الذهب يتمسك بمكاسب أسبوعية متواضعة، ويظل محدودًا دون 3400 دولار

• انخفضت أسعار الذهب بعد أن سجلت أعلى مستوى لها في أسبوعين عند 3409 دولارات يوم الجمعة.
• قفزت عقود الذهب الآجلة إلى مستويات قياسية بعد أن فرضت الولايات المتحدة تعريفات على سبائك الذهب بوزن 1 كجم و100 أونصة.
• تشير التحليلات الفنية إلى أن الذهب يكافح تحت مستوى 3400 دولار ولكنه يحافظ على استقراره فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية.

يتداول الذهب (XAU/USD) بانخفاض طفيف يوم الجمعة بعد أن بلغ ذروته عند 3409 دولارات في وقت سابق من اليوم، وهو أعلى مستوى له في أسبوعين وسط مزاج حذر في السوق. في وقت كتابة هذا التقرير، يتأرجح المعدن بالقرب من 3400 دولار خلال جلسة التداول الأمريكية ومن المتوقع أن يسجل مكاسب أسبوعية متواضعة تبلغ حوالي 1٪.

لا يزال المعدن الثمين مدعومًا بالقلق بشأن التأثيرات الاقتصادية الناتجة عن التعريفات الأمريكية، ومخاوف التضخم المستمرة، وتزايد التكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيخفض سعر الفائدة في سبتمبر. ومع ذلك، فإن الانتعاش المتواضع في الدولار الأمريكي (USD)، والعوائد المستقرة نسبيًا على السندات، والمشاعر العامة المتمثلة في الرغبة في المخاطرة عبر أسواق الأسهم العالمية تحد من المزيد من الارتفاع، حيث يكافح الثيران لاختراق الحاجز النفسي الرئيسي عند 3400 دولار بشكل حاسم.

بينما حافظت الأسعار الفورية على استقرارها مع مكاسب متواضعة، قفزت عقود الذهب الآجلة إلى مستويات قياسية جديدة بعد أن أفادت صحيفة فاينانشيال تايمز بأن الولايات المتحدة فرضت تعريفات جديدة على سبائك الذهب بوزن 1 كجم و100 أونصة. قفز عقد ديسمبر في بورصة كومكس إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 3534.10 دولار قبل أن يقلص المكاسب قليلاً، مدفوعًا بالقلق بشأن احتمال حدوث اضطرابات في سلسلة التوريد وارتفاع تكاليف الاستيراد. وقد انتقل الزخم الصعودي إلى السوق الهندية أيضًا، حيث ارتفعت عقود الذهب الآجلة لشهر أكتوبر في بورصة MCX إلى مستوى قياسي جديد فوق 1,02,000 روبية هندية لكل 10 جرامات، مدفوعة بانخفاض قيمة الروبية الهندية، ومخاطر العرض الناتجة عن التعريفات، وطلب استثماري قوي.

كما أفادت صحيفة فاينانشيال تايمز، أن حكمًا صدر في 31 يوليو من قبل إدارة الجمارك وحماية الحدود الأمريكية (CBP) يصنف الآن سبائك الذهب بوزن 1 كجم و100 أونصة تحت رمز التعريفة 7108.13.5500، مما يجعلها تخضع لرسوم استيراد أعلى. يتم تكرير هذه السبائك القياسية بشكل رئيسي في سويسرا. من المتوقع أن يزيد هذا الإجراء الضغط على سويسرا، التي تعد واحدة من أكبر مراكز المعادن الثمينة في العالم، والتي تمثل حوالي 61.5 مليار دولار من صادرات الذهب السنوية إلى الولايات المتحدة. ويشكل هذا ضربة أخرى لسويسرا، التي تواجه بالفعل رسومًا بنسبة 39٪ على مجموعة واسعة من الصادرات بموجب تدابير التجارة المتبادلة التي اتخذتها إدارة ترامب.

