المُقاس للنموذج الهبوطي المذكور عند محيط منطقة 3775 دولار على الأقل.
• على الرغم من تأكيد النموذج الهبوطي المذكور، يحاول ثيران الذهب تكرار نهج التداول الذي شوهد في وقت سابق من هذا العام، عندما كانت ترتد أسعار الذهب بعد كسر مناطق الدعم وتعود للتداول فوقها مرة أخرى، ولكن يتوقف ذلك على العودة للتداول بشكل راسخ ومستدام فوق منطقة المقاومة القوية 4235 دولار.
• يبقى أن نرى هل يتمكن دببة الذهب من الاستفادة من المحفزات الفنية الهبوطية الأوسع نطاقاً واستئناف الانخفاض بشكل أقوى وتحقيق المستهدفات الهبوطية الفنية المذكورة أم هل سوف يتمكن ثيران الذهب من تكرار نهج فخ الدببة الذي ساد في وقت سابق من العام الحالي وتمديد الارتداد الجاري حتى الآن بشكل أكبر والإغلاق في بداية الأمر بشكل حاسم فوق منطقة المقاومة القوية 4235 دولار.
• تمدد أسعار نفط خام غرب تكساس الوسيط WTI الانخفاض لليوم الثاني على التوالي خلال اليوم حتى الآن على خلفية انتعاش صادرات النفط من منطقة الشرق الأوسط إلى مستويات ما قبل الحرب، حيث بدأت الصورة الفنية الأوسع نطاقاً للنفط تُثير بعض الشكوك بشأن الاتجاه الصاعد الأساسي، وخاصة بعد تخفيف المخاوف التضخمية الناجمة عن ارتفاع أسعار النفط، على الرغم من أن حالة عدم اليقين التي لا تزال قائمة بشأن التوصل إلى اتفاق سلام دائم على الأرض بين الولايات المتحدة وإيران تحد من تسجيل مزيد من الانخفاض في أسعار النفط.

الرسم البياني اليومي لخام غرب تكساس الوسيط WTI الأمريكي

• على الرغم من بيانات الولايات المتحدة التي جاءت أعلى من المتوقع خلال الفترة السابقة وأجبرت البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed على رفع معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وتبني نبرة تميل نحو تنفيذ مزيد من التشديد في السياسة النقدية خلال عام 2026 في اجتماع سبتمبر/أيلول، فإن البيانات الأخيرة التي تشمل بيانات الوظائف الشاغرة ودوران العمالة JOLTS ومؤشر ثقة المستهلك وتضخم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE وبيانات الوظائف غير الزراعية NFP الأمريكية الهامة التي جاءت جميعها أضعف من المتوقع في الولايات المتحدة أدت إلى تقلص هذه الرهانات بشكل حاد.
• في الاتجاه الصاعد، في حالة تمديد الارتداد الجاري خلال اليوم حتى الآن واكتساب زخم صعودي أقوى في الذهب، سوف يحاول ثيران المعدن الأصفر في البداية تحدي منطقة الدعم المكسورة 4235 دولار (أدنى مستويات 16 سبتمبر/أيلول) التي تحولت إلى مقاومة قوية، قبل مواجهة مقاومة المتوسط المتحرك البسيط 55 يوماً التي تقع اليوم عند منطقة 4305 دولار، قبل مواجهة مقاومة ثانوية عند منطقة 4315 (أعلى مستويات 25 سبتمبر/أيلول)، قبل اختبار منطقة 4400 دولار (أعلى مستويات 18 سبتمبر/أيلول)، حيث من المفترض أن يكون اختراق هذه المنطقة على أساس الإغلاق اليومي بمثابة شرارة استئناف الارتفاع القوي مرة أخرى، قبل مواجهة منطقة 4510 دولار (أعلى مستويات 3 سبتمبر/أيلول)، قبل مقاومة المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم الرئيسي الذي يقع اليوم عند محيط منطقة 4535 دولار للأونصة، قبل مواجهة منطقة 4697 دولار للأونصة (أعلى مستويات 25 أغسطس/آب)، قبل منطقة 4774 (أعلى مستويات 12 مايو/أيار) ومنطقة 4890 دولار للأونصة (أعلى مستويات 17 أبريل/نيسان)، قبل مواجهة منطقة 5239 دولار للأونصة (أعلى مستويات 10 مارس/آذار)، قبل منطقة 5420 دولار للأونصة (أعلى مستويات 2 مارس/آذار) ومنطقة 5598 دولار للأونصة (أعلى مستويات 29 يناير/كانون الثاني، أعلى المستويات على الإطلاق).
• في الاتجاه الهابط، في حالة تلاشي الارتداد الناشئ حتى الآن واستئناف الانخفاض مرة أخرى بشكل ملموس في الذهب، سوف يحاول الدببة في البداية كسر منطقة الدعم 4110 دولار (أدنى مستويات 28 سبتمبر/أيلول) من أجل إحباط الثيران، قبل تحدي منطقة 4098 دولار للأونصة (أدنى مستويات 23 مارس/آذار)، قبل مواجهة منطقة 3996 دولار للأونصة (أدنى مستويات 29 يوليو/تموز)، قبل منطقة 3960 دولار للأونصة (أدنى مستويات 17 يوليو/تموز)، قبل محاولة حشد جميع القوى الهبوطية من أجل كسر منطقة الدعم الحاسمة على المدى المتوسط 3941 دولار للأونصة (أدنى مستويات 30 يونيو/حزيران) بشكل حاسم، قبل مواجهة منطقة دعم ثانوية عند محيط منطقة 3928 دولار للأونصة (أدنى مستويات 4 نوفمبر/تشرين الثاني 2025)، قبل تحدي منطقة الدعم المصيرية على المدى الطويل عند منطقة 3886 دولار للأونصة (أدنى مستويات 28 أكتوبر/تشرين الأول 2025، نقطة بداية الحركة الصاعدة القوية الرئيسية الأخيرة).
• يجب مراقبة منطقة 3886 دولار للأونصة المصيرية للمعدن الأصفر بشكل وثيق خلال الفترة القادمة، والتي تعمل بمثابة منطقة الدعم الرئيسية على المدى الأطول، والتي تمثل أدنى مستويات 28 أكتوبر/تشرين الأول 2025 ونقطة بداية الحركة الصاعدة القوية الرئيسية الأخيرة، مما يجعلها منطقة محورية رئيسية، والتي في حالة كسرها بشكل حاسم سوف يتحول التحيز الرئيسي للذهب إلى هبوطي على المدى الطويل.

مناطق المقاومة: 4235، 4305، 4315، 4400، 4510، 4535، 4697، 4774، 4890، 5239، 5420، 5598

مناطق الدعم: 4110، 4098، 3996، 3960، 3941، 3928، 3886