تشرح كريستين لاجارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي (ECB)، قرار البنك المركزي الأوروبي بترك أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير في اجتماع السياسة في ديسمبر/كانون الأول وترد على أسئلة الصحافة.
ملحوظة: المحتوى الأصلي لهذا الفيديو باللغة الإنجليزية، ولكن يمكنك تحويل الترجمة إلى اللغة العربية باستخدام أداة ترجمة اليوتيوب من خلال الذهاب إلى أيقونة "الإعدادات"، ثم اختيار "الترجمة والشرح"، ثم اختيار "الترجمة التلقائية".
اقتباسات رئيسية من مؤتمر البنك المركزي الأوروبي الصحفي
"اقتصاد منطقة اليورو مرن."
"من المتوقع أن يستمر النمو المدفوع بالخدمات في المدى القريب."
"الطلب المحلي هو المحرك الرئيسي للنمو في السنوات القادمة."
"من المتوقع أن تنخفض نسبة الادخار."
"يجب أن تدعم النفقات الحكومية على البنية التحتية والدفاع الاستثمار."
"من المحتمل أن يظل الوضع العالمي عائقاً."
"يظل التضخم الأساسي متسقاً مع هدف 2% على المدى المتوسط."
"من المتوقع أن يتراجع نمو الأجور في الأرباع القادمة قبل أن يستقر دون 3% نحو نهاية 2026."
"تستمر معظم مقاييس توقعات التضخم على المدى الطويل في الوقوف عند حوالي 2%."
"تخففت التوترات التجارية ولكن البيئة المتقلبة لا تزال تشكل خطراً."
"تظل آفاق التضخم أكثر عدم اليقين من المعتاد."
"قد يؤدي اليورو الأقوى إلى خفض التضخم."
"نحن في مكان جيد، لا يعني أننا ثابتون."
"كان القرار بالإجماع، بما في ذلك الخيارات."
"لا يوجد تاريخ محدد لأي تحرك."
"هناك بعض التغيرات في الاقتصاد."
"الاستثمار هو المحرك الرئيسي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الذكاء الاصطناعي."
"لقد فاجأتنا الصادرات، وقد أثبتت استدامتها."
"قد تكون حالة عدم اليقين قد تفاقمت."
"يجب أن تكون جميع الخيارات على الطاولة."
"سننظر بعناية إلى الرواتب."
"لا يمكننا ببساطة تقديم توجيهات مستقبلية نظرًا لعدم اليقين."
"لا مناقشة حول التخفيض أو الرفع اليوم."
"نحن لا نستهدف سعر الصرف."
"ننظر بعناية إلى ارتفاع اليورو."
"وضع العملة الصينية هو أحد الأمور التي نوليها اهتمامًا."
تم نشر هذا القسم أدناه في الساعة 13:15 بتوقيت غرينتش لتغطية إعلانات السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي (ECB) وردود الفعل الفورية في السوق.
أعلن البنك المركزي الأوروبي (ECB) يوم الخميس أنه ترك أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير بعد اجتماع السياسة في ديسمبر/كانون الأول، كما كان متوقعًا. مع هذا القرار، كانت أسعار الفائدة على عمليات إعادة التمويل الرئيسية، وأسعار الفائدة على تسهيلات الإقراض الهامشية وتسهيلات الإيداع عند 2.15% و2.4% و2% على التوالي.
النقاط الرئيسية من بيان سياسة البنك المركزي الأوروبي
"تظهر توقعات موظفي نظام اليورو الجديدة أن متوسط التضخم الرئيسي سيكون 2.1% في 2025، و1.9% في 2026، و1.8% في 2027 و2.0% في 2028."
"التقييم المحدث يؤكد أن التضخم يجب أن يستقر عند هدف 2% على المدى المتوسط."
"بالنسبة للتضخم باستثناء الطاقة والغذاء، يتوقع الموظفون متوسطًا قدره 2.4% في 2025، و2.2% في 2026، و1.9% في 2027 و2.0% في 2028."
"تم تعديل توقعات التضخم للأعلى لعام 2026، بشكل رئيسي لأن الموظفين يتوقعون الآن أن يتراجع تضخم الخدمات بشكل أبطأ."
"البنك المركزي الأوروبي مصمم على ضمان استقرار التضخم عند هدفه البالغ 2% على المدى المتوسط."
"من المتوقع أن يكون النمو الاقتصادي أقوى مما كان في توقعات سبتمبر/أيلول، مدفوعًا بشكل خاص بالطلب المحلي."
"تم تعديل النمو للأعلى إلى 1.4% في 2025، و1.2% في 2026 و1.4% في 2027 ومن المتوقع أن يبقى عند 1.4% في 2028."
"سيتبع نهجًا يعتمد على البيانات واجتماعًا تلو الآخر لتحديد الموقف المناسب للسياسة النقدية."
"ستكون قرارات أسعار الفائدة مبنية على تقييمه لآفاق التضخم والمخاطر المحيطة بها."
"لا يلتزم مسبقًا بمسار أسعار معين."