محركات السوق: الدولار الأمريكي يستقر، والعوائد ترتفع، ومزاج الرغبة في المخاطرة يرفع الأسهم

• مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، يستقر فوق 98.00 يوم الجمعة ولكنه لا يزال قريبًا من أدنى مستوى له في أسبوعين.
• عائدات سندات الخزانة الأمريكية تتماسك، حيث استقر العائد على السندات لأجل 10 سنوات بالقرب من %4.25 والعائد على السندات لأجل 30 عامًا عند %4.82، متعافيًا من أدنى مستويات له في عدة أسابيع، مما يحد من الزخم الصعودي في الذهب.
• تتناقش الولايات المتحدة وروسيا حول صفقة محتملة لوقف إطلاق النار في أوكرانيا، والتي قد تسمح لروسيا بالاحتفاظ بالسيطرة على المناطق المحتلة. ومن المقرر مناقشة وقف إطلاق النار المقترح في قمة محتملة بين ترامب وبوتين في الإمارات العربية المتحدة في وقت مبكر من الأسبوع المقبل، مما أثار مخاوف دبلوماسية، خاصة من أوكرانيا وزعماء الاتحاد الأوروبي الذين يخشون أن يتم تهميشهم في هذه العملية.
• أوضح مسؤول الاحتياطي الفيدرالي مسالم، في حديثه يوم الجمعة، التحديات الحالية التي تواجه الاقتصاد الأمريكي دون تقديم رؤية مباشرة بشأن سياسة أسعار الفائدة. وصف سوق العمل بأنه لا يزال متوازنًا ولكنه حذر من أن تراجع النشاط الاقتصادي قد يعرض الوظائف للخطر. كما حذر مسالم من أن الرسوم الجمركية قد تؤدي إلى زيادة مؤقتة في التضخم، لكن آثارها من المحتمل أن تتلاشى مع مرور الوقت حيث تتكيف الشركات من خلال خفض التكاليف والتفاوض مع الموردين. وأشار إلى أن هناك احتمالًا معقولًا لاستمرار التضخم، وأقر بأن الاحتياطي الفيدرالي يفتقد حاليًا هدفه للتضخم بينما لا يزال يحقق التزامه بالتوظيف. كما حذر من أن البنك المركزي قد يفوت كلا من أهداف التضخم والتوظيف إذا تدهورت ظروف سوق العمل.
• تتجه الأسهم العالمية نحو مكاسب أسبوعية قوية، مما يعزز نبرة المخاطرة التي تضغط على الذهب. من المتوقع أن يغلق مؤشر STOXX 50 وSTOXX 600 الأسبوع بزيادة قدرها %3.3 و%1.9 على التوالي - وهو أفضل أداء لهما منذ أبريل. في آسيا، ارتفع مؤشر MSCI Asia Pacific بنسبة %0.4، مسجلاً سلسلة مكاسب لمدة خمسة أيام، بينما قفز مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة %2.2. كما أن مؤشر FTSE 100 في المملكة المتحدة في طريقه لإنهاء الأسبوع في المنطقة الإيجابية. في الوقت نفسه، ارتفعت الأسهم الأمريكية يوم الجمعة، مختتمة أسبوع dominated by tariff headlines. ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من %1 خلال اليوم، بينما حقق مؤشر ناسداك المركب، الذي سجل أعلى مستوى له يوم الخميس، مكاسب تزيد عن %3.
• تستمر بيانات سوق العمل الأمريكية في إظهار علامات التباطؤ، مما يعزز التوقعات بخفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 226 ألفًا الأسبوع الماضي، وهو أعلى من التوقعات البالغة 221 ألفًا والقراءة السابقة البالغة 218 ألفًا. يأتي ذلك بعد تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو الذي صدر يوم الجمعة الماضية، والذي جاء مخيبًا للآمال مع إضافة 73 ألف وظيفة فقط، وهو أقل بكثير من التوقعات البالغة 110 آلاف.
• أثارت أحدث البيانات الاقتصادية الأمريكية الشكوك حول مرونة أكبر اقتصاد في العالم، مما يعزز التوقعات المتشائمة في السوق. وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، يقوم المتداولون الآن بتسعير احتمال بنسبة حوالي %90 لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر، حيث تعزز البيانات الضعيفة عن سوق العمل والنمو المتباطئ من الحاجة إلى تيسير السياسة.
• في يوم الخميس، أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن ترشيح مستشار البيت الأبيض الاقتصادي ستيفن ميران لملء الشاغر مؤقتًا في مجلس الاحتياطي الفيدرالي. جاء هذا الشاغر بعد استقالة حاكم الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوجلر، والتي ستصبح سارية اعتبارًا من 8 أغسطس. يتطلب تعيين ميران تأكيد مجلس الشيوخ، مما يجعل مشاركته في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المقرر في 16-17 سبتمبر غير مؤكدة. "في هذه الأثناء، سنواصل البحث عن بديل دائم"، قال ترامب، مما أضاف طبقة من عدم اليقين السياسي إلى مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي على المدى القريب.
• قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك يوم الخميس إن تقرير الوظائف لشهر يوليو قد غير التفكير حول كيفية تقدم الاحتياطي الفيدرالي في تحقيق التزامه بالتوظيف. وأقر بأن البيانات الأخيرة تشير إلى أن مخاطر سوق العمل الآن أعلى مما تم تقييمه سابقًا. بينما كرر بوستيك أنه لا يزال يرى خفضًا واحدًا في أسعار الفائدة هذا العام كأمر مناسب، أضاف أن "الكثير من البيانات" ستصدر قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر، مما يترك الباب مفتوحًا للتعديلات.
• لا توجد بيانات اقتصادية أمريكية رئيسية مقررة للإصدار يوم الجمعة، مما يبقي تركيز السوق على تعليقات الاحتياطي الفيدرالي. في وقت لاحق من اليوم، من المقرر أن يتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو مسالم، مع مراقبة المستثمرين عن كثب لأي أدلة إضافية حول توقعات أسعار الفائدة من البنك المركزي بعد أسبوع من التصريحات الحذرة من صانعي السياسة.

