مؤشر داو جونز الصناعي أخضر بشكل افتراضي مع انهيار أسهم الرقائق

• ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) حتى مع تراجع مؤشر ناسداك وستاندرد آند بورز 500 بسبب مبيعات عالمية لشرائح الذاكرة.
• يعكس الارتفاع دورانًا دفاعيًا داخل المؤشر، وليس شهية مخاطرة واسعة.
• مؤشرات مديري المشتريات الأولية الساخنة تعزز موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد، مع بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (PCE) يوم الخميس كاختبار رئيسي للأسبوع.

حافظ مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) على مكاسبه خلال يوم الثلاثاء حتى مع نزيف بقية سوق الأسهم. على السطح، يبدو ذلك كقوة؛ لكن في الواقع هو عكس ذلك تمامًا. صمد المؤشر لأقل الأسباب إرضاءً، وهي تكوينه. أدى الانهيار العالمي في أسماء شرائح الذاكرة إلى ضرب مؤشر ناسداك وسحب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى الأسفل، بينما سمح ميل داو نحو السلع الأساسية والرعاية الصحية والقيمة القديمة له بتجنب أسوأ الأضرار.

انهيار شرائح الذاكرة أفاد داو جونز

بدأ البيع خلال الليل في آسيا، حيث تم التخلص من كبار شركات شرائح الذاكرة بلا رحمة؛ فقد خسر المؤشر المرجعي الكوري الجنوبي الثقيل على شرائح الذاكرة ما يقرب من 10٪ في جلسة واحدة قبل أن ينتقل الضرر إلى قطاع التكنولوجيا الأوروبي وأشباه الموصلات الأمريكية. داخل داو، تركز الألم في عدد قليل من الأسماء، بينما وجدت الأموال الدوارة ملاذًا في الشركات الدفاعية الكبرى عبر السلع الاستهلاكية والرعاية الصحية. أضافت شركة IBM دعمًا إضافيًا، حيث ارتفعت بعد ترقية من وسيط ومنحت المؤشر ركيزة خضراء لم يكن ليحصل عليها لولا ذلك. الطريقة الأنظف لقراءة الجلسة هي أنها تصريف لمراكز مكتظة مدفوعة بالزخم بدلاً من بداية شيء أكثر قتامة. هذا التمييز يكرم داو بشكل خاص، لأن المؤشر لم يكن يحمل أبدًا العلاوة المضاربية التي بنتها تجارة الشرائح في المقام الأول.

مؤشرات مديري المشتريات تعيد تأكيد الموقف المتشدد

لم تفد بيانات اليوم الثيران أيضًا. جاءت قراءات مؤشر مديري المشتريات الأولية (PMI) من ستاندرد آند بورز جلوبال ساخنة عبر القطاعات، حيث قفز التصنيع إلى 55.7 مقابل توقعات قرب 54.8، واحتفظ قطاع الخدمات بالتوسع عند 51.3، وتماسك المؤشر المركب عند 52.2. لا يتناسب أي من ذلك مع قصة الهبوط الناعم إلى خفض أسعار الفائدة التي يفضلها الثيران في الأسهم؛ بل يؤكد أن الاقتصاد لا يزال يعمل بحرارة. هذه هي الخلفية التي استند إليها بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) عندما ثبت سعر الفائدة عند 3.75٪ في 17 يونيو/حزيران إلى جانب مخطط النقاط الذي اتجه نحو التشديد. لم يظهر رئيس البنك وورش أي رغبة في التيسير مع بيانات النشاط القوية؛ بل إن بيانات الثلاثاء زادت من تشدد هذا الموقف.

بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية هي الاختبار الحقيقي للأسبوع

المحور الفعلي للأسبوع ليس بيانات الثلاثاء بل قراءة التضخم يوم الخميس. يصدر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (PCE)، وهو مقياس التضخم المفضل لدى البنك المركزي، في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش يوم الخميس. يشير الإجماع بالفعل إلى اتجاه معاكس للحمائم. من المتوقع أن يتسارع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية إلى 3.4٪ على أساس سنوي من 3.3٪، مع ارتفاع المؤشر الرئيسي إلى 4٪ على أساس سنوي من 3.8٪. قراءة عند هذا المستوى أو أعلى ستؤكد الموقف المتشدد بشكل قاطع وتؤجل أول خفض لسعر الفائدة، مما يشكل رياحًا معاكسة واضحة للأسهم بما في ذلك داو. مع وجود متحدثين من بنك الاحتياطي الفيدرالي مثل ويليامز وجولسبي موزعين على يومي الخميس والجمعة، سيظل النغمة مستمدة من البيانات أكثر من التصريحات.

المقاومة: مستوى 52000 هو السقف الفوري والمستوى الذي يجب على المؤشر استعادته ليبدو أكثر من مجرد تصحيح؛ وفوقه، القمة في يونيو قرب 52300 هي الهدف التالي. مع توقف السعر قرب 51800، تقع عبء الإثبات على عاتق الثيران.

الدعم: منطقة 51500 شكلت قاعدة النطاق الأخير وتقف كخط الدفاع الأول. كسر نظيف دونها يفتح الباب لمنطقة 51000؛ وتحت ذلك، يوجد الرف الهيكلي قرب قاع يونيو عند حوالي 50000.

التحيز: صعودي بشكل معتدل طالما بقي 51500، مع دفع نحو 52000 كمسار أقل مقاومة على المدى القريب. يدعم مؤشر القوة النسبية العشوائي (Stoch RSI)، الذي يتحول صعودًا من منطقة تشبع بيعي قرب 20 إلى حوالي 60، هذا التماسك القريب، رغم أن الحركة تقرأ كارتداد ضمن النطاق وليس كاتجاه جديد. إغلاق يومي فوق 52000 يعيد فتح قمة يونيو؛ وكسر مستدام دون 51500، على الأرجح مع بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية الساخنة يوم الخميس، يقلب التوقع نحو الانخفاض إلى 51000 ثم 50000.

الرسم البياني الساعي لمؤشر داو جونز