"تتقلص محفظتا برنامج شراء الأصول (APP) وبرنامج شراء الطوارئ الوبائية (PEPP) بوتيرة محسوبة وقابلة للتنبؤ، حيث لم يعد نظام اليورو يعيد استثمار المدفوعات الرئيسية من الأوراق المالية المستحقة."
رد فعل السوق على قرار سعر البنك المركزي الأوروبي
استعاد زوج يورو/دولار EUR/USD من أدنى مستوياته خلال الجلسة مع رد الفعل الفوري على إعلانات سياسة البنك المركزي الأوروبي، وكان آخر سعر له يتداول تقريبًا دون تغيير عند 1.1736.
سعر اليورو هذا الأسبوع
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في يورو (EUR) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.04% | -0.19% | -0.08% | 0.10% | 0.56% | 0.57% | -0.25% | |
| EUR | -0.04% | -0.21% | -0.11% | 0.05% | 0.54% | 0.53% | -0.28% | |
| GBP | 0.19% | 0.21% | 0.21% | 0.28% | 0.77% | 0.75% | -0.07% | |
| JPY | 0.08% | 0.11% | -0.21% | 0.17% | 0.65% | 0.62% | 0.04% | |
| CAD | -0.10% | -0.05% | -0.28% | -0.17% | 0.49% | 0.48% | -0.20% | |
| AUD | -0.56% | -0.54% | -0.77% | -0.65% | -0.49% | -0.02% | -0.83% | |
| NZD | -0.57% | -0.53% | -0.75% | -0.62% | -0.48% | 0.02% | -0.81% | |
| CHF | 0.25% | 0.28% | 0.07% | -0.04% | 0.20% | 0.83% | 0.81% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت يورو من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى دولار أمريكي، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل EUR (الأساس/عملة التسعير)/USD (عملة الاقتباس).
تم نشر هذا القسم أدناه كمعاينة لقرارات السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي (ECB) في الساعة 04:00 بتوقيت جرينتش.
- من المتوقع أن يبقي البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير للاجتماع الرابع على التوالي يوم الخميس.
- من غير المرجح أن تقدم رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاجارد أدلة جديدة في المؤتمر الصحفي بعد الإعلان.
- يمكن أن يعيد زوج يورو/دولار EUR/USD زيارة ذروة العام عند حوالي 1.1920 في الأيام القادمة.
يعقد البنك المركزي الأوروبي (ECB) آخر اجتماعاته لمدة يومين لهذا العام وسيعلن عن قراره بشأن السياسة النقدية يوم الخميس. تتوقع الأسواق المالية أن يبقي البنك المركزي على أسعار الفائدة دون تغيير للاجتماع الرابع على التوالي بعد خفضها في عمليات إعادة التمويل الرئيسية، ومرافق الإقراض الهامشية، ومرافق الودائع في يونيو إلى 2.15% و2.4% و2% على التوالي.
سيقدم البنك المركزي الأوروبي أيضًا توقعات اقتصادية جديدة، مع التركيز على النمو والتضخم. أخيرًا، ستعقد رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد مؤتمرًا صحفيًا لشرح الأسباب وراء قرار صانعي السياسة.
قبل الإعلان، يتداول زوج يورو/دولار مع ميل إيجابي، على الرغم من تصحيح قصير الأجل، مدفوعًا بشكل رئيسي بضعف الدولار الأمريكي (USD) بشكل عام.
ماذا نتوقع من قرار سعر الفائدة للبنك المركزي الأوروبي؟
كان البنك المركزي الأوروبي من بين الأوائل الذين خفضوا أسعار الفائدة ووصلوا إلى سعر محايد. أكدت الرئيسة كريستين لاجارد مرارًا أن السياسة النقدية في "مكان جيد"، مما يعني أنها في وضع جيد للتعامل مع البيئة الاقتصادية الكلية الحالية. ومع ذلك، تركت لاجارد الباب مفتوحًا لأي اتجاه مطلوب، مشيرة إلى أن القرارات تعتمد على البيانات وأن هناك نهجًا اجتماعًا بعد اجتماع دون مسار محدد مسبقًا.
هناك أسباب وجيهة للاعتقاد بأنها ستلتزم بمثل هذه الرسالة: من ناحية، لاحظ المجلس الحاكم أنه، على الرغم من الرياح المعاكسة، أظهرت اقتصاد منطقة اليورو مرونة ملحوظة. من ناحية أخرى، كان التضخم بالفعل أعلى من المتوقع، لكنه ظل ضمن مستويات معقولة. وفقًا لأحدث مؤشر أسعار المستهلك المنسق (HICP)، ارتفع التضخم السنوي بنسبة 2.1% في نوفمبر، بينما ظل التضخم الأساسي السنوي HICP مستقرًا عند 2.4%.
مع عدم وجود تغييرات في أسعار الفائدة، ومن المحتمل أيضًا في كلمات لاجارد، سيتخذ المستثمرون أدلة من التوقعات الاقتصادية. مقارنة بتوقعات سبتمبر، كان كل من التضخم والنمو أعلى من المتوقع. ومع ذلك، كما تم الإشارة، فإن التضخم عند 2.1% على أساس سنوي ليس مصدر قلق. من المحتمل أن يقوم صانعو السياسة بمراجعة توقعات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) وHICP، مع احتمال مراجعة التضخم بالزيادة هذا العام وبالانخفاض في العامين المقبلين.