التحليل الفني: XAU/USD يستقر فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية ولكنه يواجه مقاومة شديدة بالقرب من 3400 دولار

يظل الذهب (XAU/USD) محصورًا دون مقاومة 3400 دولار الرئيسية حيث يواصل الدببة الدفاع عن الحاجز النفسي. بعد أن بلغ ذروته عند 3409 دولارات - وهو أعلى مستوى له في أسبوعين - في وقت سابق من يوم الجمعة، كافح المعدن للحفاظ على الزخم الصعودي. تستمر حركة الأسعار في احترام تشكيل مثلث صاعد أوسع، على الرغم من أن الهيكل قد ضعف قليلاً الأسبوع الماضي عندما كسر الذهب لفترة وجيزة دون خط الاتجاه الصاعد. ومع ذلك، وجدت تلك الانخفاضات اهتمامًا قويًا بالشراء فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 3289 دولارًا، مما ساعد الثيران على استعادة السيطرة والحفاظ على الهيكل الصعودي العام.

يقع مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي عند 55، مما يشير إلى منطقة محايدة، مما يوحي بزخم محايد إلى صعودي بشكل طفيف. في الوقت نفسه، لا يزال مؤشر تباعد تقارب المتوسط المتحرك (MACD) إيجابيًا، حيث يحتفظ خط MACD فوق خط الإشارة، مما يشير إلى تحسن الزخم. ومع ذلك، لا يزال مؤشر الحركة الاتجاهية (ADX) منخفضًا، مما يشير إلى أن الاتجاه الحالي يفتقر إلى القوة.

لكي يستعيد الثيران السيطرة، فإن الإغلاق اليومي فوق منطقة 3400-3410 دولار أمر ضروري، مما قد يفتح الباب أمام ارتفاع محتمل نحو 3450 دولار، مع تسجيل أعلى المستويات على الإطلاق حول 3500 دولار مرة أخرى على الرادار. على الجانب السلبي، يقع الدعم الرئيسي عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا بالقرب من 3349 دولارًا، يليه المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 3289 دولارًا - أي كسر أدنى من ذلك قد يبطل الهيكل الصعودي الحالي ويحول التحيز لصالح الدببة.