انخفض الذهب من قمة أسبوعين مع ارتفاع الدولار الأمريكي، والتركيز على الاضطرابات في البنك الاحتياطي الفيدرالي

• تراجع الذهب يوم الأربعاء بعد أن بلغ ذروته عند أعلى مستوى له خلال أسبوعين عند 3394 دولارًا، تحت ضغط من قوة الدولار الأمريكي.
• تتعمق حالة عدم اليقين السياسي مع ضغط ترامب لإزالة محافظ الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك.
• الأجندة الاقتصادية الخفيفة في الولايات المتحدة تحول التركيز إلى مطالبات البطالة الأولية يوم الخميس وبيانات التضخم الأساسية لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي يوم الجمعة.

يتداول الذهب (XAU/USD) على الجانب السلبي يوم الأربعاء حيث يستعيد الدولار الأمريكي (USD) قوته ويواصل الارتفاع، على الرغم من الاضطرابات السياسية المحيطة بمحاولة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لإقالة محافظ الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ليزا كوك.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتماسك زوج الذهب/الدولار XAU/USD بالقرب من 3380 دولار خلال الجلسة الأمريكية، بعد أن انخفض لفترة وجيزة إلى حوالي 3373 دولار خلال ساعات التداول الآسيوية. تعكس هذه الحركة جني أرباح معتدل بعد الارتفاع إلى أعلى مستوى جديد خلال أسبوعين. ومع ذلك، لا يزال الاتجاه الهبوطي محميًا حيث تزن الأسواق عدم اليقين بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي والتوجه التيسيري في تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في جاكسون هول، حيث لمّح إلى أن الظروف "قد تستدعي" تخفيضات في أسعار الفائدة في المدى القريب.

في ظل الضغوط المتزايدة على البنك المركزي، يبدو أن ضغط ترامب لإزالة محافظ الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك يتعلق أقل بالاتهامات المتنازع عليها بشأن الاحتيال العقاري وأكثر بإعادة تشكيل السياسة النقدية لتناسب أهدافه السياسية. يوم الثلاثاء، أعلن أنه يتوقع قريبًا أن يقود "أغلبية" في مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، وهو تحول قد يميل المؤسسة نحو تخفيضات أكثر عدوانية في أسعار الفائدة. ومع ذلك، رفضت كوك الاستقالة وتستعد للطعن في هذه الخطوة في المحكمة، مما يهيئ معركة قانونية قد تختبر حدود السلطة الرئاسية على الاحتياطي الفيدرالي.

محركات السوق: الدولار الأمريكي يرتفع، العوائد تتباين، استقلالية الاحتياطي الفيدرالي تحت المجهر

• ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، يوم الأربعاء بعد انتكاسة طفيفة في اليوم السابق. في وقت كتابة هذا التقرير، يحوم المؤشر بالقرب من 98.65، مستعيدًا الأرض المفقودة ويشير إلى تجدد قوة الدولار الأمريكي.
• تظهر عوائد سندات الخزانة الأمريكية صورة مختلطة يوم الأربعاء. انخفض العائد لأجل عامين إلى 3.66%، وهو أدنى مستوى له منذ أوائل مايو، حيث تسعر الأسواق احتمالات أعلى لتخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في المدى القريب. بينما يستقر العائد لأجل 10 سنوات، حيث يحوم حول 4.27% بعد أن تعرض لضغوط من مخاوف متجددة بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. في الوقت نفسه، يبقى العائد لأجل 30 عامًا مرتفعًا بالقرب من 4.92%، مما يعكس مخاوف مستمرة بشأن التضخم وحذر أوسع بشأن توقعات السياسة على المدى الطويل.
• من جهته، دفع الاحتياطي الفيدرالي بقوة، مشيرًا إلى أن وضع الحاكم كوك يبقى دون تغيير ما لم تقرر المحكمة خلاف ذلك. في بيان، أكد البنك المركزي أن الحكام يخدمون فترات ثابتة مدتها 14 عامًا ولا يمكن إزالتهم "لسبب"، موضحًا أن حماية المدة تعتبر ضمانًا حيويًا لاستقلالية السياسة النقدية. مع تعهد كوك برفع دعوى قضائية ووقوف الاحتياطي الفيدرالي على موقفه، تواجه الأسواق الآن احتمال مواجهة قانونية وسياسية مطولة. بالنسبة للذهب، يعزز هذا الصراع جاذبيته كملاذ آمن، حيث يتحوط المستثمرون ضد عدم اليقين المؤسسي ومخاطر التدخل السياسي الأعمق في السياسة النقدية. وفقًا لشبكة CNBC، قد يتم رفع دعوى كوك في أقرب وقت يوم الأربعاء.
• في مقابلة مع CNBC يوم الأربعاء، وصف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز الولايات المتحدة بأنها "اقتصاد يتباطأ، وليس اقتصادًا متوقفًا"، مشيرًا إلى أن نمو الناتج المحلي الإجمالي قد انخفض إلى حوالي 1%-1.5% وأن زخم التوظيف قد تباطأ. وأكد أن السياسة لا تزال في موقف "تقييدي معتدل"، مع معدلات فوق المحايد، وأعاد التأكيد على أنه إذا تطور الاقتصاد كما هو متوقع، فسيتعين على أسعار الفائدة في النهاية الاقتراب من المحايد، مما يعني أن التخفيضات قد تكون مناسبة مع مرور الوقت. وأبرز ويليامز أن سوق العمل لا يزال قويًا، حيث يبلغ معدل البطالة 4.2%، وهو مستوى وصفه بأنه منخفض وفقًا للمعايير التاريخية، ونمو الأجور يتماشى مع انخفاض التضخم نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ومع ذلك، حذر من أن التقدم في التضخم كان "بطيئًا جدًا"، خاصة في الخدمات، وأن آثار التعريفات من الصعب فصلها. مع موازنة هذه المخاطر، قال ويليامز إن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يبقى معتمدًا على البيانات مع الحفاظ على "ضغط هبوطي قليل" على الاقتصاد لضمان استمرار انخفاض التضخم.
• على صعيد التجارة، تضاعفت التعريفات الأمريكية على الواردات الهندية إلى 50% يوم الأربعاء بعد أن دخلت ضريبة جديدة بنسبة 25% حيز التنفيذ، مستهدفة مجموعة واسعة من السلع - من المنسوجات والأحذية إلى المجوهرات والكيماويات. تهدف هذه الخطوة إلى الضغط على نيودلهي بشأن استمرار مشترياتها من النفط الروسي المخفض، مما يضع ما يقرب من نصف صادرات الهند البالغة 87 مليار دولار سنويًا إلى الولايات المتحدة في وضع تنافسي حاد.
• تستعد الاتحاد الأوروبي (EU) لاقتراح إزالة التعريفات على السلع الصناعية الأمريكية هذا الأسبوع لتلبية مطالب الرئيس الأمريكي ترامب، وفقًا لبلومبرغ. في المقابل، من المتوقع أن تخفض واشنطن التعريفات على السيارات الأوروبية من 27.5% إلى 15%، مع إمكانية أن تكون سارية اعتبارًا من 1 أغسطس. كما ستوسع الاقتراح الوصول إلى المأكولات البحرية الأمريكية والسلع الزراعية، بهدف تخفيف التوترات التجارية المتصاعدة بين الاقتصادين.
• على صعيد البيانات الاقتصادية، قدمت البيانات الأمريكية صورة مختلطة يوم الثلاثاء. انخفضت طلبات السلع المعمرة بنسبة 2.8% في يوليو بسبب ضعف حجوزات الطائرات، لكن طلبات السلع المعمرة باستثناء النقل ارتفعت بنسبة 1.1%، مما يظهر مرونة أساسية. في الوقت نفسه، انخفض مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن كونفرنس بورد إلى 97.4 في أغسطس من 98.7، مع انخفاض مقياس التوقعات إلى ما دون عتبة 80 التي غالبًا ما تشير إلى مخاطر الركود.
• يوم الأربعاء، يكون الجدول الزمني خفيفًا نسبيًا، مما يبقي الأسواق في مزاج متماسك. يتطلع المتداولون إلى مطالبات البطالة الأولية الأمريكية الأسبوعية يوم الخميس للحصول على إشارات جديدة حول سوق العمل، تليها تقرير التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأمريكية يوم الجمعة - وهو المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي - والذي من المتوقع أن يكون الحدث الرئيسي لمخاطر الأسبوع.

التحليل الفني: XAU/USD ينخفض من ذروة أسبوعين، الهيكل الصعودي لا يزال قائمًا

ينخفض XAU/USD يوم الأربعاء بعد أن بلغ ذروته عند 3394 دولارًا، حيث يُلاحظ أن المشترين يقومون بتصفية مراكز الشراء قبل الحاجز النفسي الرئيسي عند 3400 دولار. يعكس التراجع جني أرباح خفيف، حيث عاد البائعون للظهور بالقرب من المقاومة للحد من الزخم الصعودي الإضافي.

على الجانب الهبوطي، يتماشى الدعم الفوري بين المتوسط المتحرك البسيط لمدة 21 فترة عند 3370 دولارًا والمتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 فترة عند 3358 دولارًا، مما يجعل منطقة التقاء هذه المنطقة حول 3370-3350 دولارًا أرضية حاسمة لحركة الأسعار على المدى القريب. طالما أن الذهب يستقر فوق هذه المنطقة، يظل الهيكل الصعودي الأوسع قائمًا. ومع ذلك، فإن الاختراق الحاسم للأسفل سيكشف مستوى 3340 دولارًا، يليه الدعم التالي عند 3320 دولارًا.

تظل مؤشرات الزخم بناءة ولكنها تظهر علامات على التخفيف. انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى 55، متراجعًا من منطقة التشبع الشرائي، بينما لا يزال مؤشر تباعد وتقارب المتوسطات المتحركة (MACD) يتداول فوق خط الإشارة ولكن مع تراجع أشرطة المدرج التكراري، مما يشير إلى تلاشي الزخم الصعودي.