قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) جيروم باول إنهم سيتبنون إطار سياسة جديد يستهدف التضخم بشكل مرن ويقضي على استراتيجية "التعويض" للتضخم، أثناء إلقاء خطاب حول "آفاق الاقتصاد ومراجعة الإطار" في ندوة جاكسون هول الاقتصادية السنوية.
خطاب باول في ندوة جاكسون هول، النقاط الرئيسية
"يدعو الإطار إلى نهج متوازن عندما تكون أهداف البنك المركزي في حالة توتر."
"قد يكون التركيز في الإطار السابق على مجموعة محددة بشكل مفرط من الظروف الاقتصادية قد أدى إلى بعض الارتباك."
"يُزيل الإطار اللغة التي تشير إلى أن الحد الأدنى الصفري هو سمة محددة للاقتصاد."
"تم تصميم الإطار الجديد للعمل في مجموعة من الظروف الاقتصادية."
"أثبتت فكرة تجاوز التضخم بشكل معتدل عن عمد أنها غير ذات صلة."
"يؤكد الإطار الجديد الالتزام بالتصرف بقوة لضمان بقاء توقعات التضخم على المدى الطويل مثبتة بشكل جيد."
"لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يعتقد أنه قد لا يحتاج إلى تشديد السياسة بناءً على تقديرات غير مؤكدة بأن التوظيف قد يكون فوق مستواه المستدام الأقصى."
"تحديات التواصل التي طرحتها لغة النقص في البيان السابق، وتم إزالتها في الإطار الجديد."
"من المحتمل أن تكون هناك حاجة إلى إجراء استباقي إذا كان سوق العمل الضيق يشكل خطرًا على استقرار الأسعار."
"قد يستدعي تغيير ميزان المخاطر تعديل موقف السياسة."
"يسمح استقرار معدل البطالة للاحتياطي الفيدرالي بـ 'المضي بحذر' بينما نعتبر تغييرات في موقف السياسة."
"المخاطر على التضخم مائلة نحو الاتجاه الصعودي، والمخاطر على التوظيف نحو الاتجاه الهبوطي."
"أهداف الاحتياطي الفيدرالي في حالة توتر، يجب موازنة كلا جانبي تفويض الاحتياطي الفيدرالي."
"تزداد المخاطر الهبوطية على سوق العمل."
"تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي بشكل ملحوظ، مما يعكس تباطؤ في إنفاق المستهلكين."
"تشير أحدث البيانات إلى أن تضخم PCE لمدة 12 شهرًا ارتفع بنسبة %2.6 في يوليو؛ وارتفع الأساسي بنسبة %2.9."
"أصبحت آثار التعريفات على أسعار المستهلكين واضحة الآن، ونتوقع أن تتراكم الآثار في الأشهر القادمة."
"الحالة الأساسية المعقولة هي أن آثار التضخم الناتجة عن التعريفات ستكون قصيرة الأجل."
"من الممكن أن يؤدي الضغط التصاعدي الناتج عن التعريفات على الأسعار إلى ديناميكية تضخمية دائمة، ولكن من غير المحتمل، نظرًا للمخاطر الهبوطية على سوق العمل."
"لا يمكن السماح بزيادة لمرة واحدة في مستوى الأسعار أن تصبح مشكلة تضخمية مستمرة."
"أدى تشديد الهجرة إلى تباطؤ مفاجئ في نمو قوة العمل."
"تباطؤ نمو الوظائف لم يفتح هامشًا كبيرًا من الركود في سوق العمل، وهو ما نريد تجنبه."
"لقد تراجع عرض العمل بما يتماشى مع الطلب، ونمو الوظائف 'الحدي' انخفض بشكل حاد."
"سوق العمل في نوع من التوازن 'الغريب'."
رد فعل السوق على خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في ندوة جاكسون هول
تعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع مع رد الفعل الفوري. في وقت النشر، كان مؤشر الدولار الأمريكي منخفضًا بنسبة 0.45% في اليوم عند 98.18.
سعر الدولار الأمريكي اليوم
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في دولار أمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.54% | -0.55% | -0.47% | -0.24% | -0.63% | -0.49% | -0.52% | |
| EUR | 0.54% | 0.03% | 0.03% | 0.33% | -0.15% | 0.06% | 0.05% | |
| GBP | 0.55% | -0.03% | 0.02% | 0.29% | -0.18% | 0.04% | 0.01% | |
| JPY | 0.47% | -0.03% | -0.02% | 0.23% | -0.16% | -0.09% | -0.10% | |
| CAD | 0.24% | -0.33% | -0.29% | -0.23% | -0.46% | -0.26% | -0.28% | |
| AUD | 0.63% | 0.15% | 0.18% | 0.16% | 0.46% | 0.21% | 0.18% | |
| NZD | 0.49% | -0.06% | -0.04% | 0.09% | 0.26% | -0.21% | -0.03% | |
| CHF | 0.52% | -0.05% | -0.01% | 0.10% | 0.28% | -0.18% | 0.03% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت دولار أمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى ين ياباني، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل USD (الأساس/عملة التسعير)/JPY (عملة الاقتباس).
