أسعار الذهب تمدد موجة البيع مع إعادة تسعير بنك الاحتياطي الفيدرالي التي ترفع الدولار والعوائد

• إعادة تسعير الاحتياطي الفيدرالي تدفع مؤشر الدولار DXY فوق 101.00، مما يضغط على الذهب الذي لا يقدم عوائد.
• ارتفاع عوائد السندات لأجل عامين مع تسعير الأسواق لمخاطر رفع الفائدة في سبتمبر.
• بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية والناتج المحلي الإجمالي تركز الاهتمام الاقتصادي للأسبوع المقبل.

انخفض سعر الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) بحوالي %1.69 يوم الجمعة، مستعدًا للانتهاء بخسائر للأسبوع الثالث على التوالي. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج XAU/USD عند 4147 دولارًا، متأثرًا بقوة الدولار الأمريكي بشكل عام التي أثارها قرار الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بالحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.

انخفاض زوج XAU/USD مع قوة الدولار وارتفاع عوائد السندات الأمريكية

يؤثر مزاج المخاطرة الإيجابي على المعادن التي لا تقدم عوائد، حيث يتحول المستثمرون إلى سندات الخزانة الأمريكية التي تدفع عوائد، وإلى الدولار الأمريكي الذي وصل إلى أعلى مستوياته خلال 13 شهرًا فوق 101.00، كما يظهر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY).

غير الاتفاق الأمريكي الإيراني من معنويات المتداولين، رغم أنها لا تزال هشة مع تبادل إسرائيل وحزب الله الضربات، قبل أن تفيد وكالات الأنباء بأن كلا الجانبين يفضلان وقف إطلاق النار، ملتزمين بالاتفاق الموقع بين واشنطن وطهران. ومع ذلك، كشفت صحيفة واشنطن بوست أن الاستخبارات الأمريكية حذرت إدارة ترامب من أن رئيس وزراء إسرائيل بنيامين نتنياهو قد يتخذ خطوات لـ "تخريب" الاتفاق بسبب الضغوط السياسية التي يواجهها.

أدى إعادة فتح مضيق هرمز إلى تخفيف اضطرابات إمدادات النفط، مما خفف الضغوط التضخمية. ومع ذلك، اتخذت بعض البنوك المركزية الكبرى خطوات لكبح التضخم، حيث رفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 11 يونيو، تلاه بنك اليابان (BoJ) يوم الثلاثاء.

وقد يضيف اسمه إلى القائمة الاحتياطي الفيدرالي، الذي ألمح في اجتماعه الأخير إلى أن ما يقرب من نصف أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) يتطلعون إلى رفع سعر الفائدة مرة واحدة على الأقل في 2026.

ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل حاد، حيث ارتفع سند الخزانة لأجل عامين، الأكثر حساسية لتوقعات السوق بشأن رفع الفائدة، بمقدار 13 نقطة أساس بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، مما دفع أسعار الذهب نحو أدنى مستوياتها خلال ستة أيام عند 4121 دولارًا.

أظهرت بيانات Prime Terminal أن أسواق المال تسعر تشديدًا بمقدار 18 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع 16 سبتمبر، مما يشير إلى احتمال بنسبة %72 لرفع سعر الفائدة.

خفض بنك الاستثمار الأمريكي غولدمان ساكس توقعاته لسعر الذهب إلى 4900 دولار للأونصة بحلول ديسمبر، أي أقل بمقدار 500 دولار عن تقديراته السابقة.

تتركز أنظار المستثمرين على جدول البيانات الاقتصادية الأمريكية للأسبوع المقبل، وخاصة أرقام الناتج المحلي الإجمالي (GDP) للربع الأول من 2026، التقدير الأخير، إلى جانب مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (PCE)، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي.

النظرة الفنية لزوج XAU/USD: استمرار الاتجاه الهابط للذهب دون المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم

يظل الذهب متحيزًا نحو الهبوط، بعد أن انخفض دون المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 4466 دولارًا. يظهر تحرك السعر سلسلة من القمم والقيعان الأدنى، رغم أن كسرًا حاسمًا دون 4100 دولار سيمهد الطريق لتحدي أدنى مستوى منذ بداية العام (YTD) عند 4023 دولارًا، المسجل في 11 يونيو.

لا يزال الزخم هبوطيًا كما يظهر مؤشر القوة النسبية (RSI). يشير ميل مؤشر القوة النسبية إلى الأسفل، مع وجود مجال قبل أن يدخل في حالة تشبع بيعي.

لذا، إذا انخفض زوج XAU/USD دون 4100 دولار، فإن مستوى 4000 دولار سيكون هدفًا محتملاً. دون هذا المستوى، ستكون المحطة التالية للذهب الأصفر هي قاع تأرجح 28 أكتوبر 2025 عند 3886 دولارًا.

على الجانب الصعودي، يجب على الذهب استعادة قمة دورة 17 يونيو عند 4382 دولارًا. بمجرد تجاوزها، يجب أن يركز المشترون على المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم. إذا تم تجاوز هذه المستويات، يظهر مستوى 4500 دولار كمنطقة اهتمام تالية.