• يستقر الدولار الأمريكي فوق 97.50 بعد خسائر متواضعة خلال ساعات التداول الآسيوية.
• انخفضت مطالبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة إلى 227 ألف مطالبة، لكن مطالبات إعانة البطالة المستمرة ارتفعت إلى أعلى مستوى لها منذ 2021.
• يشير محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يونيو/حزيران إلى أن معظم المسؤولين يدعمون خفض سعر الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
• تشير مؤشرات الزخم إلى انتعاش ضعيف، حيث لا يزال مؤشر القوة النسبية تحت 50 ومؤشر الماكد يتحسن بعض الشيء.

يحتفظ الدولار الأمريكي (USD) بمكانته يوم الخميس بعد بداية ضعيفة لليوم، حيث يقوم المستثمرون بتمحيص التهديدات الجديدة للرسوم الجمركية من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.

مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، يتراجع بشكل طفيف من أعلى مستوى له خلال اليوم عند 97.92 خلال ساعات التداول الأمريكية بعد صدور بيانات العمل الأسبوعية التي جاءت أقوى من المتوقع. في وقت كتابة هذا التقرير، يحوم المؤشر حول 97.65، بعد أن واجه رفضًا فنيًا قويًا بالقرب من منطقة المقاومة 97.80-98.00.

انخفض الدولار الأمريكي خلال ساعات التداول الآسيوية واستعاد بعض مكاسب هذا الأسبوع. كما تعرض لضغوط من انخفاض حاد في عوائد السندات، مدفوعًا بالطلب القوي في مزاد السندات لأجل 10 سنوات يوم الأربعاء وإشارات في محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يونيو بأن أسعار الفائدة قد تُخفض في وقت لاحق من هذا العام.

تصاعدت هجمات ترامب التجارية يوم الأربعاء من خلال إصدار جولة ثانية من رسائل الرسوم الجمركية على منصته تروث سوشيال. استهدفت الرسائل الجديدة سبع دول إضافية - بما في ذلك الفلبين وبروناي ومولدوفا والجزائر والعراق وليبيا وسريلانكا - مع اقتراح فرض رسوم استيراد تتراوح بين 20% و30%. تضيف هذه الخطوة إلى القائمة المتزايدة من الدول التي تواجه إجراءات تجارية محتملة من الولايات المتحدة وقد زادت من مخاوف المستثمرين بشأن صراع تجاري عالمي أوسع، مما قدم بعض الدعم للدولار الأمريكي.

كما أصدر رسالة صارمة تستهدف البرازيل، مع فرض رسوم بنسبة 50% على صادراتها، مشيرًا إلى محاكمة "مطاردة الساحرات" للرئيس البرازيلي السابق جايير بولسونارو، وهو حليف يميني لترامب. كتب رسالة إلى الرئيس البرازيلي لويس إيناسيو لولا دا سيلفا، واصفًا المحاكمة بأنها "عار دولي" وطالب بإنهائها "فورًا!". بينما يعتبر المحللون هذه الخطوة مشحونة سياسيًا، إلا أنها تسلط الضوء على موقف ترامب المتشدد في التجارة.

محركات السوق: حذر الاحتياطي الفيدرالي، وتهديدات ترامب بالرسوم الجمركية، وارتفاع الدين الأمريكي