تم نشر هذا القسم أدناه في الساعة 09:00 بتوقيت غرينتش كمعاينة لخطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في ندوة جاكسون هول السنوية.
- من المقرر أن يتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول عن السياسة النقدية في ندوة جاكسون هول.
- تظل جميع الأنظار على خطاب باول للحصول على رؤى جديدة حول توقعات أسعار الفائدة الأمريكية.
- من المتوقع أن يهز الدولار الأمريكي مع تأثير خطاب باول على تسعير السوق لتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
من المقرر أن يلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول خطابًا حول "توقعات الاقتصاد ومراجعة الإطار" في ندوة جاكسون هول الاقتصادية السنوية يوم الجمعة في الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش.
سوف يقوم المشاركون في السوق بتدقيق خطاب باول عن كثب بحثًا عن أي تلميحات جديدة حول مسار السياسة النقدية، لا سيما بشأن توقيت أول خفض في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي هذا العام ونطاق وتوقيت التخفيضات اللاحقة المحتملة.
من المتوقع أن تحرك كلماته الأسواق، مما يضخ تقلبات شديدة حول الدولار الأمريكي (USD)، حيث يتطلع البنك المركزي الأقوى في العالم إلى التوجه نحو مسار تخفيف السياسة في أقرب وقت ممكن في سبتمبر.
في اجتماع السياسة في يوليو، ترك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الفيدرالي دون تغيير في نطاق 4.25%-4.50%، لكن اثنين من صانعي السياسة اختلفوا، حيث صوت المحافظ في الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر والمحافظة ميشيل بومان لصالح خفض بمقدار 25 نقطة أساس. في بيان نُشر بعد أيام قليلة من اجتماع يوليو، أوضح المحافظ والر أنه اختلف لأنه رأى التعريفات كحدث سعري لمرة واحدة يجب على صانعي السياسة "تجاهله" طالما ظلت توقعات التضخم ثابتة. جادلت بومان بأن تباطؤ النمو وسوق العمل الأقل ديناميكية يجعل من المناسب البدء في التحرك تدريجيًا نحو موقف السياسة التقييدية المعتدلة نحو وضع محايد.
ومع ذلك، أعادت بيانات التوظيف الأمريكية لشهر يوليو المخاوف بشأن تدهور الظروف في سوق العمل وأثرت على التوقعات بشأن خفض سعر الفائدة في سبتمبر. ارتفعت الوظائف غير الزراعية (NFP) في الولايات المتحدة بمقدار 73,000 في يوليو، بينما تم تعديل زيادات NFP لشهري مايو ويونيو بالخفض بمقدار 125,000 و133,000 على التوالي. من ناحية أخرى، أشارت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) من الولايات المتحدة إلى تضخم ثابت، مما أثار الشكوك حول عدد التخفيضات في الأسعار التي قد يختارها الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025.
في ظل هذه الخلفية، يواجه الدولار الأمريكي (USD) مخاطر ثنائية قبل المواجهة المرتقبة في جاكسون هول.
كيف يمكن أن يؤثر خطاب باول في جاكسون هول على الدولار الأمريكي؟
على الرغم من أن الأسواق تتوقع على نطاق واسع خفضًا في الأسعار في الاجتماع المقبل للاحتياطي الفيدرالي، إلا أنها تبدو غير متأكدة مما إذا كان البنك المركزي الأمريكي سيذهب إلى خفضين أو ثلاثة هذا العام. وفقًا لأداة CME FedWatch، هناك احتمال بنسبة 33% لخفض إجمالي بمقدار 75 نقطة أساس في الأسعار في عام 2025، مقابل احتمال 47% لخفض بمقدار 50 نقطة أساس.
في حال أكد باول تدهور ظروف سوق العمل واعتمد لهجة حذرة بشأن توقعات النمو، قد يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع مع رد الفعل الفوري. من ناحية أخرى، قد يجمع الدولار الأمريكي القوة ضد منافسيه إذا قلل باول من أهمية بيانات التوظيف المخيبة للآمال وأكد أنهم بحاجة إلى مزيد من الوقت لتقييم تأثير التعريفات على التضخم قبل تخفيف السياسة بشكل ثابت.
