قد يعزز تغيير التوظيف في ADP المخاوف بشأن صحة سوق العمل الأمريكي

• ستكون تقارير ADP وNFP مؤشرات على التوظيف في الولايات المتحدة هذا الأسبوع، وهي بمثابة طائر الكناري في القفص لسياسة الاحتياطي الفيدرالي.
• من المتوقع أن يضيف القطاع الخاص الأمريكي 68 ألف وظيفة جديدة في أغسطس.
• يواجه الدولار الأمريكي صعوبة في الطرف الأدنى من نطاق تداول أغسطس.

هذا الأسبوع، من المقرر أن يحتل التوظيف في الولايات المتحدة مركز الصدارة. ستقوم شركة المعالجة التلقائية للبيانات (ADP)، أكبر معالج للرواتب في الولايات المتحدة، بإصدار تقرير التغير في التوظيف ADP لشهر أغسطس، والذي يقيس التغير في عدد الأشخاص العاملين في القطاع الخاص في الولايات المتحدة، في الساعة 12:15 بتوقيت جرينتش يوم الخميس.

سيكون المستثمرون حريصين بشكل خاص على تقرير وظائف ADP لشهر أغسطس، بعد صدمة تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر يوليو التي أدت إلى إقالة مسؤول رئيسي في وزارة العمل وأرسلت الدولار الأمريكي (USD) في دوامة.

ستكون الأرقام الخاصة بشهر أغسطس أيضًا حاسمة لتحديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي (Fed) النقدية، حيث ستكون آخر تقرير توظيف قبل اجتماع 16 و17 سبتمبر.

تأتي هذه الأرقام في سياق تصاعد الهجمات من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على الاحتياطي الفيدرالي، حيث يدعو إلى خفض أسعار الفائدة، بينما يزيد المتداولون من رهاناتهم على استئناف دورة التيسير من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر.

عادةً ما يتم نشر مسح ADP قبل أيام قليلة من إصدار بيانات الوظائف غير الزراعية الرسمية. وغالبًا ما يُنظر إليه على أنه مؤشر مبكر على الاتجاهات المحتملة التي قد تنعكس في تقرير التوظيف الصادر عن مكتب إحصاءات العمل (BLS). ومع ذلك، لا تتماشى التقارير دائمًا.

رسم بياني من المعالجة التلقائية للبيانات

قد تؤكد بيانات العمل خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر

يعتبر التوظيف عنصرًا أساسيًا في تفويض الاحتياطي الفيدرالي المزدوج، إلى جانب الحفاظ على استقرار الأسعار.

في هذا السياق، عززت بيانات العمل الضعيفة غير المتوقعة التي تم رؤيتها في يوليو التكهنات بشأن المخاطر السلبية على الاقتصاد وأجبرت البنك المركزي على تحويل تركيزه بعيدًا عن المخاطر التضخمية الناتجة عن تعريفات ترامب.

أدى الارتفاع الضعيف في التوظيف الذي تم رؤيته في يوليو، إلى جانب التعديلات الحادة بالخفض للإصدارات السابقة في الشهرين الماضيين من تقرير NFP، إلى اهتزاز الأسواق، مما حطم نظرية الاستثنائية الاقتصادية الأمريكية وأجبر الاحتياطي الفيدرالي على إعادة النظر في موقفه المتشدد.

ساهمت أرقام التضخم الأمريكية التي تم رؤيتها خلال الأسبوع الماضي في تخفيف المخاوف بشأن تصاعد ضغوط الأسعار، على الأقل في الوقت الحالي، وقبل الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول فكرة التأثير لمرة واحدة من التعريفات التجارية. تغيير كبير في النغمة عزز من حالة الحاجة إلى خفض أسعار الفائدة على الفور.

من المقرر صدور تقرير آخر لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) قبل اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) لهذا الشهر، ولكن قد تؤكد المزيد من علامات ضعف سوق العمل عمليًا خفض الاحتياطي الفيدرالي في الاجتماع المقبل.

تظهر أداة Fed Watch التابعة لمجموعة CME فرصة تقارب 90% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر، قبل إصدار أرقام التوظيف الأمريكية، وما لا يقل عن خفض ربع نقطة آخر قبل نهاية العام.

متى سيتم إصدار تقرير ADP، وكيف يمكن أن يؤثر على مؤشر الدولار الأمريكي؟

من المقرر إصدار تقرير التغير في التوظيف ADP لشهر أغسطس يوم الخميس في الساعة 12:15 بتوقيت جرينتش. تشير التوقعات السوقية إلى 68 ألف وظيفة جديدة بعد زيادة قدرها 104 آلاف في يوليو. يتحرك مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل أكثر العملات تداولًا في العالم، صعودًا من أدنى مستوياته في أربعة أسابيع، لكنه لا يزال بعيدًا عن المستويات التي تم رؤيتها قبل إصدار أرقام التوظيف لشهر يوليو.

في ظل هذه الخلفية، فإن الخطر يكمن في قراءة أضعف من المتوقع، مما سيجبر الاحتياطي الفيدرالي على تسريع دورة التيسير الخاصة به ويجلب إمكانية خفض بمقدار 50 نقطة أساس إلى الطاولة، مما يؤدي إلى ضغط بيع جديد على الدولار الأمريكي.

من ناحية أخرى، ستخفف النتيجة الإيجابية المخاوف بشأن تباطؤ اقتصادي حاد، ولكن من غير المحتمل أن تغير التوقعات بشأن تيسير الاحتياطي الفيدرالي، على الأقل حتى يتم تأكيد أرقام يوم الخميس من خلال تقرير NFP يوم الجمعة. من المحتمل أن يكون لمثل هذه النتيجة تأثير إيجابي معتدل على الدولار الأمريكي.

فيما يتعلق بزوج اليورو/الدولار، يرى غييرمو ألكالا، محلل الفوركس في FXstreet، أن الزوج يبحث عن اتجاه ضمن النطاق الأفقي الأخير الذي يحتوي على حركة السعر منذ أوائل أغسطس.

يرى ألكالا منطقة مقاومة مهمة قبل 1.1740: "التقاطع بين مقاومة خط الاتجاه الهابط، الآن حول 1.1730، و1.1740، التي تشمل قمم 13 و22 أغسطس، بالإضافة إلى أعلى مستوى يوم الاثنين، من المحتمل أن تشكل تحديًا كبيرًا للثيران."

إلى الأسفل، يبرز ألكالا منطقة الدعم فوق 1.1575: "من المحتمل أن تواجه الدببة في اليورو دعمًا كبيرًا عند قاع النطاق الشهري، بين 1.1575 و1.1590، والتي حدت من الدببة في 11 و22 و27 أغسطس. وعلاوة على ذلك، قد يوفر مستوى تصحيح فيبوناتشي 50% من الاتجاه الصعودي في أوائل أغسطس، عند 1.1560، بعض الدعم قبل أدنى مستوى في 5 أغسطس، بالقرب من 1.1530.