• انخفضت مطالبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة بمقدار 5 آلاف إلى 227 ألفًا في الأسبوع الأول من يوليو/تموز، متجاوزة التوقعات بارتفاعها إلى 235 ألفًا. وهذا يمثل الانخفاض الأسبوعي الرابع على التوالي وأدنى مستوى في سبعة أسابيع، مما يعزز الرواية بأن سوق العمل الأمريكي لا يزال مرنًا على الرغم من ارتفاع معدلات الفائدة والشكوك الاقتصادية المستمرة. ومع ذلك، زادت مطالبات البطالة المستمرة بمقدار 10 آلاف إلى 1.965 مليون، وهو أعلى مستوى منذ عام 2021. تشير هذه الفجوة إلى أنه بينما يتقدم عدد أقل من الأشخاص بمطالبات أولية، قد يجد أولئك الذين فقدوا وظائفهم بالفعل صعوبة أكبر في العودة إلى سوق العمل، مما يضيف إلى علامات تباطؤ الزخم في التوظيف.
• شدد الرئيس دونالد ترامب هجماته على رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، مشيرًا إليه بسخرية باسم "متأخر جدًا" في زوج من المنشورات يوم الخميس على منصة تروث سوشيال. جادل ترامب بأن الاحتياطي الفيدرالي يفشل في اتخاذ إجراءات سريعة بما يتماشى مع ما وصفه بـ "عودة عملاقة" للاقتصاد الأمريكي. واستشهد بأعلى مستويات تاريخية في أسهم التكنولوجيا والصناعة، وارتفاع أسواق العملات المشفرة، وزيادة بنسبة 47% في أسهم إنفيديا (NVIDIA) منذ دفعه لفرض التعريفات الجمركية، وعائدات حكومية قوية من التعريفات كعلامات على تجدد القوة الاقتصادية. وادعى ترامب أن الولايات المتحدة أصبحت الآن "رقم واحد في الائتمان في العالم" وأصر على أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن "يخفض معدل الفائدة بسرعة" ليعكس هذا الزخم.
• أظهرت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في 17-18 يونيو/حزيران، التي نُشرت يوم الأربعاء، أن معظم المشاركين اعتبروا أن خفض معدل الفائدة سيكون مناسبًا في مرحلة ما من هذا العام. وأشاروا إلى أن التضخم المرتبط بالتعريفات قد يكون مؤقتًا أو معتدلًا، وأن توقعات التضخم على المدى المتوسط والطويل لا تزال مثبتة بقوة، وأنه قد يحدث بعض التباطؤ في النشاط الاقتصادي أو ظروف العمل. ومع ذلك، أشار عدد من المشاركين (يُعتقد على نطاق واسع أنهم يشملون المحافظين كريستوفر والر وميشيل باومان) إلى أنه إذا تطورت البيانات بما يتماشى مع توقعاتهم، فإنهم سيكونون منفتحين على النظر في خفض النطاق المستهدف لمعدل السياسة في أقرب وقت ممكن في الاجتماع التالي. ومع ذلك، فضل آخرون الحفاظ على معدلات الفائدة ثابتة حتى نهاية العام، مما يبرز نهج الاحتياطي الفيدرالي الحذر المعتمد على البيانات.
• في اجتماع يونيو/حزيران، صوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بالإجماع على إبقاء معدل الأموال الفيدرالية المستهدف دون تغيير عند 4.25%-4.50%. بعد إصدار محاضر يونيو، تراجعت تسعيرات السوق لخفض المعدل هذا الشهر بشكل حاد. وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، يخصص المتداولون الآن فقط 6.7% من الاحتمالية لخفض المعدل في يوليو/تموز، وهو تراجع حاد من حوالي 20-25% قبل بضعة أيام. بدلاً من ذلك، تحول التركيز إلى اجتماع سبتمبر/أيلول، حيث تقف احتمالات خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس عند حوالي 67.3%، مما يعكس تزايد التوقعات بالتيسير في وقت لاحق من العام.
• بينما يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقف حذر يعتمد على البيانات، فإن رسالته تتعرض بشكل متزايد للضغط السياسي. يوم الأربعاء، دعا الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى خفض معدل بنسبة 3 نقاط مئوية، زاعمًا أنه سيقلل بشكل كبير من تكلفة إعادة تمويل الدين الوطني. في منشور على تروث سوشيال، ادعى أن كل نقطة مئوية تكلف الولايات المتحدة 360 مليار دولار سنويًا، معلنًا: "معدل الاحتياطي الفيدرالي لدينا مرتفع على الأقل بمقدار 3 نقاط... لا يوجد تضخم، والشركات تتدفق إلى أمريكا... خفضوا معدل الفائدة!!!"
• تضخم الدين الوطني الأمريكي إلى 36.6 تريليون دولار، بزيادة تقارب 370 مليار دولار في يوم واحد فقط، وفقًا لأحدث بيانات وزارة الخزانة. تأتي هذه الزيادة الحادة بعد تمرير ما يُعرف بـ "قانون واحد جميل كبير"، الذي رفع سقف الدين بمقدار 5 تريليونات دولار ومهد الطريق لزيادة كبيرة في الاقتراض الحكومي. من المتوقع الآن أن تصدر وزارة الخزانة موجة من سندات الخزانة قصيرة الأجل لتغطية العجز المتزايد، مما قد يضيف ضغطًا على العوائد ويعقد مسار الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض معدلات الفائدة.
• مدد الرئيس ترامب رسميًا الموعد النهائي لحملته التعريفية المتبادلة إلى 1 أغسطس/آب، مما يؤجل نهاية فترة السماح الأولية البالغة 90 يومًا التي كانت من المقرر أن تنتهي في 9 يوليو/تموز. حتى الآن، تلقت 21 دولة رسائل تحذير رسمية بشأن التعريفات، مع اقتراح رسوم استيراد تتراوح بين 20% إلى 50%. حتى الآن، توصلت المملكة المتحدة وفيتنام والصين فقط إلى اتفاقيات مؤقتة، بينما لا تزال الدول الأخرى معرضة لعقوبات تجارية شديدة. تساهم الجدول الزمني الممتد في عدم اليقين التجاري العالمي وتستمر في التأثير على معنويات السوق حول تدفقات الملاذ الآمن والأصول ذات المخاطر.
• في يوم الأربعاء، أكد الرئيس ترامب خططًا لفرض رسوم بنسبة 50% على واردات النحاس، اعتبارًا من 1 أغسطس/آب، مشيرًا إلى مخاوف تتعلق بالأمن القومي. في منشور على تروث سوشيال، كتب: "النحاس ضروري للدوائر الإلكترونية، والطائرات، والسفن، والذخيرة، ومراكز البيانات، وبطاريات الليثيوم أيون، وأنظمة الرادار، وأنظمة الدفاع الصاروخي، وحتى الأسلحة الفائقة السرعة... لماذا دمر قادتنا الأحمق (والمتعبين!) هذه الصناعة المهمة؟" جادل ترامب بأن الاعتماد العالي على الواردات يهدد جاهزية الدفاع الأمريكية وتعهد بإعادة بناء "صناعة النحاس المهيمنة". تضيف هذه الخطوة إلى نطاق هجوم ترامب التجاري المتزايد وقد تعطل تدفقات النحاس العالمية وسلاسل الإمداد الصناعية.

