انخفاض الفائدة المفتوحة في الذهب إلى قيعان تاريخية على الرغم من الظروف الاقتصادية الكلية الصعودية - TDS

هذه واحدة من تلك اللحظات التي تقدم فيها أسواق الذهب هدية، كما يشير كبير استراتيجيي السلع في TDS دانيال غالي.

"شراء مفرط، تملك منخفض في الذهب" في تصور السوق

"يقترب إجمالي المراكز المفتوحة في بورصة CME للذهب من أدنى مستوياته التاريخية (425 ألفًا)، وهو أدنى مستوى تاريخي لأسعار الذهب، على الرغم من وجود حالة كليّة قوية تدعم الذهب. وهذا يؤكد وجهة نظرنا بأن الذهب يُعتبر تجارةً مكتظةً، ولكنه في الواقع لا يحظى بملكية كافية. وهذا أمرٌ مُفاجئٌ خاصةً في ظلّ استمرار ارتفاع سعر الذهب، وهو مرتبطٌ بفقدان الدولار الأمريكي جزئيًا لوظيفته كمخزون للقيمة."

"ارتفاع الذهب ليس متعلق بالطلب، بل بالثقة. نتوقع أن ترتفع الفائدة المفتوحة الإجمالية للعقود الآجلة قريباً، كوظيفة للبنية التحتية للسوق. سيقوم مستشارو تداول السلع بشراء الذهب في أي سيناريو هذا الأسبوع، مع استمرار نشاط شراء الخوارزميات المتوقع في هذه الجلسة (+4% من الحجم الأقصى). نتوقع أن يستمر هذا التدفق وفي الواقع أن يتسارع مع تقرير الوظائف غير الزراعية NFP الأسبوع المقبل، محتملًا أن يصل إلى +30% من الحجم الأقصى للخوارزميات."

"مع كون صناديق الماكرو ثابتة بشكل عام في الذهب بعد يوم التحرير، وعلامات على استنفاد البيع من حاملي صناديق الاستثمار المتداولة، وتدفقات مستشارين تداول السلع الواردة، وعوائد مستقبلية قوية تاريخياً من مثل هذه المستويات المنخفضة من الفائدة المفتوحة الإجمالية، من المحتمل أن تعزز الأسعار من خلال مراكز التداول فقط. يمكن أن يؤدي أي تحول آخر في التجارة إلى تحفيز الدفعة الشرائية التالية بحلول هذا الصيف."