مؤشر الدولار الأمريكي: التشكيك في الارتفاع مع اختبار دوره كملاذ آمن – رابوبنك

تشير كبيرة استراتيجيي الفوركس في رابوبنك جين فولي إلى أن الدولار الأمريكي (USD) كان أضعف عملات مجموعة العشر G10 خلال الأسبوع الماضي، مع انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنحو ٪2 منذ أواخر يوليو/تموز. ويستعرض التقرير كيف شكّلت صراعات الشرق الأوسط وإيران، ورسوم ترامب الجمركية وخطابه بشأن خفض الفائدة، وتوقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي، معنويات الدولار الأمريكي. كما يجادل بأن التراجعات الأخيرة تعيد إحياء المخاوف بشأن مكانته كملاذ آمن وامتيازه كعملة احتياطية.

هبوط الدولار يعيد إحياء الشكوك بشأن الملاذ الآمن

"يعد الدولار الأمريكي أسوأ عملات مجموعة العشر G10 أداءً على أساس 5 أيام، إذ فقد مؤشر الدولار (DXY) نحو ٪2 منذ مستوياته في أواخر يوليو/تموز. وبالتالي، بدأت تُطرح بالفعل تساؤلات حول ما إذا كان ارتفاع الدولار الأمريكي، الذي كان واضحًا طوال فترة أزمة الشرق الأوسط، قد انتهى. ويعود سياق هذه التساؤلات إلى الخسائر الحادة في قيمة الدولار الأمريكي في الربيع الماضي والنبرة السلبية التي خيّمت على الدولار الأمريكي مع بداية حرب إيران في أواخر فبراير/شباط."

"عندما فقد كل من الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية توازنهما في أبريل/نيسان 2025 عقب إعلانات الرسوم الجمركية التي أصدرها الرئيس الأمريكي ترامب في ذلك الشهر، تضررت الثقة في الدولار الأمريكي كملاذ آمن. وقد غذّى ذلك النقاش حول دور الدولار الأمريكي باعتباره العملة الاحتياطية الرئيسية، ومكانته في أنظمة المدفوعات الدولية، ووتيرة التخلي عن الدولار. كما لعبت دعوات ترامب إلى خفض أسعار الفائدة والمخاوف بشأن مصداقية بنك الاحتياطي الفيدرالي دورًا في تشويش أداء الدولار الأمريكي العام الماضي."

"ومنذ ذلك الحين، أثبت الدولار الأمريكي أنه لا يزال العملة الرئيسية للملاذ الآمن. ومنذ مايو/أيار، وجد دعمًا إضافيًا من تكهنات رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، فإن تراجعه الأخير أثار مخاوف من عودة المعنويات السلبية التي سادت العام الماضي."

"وفوق ذلك، من المرجح أن عمليات شراء الدولار الأمريكي كملاذ آمن قد تراجعت بسبب إعلان ترامب خلال عطلة نهاية الأسبوع أنه أوقف المزيد من الهجمات على إيران على أمل التوصل إلى حل دبلوماسي."

"وفي حين سيواصل السوق مناقشة التوقعات طويلة الأجل للدولار الأمريكي ومكانته كعملة الاحتياط الرئيسية في العالم، فمن المفترض أن تظل توقعاته قصيرة الأجل مدعومة بالبيانات الاقتصادية الأمريكية الجيدة نسبيًا."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)