التحليل الفني: مؤشر الدولار الأمريكي DXY يحافظ على استقراره ضمن نمط وتد هابط

مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) يتأرجح حول 97.65، بعد أن واجه رفضًا تقنيًا قويًا بالقرب من منطقة المقاومة 97.80–98.00، والتي تتماشى مع الحد العلوي لنمط الوتد الهابط. يستمر المؤشر في التحرك ضمن نمط وتد هابط محدد جيدًا، وهو هيكل غالبًا ما يرتبط بإمكانية انعكاس صعودي.

تحولت منطقة 97.80-98.00، التي كانت تعمل سابقًا كدعم، الآن إلى مقاومة وتتماشى عن كثب مع الحد العلوي للنموذج، مما يخلق حاجزًا حرجًا لأي اختراق صعودي، بينما يعمل المتوسط المتحرك الأسي لمدة 9 أيام عند 97.38 كمنطقة دعم ديناميكية على المدى القصير.

تشير مؤشرات الزخم إلى انتعاش حذر ولكن تفتقر إلى الاقتناع القوي. يتداول مؤشر القوة النسبية (RSI) حول 41.89، منتعشًا من منطقة التشبع البيعي ولكنه لا يزال دون خط 50 المحايد. في الوقت نفسه، يُظهر مؤشر الماكد (MACD) علامات مبكرة على تقاطع صعودي، مع تحول المدرج التكراري إلى إيجابي قليلاً.

سيشير الاختراق فوق 98.00 إلى احتمال انعكاس الاتجاه، بينما قد يؤدي الضعف المستمر دون 97.50 إلى إعادة اختبار الحد السفلي لنمط الوتد الهابط بالقرب من 96.50.