سعر الذهب ينخفض دون 3300 دولار على خلفية بيانات أمريكية قوية

• يظل سعر الذهب محصورًا بين 3300 و 3330 دولار حيث يبقى المتداولون حذرين قبل البيانات الاقتصادية الأمريكية الرئيسية.
• من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على معدلات الفائدة ثابتة، لكن التوجيهات المستقبلية بشأن تخفيضات الفائدة هو المحرك الرئيسي للسوق.
• لا يزال الطلب على الملاذ الآمن ضعيفًا وسط تخفيف التوترات التجارية العالمية وتحسن شهية المخاطرة.

انخفض سعر الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) يوم الأربعاء، حيث يتأرجح بالقرب من 3293 دولار خلال جلسة التداول الأمريكية، بانخفاض يقارب 1.0% خلال اليوم. فقد المعدن الأصفر قوته بعد بيانات اقتصادية أمريكية أقوى من المتوقع. لقد خففت التوترات التجارية من جاذبية الذهب كملاذ آمن، مما أبقى المكاسب تحت السيطرة. ومع ذلك، فإن الدولار الأمريكي (USD) الضعيف وتراجع طفيف في عوائد السندات الحكومية يوفران بعض الدعم. ومع ذلك، فإن الشعور العام بالرغبة في المخاطرة في الأسواق يحد من الزخم الصعودي حيث يستعد المتداولون لقرار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (Fed)، المقرر يوم الأربعاء في الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش.

تعرض الذهب لضغوط الأسبوع الماضي حيث أدى تحسين شهية المخاطرة، المدفوع بسلسلة من اتفاقات التجارة، إلى تقليل الطلب على أصول الملاذ الآمن. وقد أضاف الاتفاق الذي تم الإعلان عنه مؤخرًا بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، والذي يفرض رسومًا جمركية ثابتة بنسبة 15% على مجموعة واسعة من الواردات الأوروبية، إلى التفاؤل في السوق بأن التوترات التجارية العالمية قد تكون في طريقها للتخفيف. في وقت سابق، توصلت الولايات المتحدة أيضًا إلى اتفاق أولي مع اليابان. بالإضافة إلى ذلك، تجري المفاوضات مع كندا وكوريا الجنوبية وشركاء تجاريين آخرين، مع آمال كبيرة في أن يتم الانتهاء من عدة صفقات أخرى قبل الموعد النهائي في 1 أغسطس/آب.

في الوقت نفسه، انتهت محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين في ستوكهولم يوم الثلاثاء مع تعهد الجانبين بالحفاظ على التواصل المفتوح والتمسك بالهدنة الحالية في الرسوم الجمركية، والتي من المقرر أن تنتهي في 12 أغسطس. على الرغم من عدم الاتفاق على تمديد رسمي، وصف المفاوضون اللهجة بأنها بناءة. من المتوقع أن يتخذ الرئيس الأمريكي دونالد ترامب القرار النهائي بشأن ما إذا كان سيتم تمديد الهدنة، مما يبقي الأسواق في وضع الانتظار والترقب.

بالنظر مستقبلاً، فإن الأجندة الاقتصادية الأمريكية المزدحمة هو محور التركيز يوم الأربعاء. يبدأ اليوم بتقرير التغير في وظائف القطاع الخاص ADP لشهر يوليو/تموز، مما يوفر نظرة مبكرة على صحة سوق العمل قبل تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) في وقت لاحق من هذا الأسبوع. يتبع ذلك قراءات أولية لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) والناتج المحلي الإجمالي (GDP) للربع الثاني، وكلاهما سيساعد في تشكيل التوقعات حول التضخم والنمو. ومع ذلك، فإن الأضواء الرئيسية تتجه نحو قرار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، يليه مؤتمر صحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، حيث سيبحث المستثمرون عن دلائل حول المسار المستقبلي لمعدلات الفائدة.

محركات السوق: التركيز على الاحتياطي الفيدرالي، والناتج المحلي الإجمالي، وبيانات الوظائف