يعتقد المحللون في TD Securities أن باول سيعبر عن ميل الاحتياطي الفيدرالي نحو التخفيف في سبتمبر في جاكسون هول ويشرح:
"على الرغم من أنه لا يزال هناك المزيد من البيانات القادمة، نعتقد أن باول سيقترح أن الظروف الاقتصادية تدعم إعادة ضبط السياسة. لقد زادت المخاطر السلبية على سوق العمل، بينما يبدو أن تأثير التعريفات على التضخم أبطأ وأكثر قابلية للإدارة مما كان متوقعًا سابقًا."
إرين سنغيزر، المحلل الرئيسي لجلسة أوروبا في FXStreet، يقدم نظرة فنية موجزة لمؤشر الدولار الأمريكي (DXY):
"مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي يتحرك بشكل جانبي بالقرب من 50 ويتذبذب مؤشر الدولار الأمريكي (USD) في نطاق ضيق حول المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 20 يومًا و50 يومًا، مما يعكس موقفًا محايدًا في المدى القريب.
"على الجانب الصاعد، يتماشى المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم كمستوى مقاومة رئيسي عند 99.00 قبل 99.60-100.00 (تصحيح فيبوناتشي 23.6% من الاتجاه الهبوطي من يناير إلى يوليو، مستوى نفسي) و101.55 (تصحيح فيبوناتشي 38.2%). بالنظر إلى الأسفل، يمكن تحديد مستويات الدعم عند 97.50 (مستوى ثابت)، 96.45 (نقطة نهاية الاتجاه الهبوطي) و95.50 (نقطة منتصف قناة الانحدار الهبوطي)."
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
إخلاء المسؤولية: تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. إن الأسواق والأدوات المذكورة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا يجب أن تظهر بأي شكل من الأشكال كتوصية لشراء أو بيع هذه الأوراق المالية. يجب عليك القيام بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. لا تضمن FXStreet بأي حال من الأحوال أن تكون هذه المعلومات خالية من الأخطاء أو والمغالطات أو الأخطاء المادية. كما لا يضمن أن هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. الاستثمار في الفوركس ينطوي على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك فقدان كل أو جزء من الاستثمار الخاص بك ، فضلا عن التوترات. تقع على عاتقك جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار، بما في ذلك الخسارة الإجمالية لرأس المال.
آخر الأخبار
اختيارات المحررين
توقعات سعر الذهب: زوج الذهب/الدولار XAU/USD مستعد للتقلبات على خلفية قرار البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed وتصريحات باول
يتراجع الذهب بشكل أكبر من القمم القياسية مع سيطرة موجة من عمليات جني الأرباح على السوق. ينتظر الدولار الأمريكي إعلانات السياسة النقدية من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، ولكنه لم يتأثر بشكل كبير حتى الآن. تتراجع أسعار الذهب ضمن مناطق تشبع شرائي على الرسم البياني اليومي؛ هل سوف يكون هناك تراجع قبل الارتداد؟
توقعات البيتكوين: تستقر فوق 116000 دولار قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي بينما يترقب المتداولون اختراقًا
يتداول سعر البيتكوين فوق مقاومة 116,000 دولار، مما يزيد من احتمالات حدوث حركة صعودية جديدة نحو 120,000 دولار. قد يؤدي قرار خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي إلى إثارة تقلبات جديدة في البيتكوين.
الفوركس اليوم: الهدوء الذي يسبق عاصفة بنك كندا BoC والبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed
ارتفاع شهية المخاطرة في المؤشرات العالمية يأخذ استراحة وسط حالة حذر نموذجية في السوق قبل الأحداث الرئيسية المتعلقة بالبنوك المركزية، حيث يتم انتظار إعلانات السياسة النقدية للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بفارغ الصبر. تؤدي سوق العمل الضعيفة والتضخم الراسخ في الولايات المتحدة إلى زيادة الرهانات على تيسير السياسة النقدية بشكل كبير خلال هذا العام.
فوركس اليوم: الهدوء الذي يسبق عاصفة بنك كندا وبنك الاحتياطي الفيدرالي
يأخذ ارتفاع المخاطر في المؤشرات العالمية استراحة وسط حذر سوقي نموذجي قبل المخاطر المرتبطة بالأحداث الرئيسية للبنوك المركزية، حيث يتم انتظار إعلانات السياسة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) بشغف.
الاحتياطي الفيدرالي يستعد لاستئناف دورة خفض أسعار الفائدة مع تراجع سوق العمل
من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض سعر الفائدة للمرة الأولى في 2025. قد تقدم الملخص المنقح للتوقعات الاقتصادية، الذي يتضمن مخطط النقاط، دلائل رئيسية حول آفاق السياسة.