تراجع اليورو مع تباطؤ التضخم في منطقة اليورو وإصلاحات معاشات التقاعد في اليابان تدعم الين

• انخفض زوج يورو/ين ياباني بنحو 0.35% يوم الجمعة، ليتداول بالقرب من 184.95 وقت كتابة هذا التقرير.
• يعزز تباطؤ التضخم في ألمانيا وفرنسا التوقعات بأن البنك المركزي الأوروبي سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير في يوليو/تموز.
• يجد الين الياباني دعمًا بعد أن كشفت الحكومة اليابانية عن خطط لتشجيع صناديق التقاعد على زيادة الاستثمارات المحلية.

يتداول زوج يورو/ين ياباني قرب 184.95 يوم الجمعة وقت كتابة هذا التقرير، منخفضًا بنسبة 0.35% خلال اليوم، إذ يستفيد الين الياباني (JPY) من الطلب المتجدد عقب إعلان الحكومة عن تحول محتمل نحو زيادة الاستثمار المحلي. وفي الوقت نفسه، تواصل المؤشرات المؤكدة على تراجع التضخم في ألمانيا وفرنسا الضغط على اليورو (EUR).

أكدت البيانات النهائية الصادرة يوم الجمعة أن الضغوط التضخمية تواصل الاعتدال في أنحاء منطقة اليورو. ففي ألمانيا، ارتفع المؤشر المنسق لأسعار المستهلك (HICP) بنسبة 2.4% على أساس سنوي في يونيو/حزيران، انخفاضًا من 2.7% في مايو/أيار، بينما تراجعت الأسعار الشهرية بنسبة 0.2%. وفي فرنسا، تباطأ أيضًا مؤشر أسعار المستهلك (CPI) إلى 2% على أساس سنوي من 2.8% في مايو/أيار، مع انخفاض الأسعار بنسبة 0.3% على أساس شهري.

تعزز هذه الأرقام التوقعات بأن البنك المركزي الأوروبي (ECB) سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في يوليو/تموز، بينما يقيّم صناع السياسة التطورات في أسواق الطاقة وتأثيرها على اقتصاد منطقة اليورو. ومع ذلك، يظل الأثر الفوري على اليورو محدودًا، إذ كانت الأسواق قد سعّرت بالفعل هذا السيناريو إلى حد كبير.

وعلى الجانب الياباني، يواصل الين الياباني مكاسبه مقابل معظم العملات الرئيسية الأخرى بعد أن قالت وزيرة المالية ساتسوكي كاتاياما إن الحكومة تعتزم تشجيع الأسر وصندوق استثمار معاشات الحكومة (GPIF) على زيادة استثماراتها بشكل كبير في الأصول المالية اليابانية. وأضافت أيضًا أن الحكومة تتوقع ارتفاع أسعار الفائدة تدريجيًا، وتريد تسريع المناقشات بشأن توسيع منتجات السندات الحكومية اليابانية الموجهة إلى الأسر.

وقد عززت هذه التطورات التوقعات بعودة تدريجية لرأس المال نحو الأصول المحلية، مع ترسيخ التكهنات بأن بنك اليابان (BoJ) سيواصل تطبيع السياسة النقدية. كما يضيف هذا الإعلان إلى مخاطر التدخل المستمرة في سوق صرف العملات الأجنبية، مما يشجع على حركة قوية لتغطية مراكز البيع على الين الياباني.

وبحسب محلل MUFG ديريك هالبيني، جاء هذا الإعلان مفاجئًا ويفسر رد الفعل الحاد في الين الياباني والسندات الحكومية والأسهم. ومع ذلك، يعتقد أن هذه التغييرات في السياسة ستحتاج وقتًا لإحداث تأثيرات ملموسة، مضيفًا أن الثقة في بنك اليابان تظل ضرورية قبل أن يقلص المستثمرون المؤسسيون استثماراتهم الخارجية بشكل كبير لصالح السندات الحكومية اليابانية.