مؤشر داو جونز الصناعي يفقد ارتفاع منتصف المدة بسبب رد الفعل العكسي تجاه مراكز البيانات

• يفقد مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) مكاسب الأربعاء ويتراجع إلى أدنى مستوى له منذ 14 أكتوبر/تشرين الأول على خلفية رد الفعل العنيف تجاه مراكز البيانات.
• تتحمل جولدمان ساكس وكاتربيلر نحو ثلث النقاط المفقودة، بينما تتراجع إنفيديا بنحو 6٪.
• من المقرر صدور بيانات الوظائف لشهر أكتوبر/تشرين الأول يوم الجمعة عند 13:30 بتوقيت غرينتش، مع توقعات عند 65 ألفًا بعد 29 ألفًا في سبتمبر/أيلول.

كان يوم الأربعاء أفضل جلسة لمؤشر داو جونز الصناعي منذ أبريل/نيسان 2025، بينما يسير يوم الخميس على الطريق ليكون الأسوأ منذ الشهر نفسه، على خلفية النتيجة الانتخابية ذاتها. ويتداول المؤشر فوق 51500 بقليل، دون إغلاق الثلاثاء وعند أدنى مستوياته منذ 14 أكتوبر/تشرين الأول. وتراجع 29 من أصل 30 عضوًا فيه، بينما العضو الثلاثون هو كوكاكولا (KO).

بدأت عمليات البيع في شركات صناعة الرقائق ولم تبقَ هناك. ويتداول مؤشر ناسداك المركب بأكثر من 10٪ دون مستواه القياسي المسجل في أكتوبر/تشرين الأول، كما أن أسهم الرقائق كفئة عامة تسير على الطريق لتسجيل أسوأ جلسة منذ مارس/آذار 2020. ولامس مؤشر Cboe للتقلبات (VIX) مستوى 28، وهو الأعلى منذ 31 مارس/آذار. ويتعامل المستثمرون مع نتيجة الثلاثاء على أنها تصويت على توسع مراكز البيانات، ويضم داو حصة أقل من هذه الصفقة مقارنة بالمؤشرين الآخرين.

جولدمان ساكس تسبب في ضرر يفوق إنفيديا بثلاث مرات

داو جونز مؤشر مرجح بالسعر، لذا فإن تأثير أي عضو على المؤشر يعتمد على سعر سهمه وليس على حجمه. وتمثل جولدمان ساكس (GS)، عند نحو 870 دولارًا للسهم، عُشر المؤشر، ويعادل تراجعها بنحو 6٪ حوالي خُمس النقاط المفقودة. أما إنفيديا (NVDA)، عند نحو 180 دولارًا، فتمثل 2٪ من المؤشر، ويعادل هبوطها بنسبة 9٪ نحو 6٪. وقد هبطت شركة بقيمة 4 تريليونات دولار بأكثر من البنك، وحركت داو بنحو ثلث المسافة فقط.

وتعد كاتربيلر (CAT) ثاني أكبر عامل ضغط. فقد ارتفعت مبيعات توليد الطاقة لديها بنسبة 30٪ إلى 3.42 مليار دولار في الربع الثالث الذي أُعلن في 29 أكتوبر/تشرين الأول، ومعظمها توربينات ومحركات كبيرة لمراكز البيانات. وهذا يجعلها العضو الأكثر ارتباطًا مباشرة بالتوسع الذي وضعت الانتخابات علامة استفهام حوله. وتضم المؤشر خمسًا من أكبر شركات التكنولوجيا الأمريكية، وهي آبل وأمازون وألفابت ومايكروسوفت وإنفيديا، وتمثل مجتمعة أقل من خُمس التراجع. أما الأربعة أخماس الأخرى فهي البنوك والصناعات والرعاية الصحية وبقية القائمة.

ولدى البنوك مشكلة ثانية. فمن المتوقع أن تنتقل رئاسة لجنة البنوك في مجلس الشيوخ إلى السيناتور إليزابيث وارن في يناير/كانون الثاني، وقد طلبت بالفعل من الجهات التنظيمية سحب ثلاثة مقترحات لرأس المال المصرفي. ويتراجع سهم جيه بي مورجان (JPM) بنحو 4٪. وبحسب الوزن السعري، فإن جيه بي مورجان وجولدمان يشكلان نحو 14٪ من داو مقابل نحو 2٪ فقط من مؤشر ستاندرد آند بورز 500، لذا فإن رؤية اللجنة لرأس المال المصرفي تؤثر في هذا المؤشر أكثر بكثير من المؤشر الأوسع.

تم تقديم رد الفعل العنيف في مارس/آذار

تم تقديم مشروع قانون الوقف المؤقت في 25 مارس/آذار. وقد قدم السيناتور بيرني ساندرز والنائبة ألكسندريا أوكاسيو-كورتيز قانون وقف مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي لوقف البناء الجديد إلى أن يقر الكونجرس تنظيم الذكاء الاصطناعي (AI)، وكرر ساندرز الدعوة يوم الأربعاء بعد النتائج. وكان مشرعون في ما لا يقل عن 11 ولاية قد اقترحوا حينها وقفات خاصة بهم.