• تظل عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بالقرب من 4.33% يوم الأربعاء، مستقرة بعد انخفاض حاد في الجلسة السابقة. في الوقت نفسه، يتداول عائد السندات لأجل 30 عامًا (US30Y) قرب 4.86% حيث اعتمد المستثمرون موقفًا حذرًا قبل إعلان سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
• أظهر تقرير التغير في وظائف القطاع الخاص ADP لشهر يوليو/تموز، الذي صدر في الساعة 12:15 بتوقيت غرينتش، أن القطاع الخاص الأمريكي أضاف 104 ألف وظيفة، متجاوزًا التوقعات بزيادة قدرها 78 ألفًا ومصححًا بشكل حاد من انخفاض يونيو/حزيران المعدل البالغ 33 ألفًا.
• حقق الاقتصاد الأمريكي نموًا بمعدل سنوي قدره 3% في الربع الثاني من عام 2025، مرتدًا من انكماش قدره 0.5% في الربع الأول، ومتجاوزًا التوقعات بزيادة قدرها 2.4%، وفقًا للتقدير الأولي.
• ارتفعت القراءة الأولية لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأساسي بنسبة 2.5% على أساس ربع سنوي، متجاوزة التوقعات البالغة 2.4%، على الرغم من تراجعها من 3.5% في الربع الأول. في الوقت نفسه، انخفض مؤشر أسعار الناتج المحلي الإجمالي إلى 2.0%، مفقودًا التقدير البالغ 2.4%، بينما انخفض التضخم العام لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي إلى 2.1% من 3.7%، مما يشير إلى اتجاهات انكماش مستمرة.
• علق الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على أرقام الناتج المحلي الإجمالي الأقوى من المتوقع يوم الأربعاء، حيث نشر على منصة تروث سوشيال: "الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني للتو: 3%، أفضل بكثير من المتوقع! 'لقد فات الأوان' - يجب الآن خفض معدلات الفائدة. لا يوجد تضخم! دع الناس يشترون ويعيدون تمويل منازلهم". بينما يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقفه من الاستقلال والاعتماد على البيانات، قد تزيد هذه التعليقات من تسليط الضوء على تصريحات باول بعد الاجتماع.
• من المتوقع أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على معدلات الفائدة دون تغيير عند 4.25%-4.50%. ومع ذلك، فإن التركيز الحقيقي سيكون على التوجيهات المستقبلية حيث تتوقع الأسواق بشكل متزايد تخفيض معدلات الفائدة بحلول سبتمبر/أيلول، مع ارتفاع الاحتمالات إلى حوالي 65%، وفقًا لأداة FedWatch من CME. قد تؤثر لهجة الاحتياطي الفيدرالي الحمائمية على الدولار الأمريكي والعوائد الحقيقية، مما يوفر دفعة جديدة للذهب مقابل الدولار (XAU/USD). على العكس، إذا دفع الاحتياطي الفيدرالي ضد توقعات السوق أو أشار إلى أن تخفيضات الفائدة ليست وشيكة، فقد يكافح الذهب لكسر نطاقه الأخير وقد ينخفض أكثر.
• قدمت بيانات يوم الثلاثاء إشارات مختلطة حول الاقتصاد الأمريكي. أظهر تقرير الوظائف الشاغرة ودوران العمالة (JOLTS) أن الوظائف الشاغرة انخفضت بمقدار 275 ألف وظيفة إلى 7.437 مليون في يونيو/حزيران، مما يشير إلى تباطؤ تدريجي في الطلب على العمالة. ومع ذلك، ارتفع مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن كونفرنس بورد إلى 97.2 في يوليو/تموز، مرتفعًا من 95.2 في يونيو وأعلى بكثير من التوقعات البالغة 95.4.

التحليل الفني: زوج الذهب/الدولار XAU/USD يختبر دعمًا رئيسيًا بالقرب من المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا قبل الاحتياطي الفيدرالي

من منظور فني، يختبر زوج الذهب/الدولار XAU/USD منطقة تقاطع رئيسية على الرسم البياني اليومي، حيث يتداخل المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا عند 3323.22 دولار مع دعم خط الاتجاه الصاعد المرسوم من أدنى مستويات مارس/آذار. بينما يتداول السعر حاليًا دون خط الاتجاه الصاعد بشكل هامشي، فإن الاختراق يفتقر إلى زخم قوي.

يبقى المعدن في اتجاه صعودي أوسع، لكن الزخم قصير المدى قد ضعف، مما يشير إلى عدم اليقين بينما ينتظر المتداولون المحفز التالي. من المحتمل أن يكون هذا المحفز هو قرار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. قد يؤدي الاختراق الواضح فوق 3350 دولار إلى تحفيز استمرار صعودي، بينما قد يكشف الانهيار دون المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا عن المتوسط المتحرك الأسي لمدة 100 يوم بالقرب من 3233.71 دولار.

تميل مؤشرات الزخم إلى الهبوط ولكنها تفتقر إلى الاقتناع. انزلق مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى ما دون المستوى المحايد 50، حيث يقف حاليًا عند 47، مما يشير إلى ضعف الزخم الصعودي مع مزيد من المجال للدخول في منطقة التشبع البيعي. كما يبقى مؤشر الماكد (MACD) في المنطقة السلبية، مع عبور خط الإشارة فوق خط الماكد وطباعة الهيستوجرام لأشرطة حمراء صغيرة، مما يشير إلى ضغط هبوطي خفيف.