معاينة محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي: تفاصيل قرار خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول تحتل مركز الصدارة

• سيتم نشر محضر اجتماع سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في 17-18 سبتمبر/أيلول يوم الأربعاء.
• سوف تحتل تفاصيل قرار جيروم باول وشركائه بخفض معدلات الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس مركز الصدارة.
• قد يصحح مؤشر الدولار الأمريكي هبوطيًا مع صدور محضر الاجتماع، لكن المسار الصعودي قريب للغاية. 

سيتم نشر محضر اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) الذي عُقد في الفترة من 17 إلى 18 سبتمبر يوم الأربعاء في الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش. قرر صناع السياسة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي تيسير السياسة النقدية للمرة الأولى منذ أكثر من أربع سنوات وفاجأوا المتعاملين في السوق بخفض معدلات الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. أثار القرار تكهنات بأن المسؤولين كانوا قلقين بشأن التقدم الاقتصادي وألمحوا إلى المزيد من التخفيضات القوية في أسعار الفائدة.

قرر جيروم باول وزملاؤه خفض أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر

اتخذت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) إجراءات بعد الاعتراف بالتقدم المحرز نحو هدف التضخم. وجاء في البيان: "في ضوء التقدم المحرز في التضخم وميزان المخاطر، قررت اللجنة خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 1/2 نقطة مئوية إلى 4-3 / 4 إلى 5 في المائة". ومع ذلك فقد أشار المسؤولون أيضا إلى أن "الزيادات في الوظائف قد تباطأت، فيما ارتفع معدل البطالة لكنه لا يزال منخفضًا".

لم يكن الإعلان مفاجأة كاملة؛ بالنظر إلى أن باول وشركائه توقعوا بطريقة ما قرار البدء في خفض أسعار الفائدة. ما كان بمثابة مفاجأة هو التخفيض الأكبر من المتوقع، بالنظر إلى أن المشاركين في السوق كانوا يتوقعون في الغالب خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، حيث دعت عضو مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بومان إلى خفض ربع نقطة في المائة فقط. 

وكالعادة، كرر صناع السياسات أن القرارات المستقبلية سوف تتخذ في كل اجتماع على حدة بناءً على بيانات الاقتصاد الكلي. 

في غضون ذلك، أحبط رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي التكهنات بأن الخفض الكبير للفائدة جاء وسط مخاوف بشأن التقدم الاقتصادي. في المؤتمر الصحفي الذي أعقب الإعلان، قال باول إنه لا يرى أي شيء في الاقتصاد يشير إلى احتمال حدوث انكماش، مضيفًا أن معدل النمو قوي، والتضخم ينخفض، وسوق العمل "لا يزال عند مستويات قوية للغاية". 

وأضاف باول: "نحاول تحقيق وضع نستعيد فيه استقرار الأسعار دون نوع الزيادة المؤلمة في البطالة التي جاءت في بعض الأحيان مع انخفاض التضخم."

ونتيجة لذلك تحول التركيز إلى العمالة. غذت البيانات الفاترة الصادرة طوال شهر سبتمبر التكهنات بأن البنك المركزي الأمريكي سيقدم خفضًا آخر بمقدار 50 نقطة أساس عندما يجتمع في نوفمبر/تشرين الثاني. تعرض الدولار الأمريكي (USD) لضغوط بيع مستمرة بينما ابتهجت أسواق الأسهم بانخفاض تكاليف الاقتراض.

تغيرت الأمور في الأيام الأولى من شهر أكتوبر/تشرين الأول، وذلك بعد أن أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر (NFP) الصادر عن مكتب إحصاءات العمل (BLS) أن الاقتصاد أضاف 254000 وظيفة جديدة في الشهر، بينما انخفض معدل البطالة بشكل غير متوقع إلى 4.1٪ من 4.2٪ في أغسطس/آب. تشير هذه الأرقام بوضوح إلى سوق عمل قوي، مما يقلل من المخاوف بشأنه. 

نتيجة لذلك، تخلى المشاركون في السوق عن رهاناتهم بخفض قدره 50 نقطة أساس في معدلات الفائدة في اجتماع نوفمبر، مع وجود احتمالات بخفض 25 نقطة أساس تبلغ حاليًا قرابة 85٪، وفقا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME لمراقبة الاحتياطي الفيدرالي.

 

متى سيتم إصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، وكيف يمكن أن يؤثر على الدولار الأمريكي؟

ستصدر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة محضر اجتماع السياسة المنعقد في 17 - 18 سبتمبر في الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش يوم الأربعاء. قد تشرح الوثيقة القرار وتلمح إلى إجراء مستقبلي، ولكن في هذه المرحلة قد تكون تلك أخبارًا قديمة. طغى تقرير الوظائف غير الزراعية بالفعل على أي تكهنات قبل الإصدار حول حالة سوق العمل. 

مع انخفاض التضخم والنمو الاقتصادي والبيانات القوية المتعلقة بالتوظيف، يبدو أن الولايات المتحدة في المكان الصحيح للسماح لبنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض معدلات الفائدة بوتيرة أبطأ ولكنها ثابتة.

من المرجح أن يظهر المحضر أن صناع السياسة على استعداد لخفض معدلات الفائدة بشكل أكبر في نوفمبر، على الرغم من أن مدى هذا التخفيض سيعتمد على بيانات الاقتصاد الكلي القادمة.

في الواقع، ستنشر الولايات المتحدة مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر (CPI) يوم الخميس، ومن المحتمل أن يكون لهذه الأرقام تأثير أوسع على قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية، وبالتالي الدولار الأمريكي، بدلاً من محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

بشكل عام، كلما كانت الوثيقة تميل أكثر إلى التيسير، زاد الضغط على الدولار الأمريكي، في حين أن المحضر المتشدد سوف يدعم الدولار الأمريكي.

من منظور فني، تلاحظ فاليريا بدناريك، كبيرة المحللين في FXStreet: "يبدو مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مستقرًا فوق مستوى 102.00 بعد مغازلة الحاجز السعري 100.00 في سبتمبر. الموقف الفني العام صعودي، على الرغم من الحاجة إلى ارتفاع آخر لتأكيد التقدم المستمر في وقت ما."

"من وجهة نظر فنية، قد يصحح مؤشر الدولار نحو مستوى 102.00 قبل صدور محضر الاجتماع، مع وجود دعم على المدى القريب في منطقة 101.90. ومع ذلك، يظهر الرسم البياني اليومي أن المؤشرات الفنية لا تزال في المنطقة الإيجابية، حيث لا يزال مؤشر الزخم يتجه بقوة نحو الصعود، مما يعكس اهتمام المشترين. في الوقت نفسه، تجاوز مؤشر الدولار المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يوم (SMA)، الذي يكتسب زخمًا صعوديًا قرابة 101.20، وهي منطقة دعم ديناميكية رئيسية. وأخيرًا، يستقر المتوسطان المتحركان البسيطان لـ100 و200 يوم فوق 103.00، مما يحد من الإمكانات الصعودية على المدى المتوسط."

"يحتاج مؤشر الدولار إلى تجاوز المستوى 103.00 لاستئناف تحقيق مكاسبه بوتيرة قوية، مع وجود منطقة المقاومة التالية قرب 103.80. بمجرد تجاوز هذا الأخير - وهو سيناريو غير مرجح بعد صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة - سيدخل المؤشر في مسار صعودي أكثر وضوحًا."