ارتفاع الين الياباني مع تراجع الدولار الأمريكي وسط توقعات بموقف حمائمي للبنك الاحتياطي الفيدرالي

• يرتفع الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي يوم الأربعاء حيث انخفض الدولار الأمريكي إلى قاع أسبوعي جديد.
• توقعات التيسير النقدي من الاحتياطي الفيدرالي تستمر في الضغط على الدولار الأمريكي، مع تسعير الأسواق لتخفيضين في معدلات الفائدة بحلول نهاية العام.
• ارتفع نمو الأجور في اليابان لشهر يونيو/حزيران بنسبة 2.5% على أساس سنوي، أقل من التوقعات البالغة 3.2%، مما يخفف من توقعات تشديد بنك اليابان.

يرتفع الين الياباني (JPY) مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الأربعاء، مع انخفاض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY نحو مستوى 147.00، حيث كان يتداول مؤخرًا قرب 147.33. تأتي هذه الحركة مع انخفاض الدولار الأمريكي إلى قاع أسبوعي جديد، متأثراً بزيادة التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيبدأ في خفض معدلات الفائدة في سبتمبر/أيلول، حيث تقوم الأسواق الآن بتسعير تخفيضين في معدلات الفائدة بحلول نهاية العام.

أدت البيانات الاقتصادية الأمريكية الضعيفة والتعليقات الحذرة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى تجديد الرهانات التيسيرية، مما أثر سلبًا على الدولار الأمريكي. انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، إلى ما دون الحد الأدنى من نطاقه بعد تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP)، حيث يتراوح قرب 98.40، بانخفاض يقارب 0.35% خلال اليوم.

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري يوم الأربعاء إن الاقتصاد الأمريكي يتباطأ، مع وجود علامات على تباطؤ سوق العمل، وفقًا للتصريحات التي أدلى بها على شبكة CNBC. وأكد أن تخفيضين في معدلات الفائدة هذا العام لا يزالان مناسبين، مضيفًا أنه قد يكون الوقت قد حان لبدء تعديل معدل السياسة النقدية في المدى القريب. كما أقر كاشكاري بعدم اليقين بشأن التأثير التضخمي للتعريفات الجمركية الجديدة، مشيرًا إلى أنه "لا يزال غير واضح" كيف ستضيف إلى ضغوط الأسعار. تضيف تعليقاته إلى اللهجة الحمائمية من المتحدثين الأخيرين من الاحتياطي الفيدرالي وتعزز توقعات السوق بمزيد من تخفيضات الفائدة في سبتمبر/أيلول.

وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، ارتفعت احتمالية خفض معدلات الفائدة في سبتمبر إلى أكثر من 90%، بينما تقوم الأسواق أيضًا بتسعير احتمالية بنسبة 58% لتخفيض ثانٍ في أكتوبر/تشرين الأول، واحتمالية بنحو 46% بحلول ديسمبر/كانون الأول. يعكس هذا زيادة في قناعة المستثمرين بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في تيسير السياسة النقدية قبل نهاية العام وسط علامات على تباطؤ سوق العمل والرياح المعاكسة المستمرة المتعلقة بالتجارة.

في الوقت نفسه، أظهرت البيانات التي صدرت في وقت سابق من اليوم أن نمو الأجور في اليابان ارتفع أقل من المتوقع في يونيو/حزيران، مما خفف من الآمال في انتعاش أقوى للطلب المحلي. زادت الأجور النقدية للعمال بنسبة 2.5% على أساس سنوي، أقل من التوقعات البالغة 3.2%، على الرغم من أنها ارتفعت من 1.0% في مايو/أيار. تعكس هذه الأرقام نتيجة مفاوضات العمل والإدارة في الربيع هذا العام، لكنها تشير إلى أن الزخم قد لا يكون قويًا بما يكفي لتبرير تشديد بنك اليابان (BoJ) على الفور.

بالإضافة إلى ذلك، أشار تقرير نشره BHH MarketView إلى أن بنك اليابان من غير المرجح أن يرفع معدل السياسة النقدية بأكثر مما تسعره الأسواق حاليًا، مما قد يحد من المزيد من الارتفاع في الين الياباني. وفقًا للتقرير، تشير أسواق المبادلات إلى احتمالية بنسبة 65% لرفع معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام، مع توقعات لرفع إجمالي قدره 50 نقطة أساس خلال العامين المقبلين، مما يجعل معدل السياسة يصل إلى 1.00%.