أستراليا: توقع تخفيض سعر الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الأسترالي في مايو - ستاندرد تشارترد

انخفض مؤشر أسعار المستهلك الأساسي المعدل في الربع الأول إلى نطاق هدف بنك الاحتياطي الأسترالي البالغ 2-3٪ لأول مرة منذ نهاية عام 2021. من المحتمل أن تفضل المقايضة بين النمو والاستقرار المزيد من خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي وسط رياح معاكسة للنمو بسبب التعريفات الأمريكية. تتوقع الأسواق خفضًا إضافيًا بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي في مايو، بعد أن كانت تتوقع التوقف سابقًا وتخفض توقعاتها لمعدل الفائدة النهائي لبنك الاحتياطي الأسترالي إلى 3.60٪ بحلول الربع الثالث من عام 2025 (3.85٪ سابقًا)، وفقًا للاقتصادي في ستاندرد تشارترد نيكولاس تشيا.

خلفية نمو واستقرار تفضل المزيد من التخفيضات

"كان مؤشر أسعار المستهلك في أستراليا للربع الأول مجموعة مختلطة. ارتفع التضخم العام بنسبة 2.4٪ على أساس سنوي، مقابل تقديرنا بزيادة قدرها 2.2٪ (بلومبرغ: 2.3٪). نما مؤشر أسعار المستهلك الأساسي المعدل، وهو المقياس المفضل لبنك الاحتياطي الأسترالي للتضخم الأساسي، بنسبة 2.9٪ على أساس سنوي، بما يتماشى مع توقعاتنا (بلومبرغ: 2.8٪). هذه هي المرة الأولى منذ الربع الرابع من عام 2021 التي ينخفض فيها مؤشر أسعار المستهلك الأساسي المعدل ضمن هدف بنك الاحتياطي الأسترالي البالغ 2-3٪ (الشكل 1). كما تراجع تضخم الخدمات (+3.7٪) بسبب انخفاض تكاليف الإيجار والتأمين، بينما ارتفع تضخم السلع (+1.3٪) بسبب ارتفاع أسعار الغذاء والكهرباء."

"بشكل عام، نعتقد أن بنك الاحتياطي الأسترالي يمكن أن يشعر بالراحة من التخفيف الواسع للضغوط السعرية من خلال المقياس المعدل؛ حيث يتوقع أن يكون معدل التضخم الأساسي المعدل النهائي 2.7٪ اعتبارًا من الربع الثاني، بناءً على مسار الأسعار الضمني في السوق في فبراير. نحن الآن نتوقع خفضًا إضافيًا بمقدار 25 نقطة أساس في الربع الثاني في اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي في 20 مايو، بعد أن كنا نتوقع سابقًا أن يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة ثابتة حتى الربع الثالث."

"لذلك، نقوم بخفض معدل السياسة النهائي لبنك الاحتياطي الأسترالي إلى 3.60٪ بحلول الربع الثالث (3.85٪ سابقًا). لا نستبعد خفضًا في الربع الرابع، لكن الكثير يعتمد على محادثات التجارة وما إذا كانت الولايات المتحدة ستخفف من جدول أعمال التعريفات. نتوقع أن يحدد بنك الاحتياطي الأسترالي التيسير في مايو كخفض استباقي للتخفيف من تأثير الزيادة الحادة في التوترات التجارية على النمو الاقتصادي. هناك تقرير آخر عن سوق العمل من المقرر صدوره في مايو بالإضافة إلى بيانات الأجور للربع الأول قبل اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي في مايو، لكننا نعتقد أن العائق أمام البنك المركزي لتجنب التيسير أصبح أعلى الآن نظرًا للرياح المعاكسة الكبيرة للنمو الاقتصادي."