وتضمنت بطاقات الاقتراع يوم الثلاثاء أكثر من 40 إجراءً محليًا متعلقًا بمراكز البيانات، وصوت الناخبون لصالح القيود في معظمها تقريبًا. وفاز الديمقراطيون بمقعد مجلس الشيوخ ومنصب الحاكم في كل من تكساس وأوهايو، حيث يتركز التوسع، بعد حملات انتخابية كانت فيها مراكز البيانات قضية رئيسية. وقالت فيتش إن حصة كبيرة من الطاقة الاستيعابية المخطط لها قد تواجه عقبات تنظيمية في تكساس وجورجيا وأوهايو. وتقدر UBS أن توقفات البناء قد تعرض نحو 30٪ من الطاقة الاستيعابية المخطط لها لعام 2028 للخطر. وأعلنت ألفابت (GOOGL) عن إنشاء مركز بيانات بقيمة 17 مليار دولار في وايومنغ خلال الجلسة، وتراجعت أسهمها مع بقية الأسهم.

بيانات الوظائف يوم الجمعة تأتي بينما تم تسعير ديسمبر/كانون الأول بالفعل

كانت بيانات يوم الخميس جيدة للاقتصاد ولم يتداول عليها أحد. تراجعت طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 189 ألفًا في الأسبوع المنتهي في 31 أكتوبر/تشرين الأول مقابل توقعات عند 196 ألفًا، لتتوافق مع أدنى قراءة منذ عام 1969. نما الإنتاجية في الربع الثالث بنسبة 3.6٪ مقابل 2.5٪ متوقعة، وتراجعت تكاليف وحدة العمل بنسبة 0.7٪، وهو أول انخفاض منذ الربع الثاني من 2025. ومع ذلك، تراجع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى نحو 4.85٪.

قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، إنها ترى ضغوط التضخم تمتد عبر الاقتصاد، مع احتمال تعزيز سوق العمل. وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، توم باركين، إن التضخم هو الخطر الأهم بالنسبة للبنك الاحتياطي الفيدرالي، وإن التوسع في بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أضاف إلى الطلب. وأضاف أيضًا أن مراكز البيانات توظف عددًا قليلًا جدًا من الأشخاص بحيث لا يكون لها قواعد شعبية طبيعية في المجتمعات التي تستضيفها. وأبقى البنك الاحتياطي الفيدرالي على معدلات الفائدة عند 3.75٪-4.00٪ في 28 أكتوبر/تشرين الأول، وكانت العقود الآجلة تسعّر رفعًا في اجتماع 9 ديسمبر/كانون الأول عند نحو 80٪ قبل بدء الجلسة.

من المقرر صدور بيانات الوظائف لشهر أكتوبر/تشرين الأول يوم الجمعة عند 13:30 بتوقيت غرينتش، مع توقعات عند 65 ألفًا بعد 29 ألفًا في سبتمبر/أيلول، بينما يُتوقع أن يستقر معدل البطالة عند 4.2٪ وأن يبلغ متوسط الأجور في الساعة 0.3٪ على أساس شهري. والقراءة القريبة من التوقعات تُبقي على رفع ديسمبر/كانون الأول وتضيف تكلفة اقتراض أعلى إلى قصة تباطؤ البناء يوم الخميس. أما الإخفاق في التوقعات فيخفض احتمالات الرفع ويستبدله باقتصاد أبطأ، وهو سبب مختلف لبيع المؤشر نفسه. ويُعد تقرير الجمعة الأول من تقريرين يطلع عليهما البنك الاحتياطي الفيدرالي قبل 9 ديسمبر/كانون الأول، وقد سعّرت سوق العقود الآجلة الاجتماع قبل صدور أي منهما.

المتوسط المتحرك لـ 200 يوم يقترب من المتناول

المقاومة: يُعد المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا بالقرب من 52150 أول مستوى. وكان إغلاق الأربعاء فوقه هو الأول منذ 29 أكتوبر/تشرين الأول واستمر جلسة واحدة. وفوق ذلك، يظهر أعلى مستوى في أواخر أكتوبر/تشرين الأول بالقرب من 52900، ثم أعلى مستوى قبل الافتتاح يوم الخميس مباشرة دون 53800، حيث انتهى الارتفاع بعد النتائج.

الدعم: يُعد أدنى مستوى يوم الخميس مباشرة دون 51500 الأدنى منذ 14 أكتوبر/تشرين الأول، ويأتي أدنى مستوى 14 أكتوبر/تشرين الأول بالقرب من 51400 كالمستوى التالي تحته. ودون ذلك، تشكل أدنى مستويات أوائل أكتوبر/تشرين الأول بالقرب من 51000 القاعدة التي بُني عليها الصعود منذ 1 أكتوبر/تشرين الأول.

الانحياز: يميل إلى البيع على المكشوف طالما أن المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا بالقرب من 52150 يحد من الارتفاع على أساس الإغلاق. والهدف الأول هو أدنى مستويات أوائل أكتوبر/تشرين الأول بالقرب من 51000، والثاني هو المتوسط المتحرك الأسي 200 يوم بالقرب من 50800، والذي لم يتداول المؤشر عنده منذ 7 أبريل/نيسان. ويقترب مؤشر ستوكاستيك للقوة النسبية اليومي (Stoch RSI) من 57، أي في منتصف الطريق هبوطًا من قمته في أواخر أكتوبر/تشرين الأول ولا يزال يتراجع. وإغلاق يومي جديد فوق 52150 يجعل يوم الخميس حدثًا ليوم واحد، كما كان يوم الأربعاء، وينهي الصفقة القصيرة.

الرسم البياني لمؤشر داو جونز الصناعي على إطار 5 دقائق