فيما يتعلق بالنمو، يبدو أن صانعي السياسة أكثر تفاؤلاً مما تقترحه الأرقام الأخيرة. تظهر أحدث قراءات مؤشر مديري المشتريات (PMI) من بنك هامبورغ التجاري (HCOB) أن التقدم الاقتصادي لا يزال بطيئًا عبر الكتلة. أظهر ارتفاع نشاط الأعمال في منطقة اليورو في ديسمبر عامًا كاملاً من النمو لأول مرة منذ جائحة كوفيد-19، وفقًا لبيانات استطلاع PMI الأولية. ومع ذلك، كان التوسع الأخير في الإنتاج متواضعًا وأبطأ مستوى في ثلاثة أشهر. ستكون مراجعات الناتج المحلي الإجمالي مثيرة للاهتمام.
أخيرًا، ستراقب الاهتمامات المضاربية ما إذا كان المسؤولون سيحافظون على الرؤية المتشددة التي تنفي احتمالات المزيد من تخفيضات الأسعار في المستقبل القريب.
لاحظ المحللون في BNP Paribas: "من المتوقع أن تؤكد نشر التوقعات الاقتصادية الجديدة أيضًا مراجعة تصاعدية لتوقعات النمو لعام 2026. في هذا السياق، نعتقد أن البنك المركزي الأوروبي من غير المرجح أن يخفض سعر سياسته أكثر وأن خطوته التالية قد تكون حتى زيادة (في الربع الثالث من 2027). يجب أن يؤدي هذا البيئة، في ظل سياسة مالية أكثر توسعية في ألمانيا، إلى ضغط تصاعدي إضافي على عوائد السندات في عام 2026، مع تجاوز عائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات 3% في النصف الثاني من عام 2026، وفقًا لتوقعاتنا.
كيف يمكن أن يؤثر اجتماع البنك المركزي الأوروبي على زوج يورو/دولار؟
كما تم الإشارة سابقًا، يتداول زوج يورو/دولار مع ميل صعودي معتدل مع اقتراب نهاية العام. بشكل عام، يجب أن يدعم قرار السياسة النقدية المتشدد من البنك المركزي الأوروبي الطلب على اليورو (EUR)، بينما يجب أن يضع نتيجة متشائمة ضغطًا على العملة المحلية. الإجماع العام هو أن البنك المركزي الأوروبي سيحافظ على موقفه المتشدد، خاصة إذا كررت الرئيسة لاجارد الرسالة بأن البنك المركزي الأوروبي في مكان جيد، مصحوبة بمراجعات هبوطية للتضخم ومراجعات تصاعدية لتوقعات النمو.
تلاحظ فاليريا بدناريك، المحللة الرئيسية في FXStreet: "من وجهة نظر فنية، فإن زوج يورو/دولار في الغالب صعودي، على الرغم من اعتماده فقط على الطلب على الدولار الأمريكي. لقد كان لليورو حياة قليلة خاصة به مؤخرًا، ومن المحتمل أن يكون لإعلان البنك المركزي الأوروبي تأثير محدود على اليورو."
تضيف بدناريك: "في إطار قرار البنك المركزي الأوروبي، ستصدر الولايات المتحدة مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، والذي قد يؤدي إلى بعض الحركة السعرية المتقلبة. من المحتمل أن تعزز أرقام التضخم الأعلى من المتوقع التكهنات بشأن المزيد من تخفيضات الأسعار في الولايات المتحدة، مما يؤدي إلى بعض الضعف في الدولار الأمريكي، بينما السيناريو المعاكس صحيح أيضًا. مع وضع ذلك في الاعتبار، بلغ ذروة زوج يورو/دولار عند 1.1804 هذا ديسمبر، وهو مستوى المقاومة الفوري. بمجرد تجاوزه، قد يعيد الزوج اختبار ذروة 2025 عند 1.1918. يقع الدعم القريب عند 1.1690، يليه منطقة السعر 1.1620/40. يجب أن يجذب الانزلاق نحو الأخيرة المشترين."
أسئلة شائعة عن اليورو
اليورو هو العملة لدول الاتحاد الأوروبي العشرين التي تنتمي إلى منطقة اليورو. اليورو ثاني أكثر العملات تداولاً في العالم بعد الدولار الأمريكي. خلال عام 2022، يشكل 31% من جميع معاملات صرف العملات الأجنبية، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد عن 2.2 تريليون دولار يوميًا. يعد زوج يورو/دولار EUR/USD هو زوج العملات الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل حوالي 30% من جميع المعاملات، يليه زوج يورو/ين EUR/JPY عند 4%، زوج يورو/استرليني EUR/GBP عند 3% وزوج يورو/دولار أسترالي EUR/AUD عند 2%.
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويدير السياسة النقدية. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. أداته الأساسية هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً - أو توقع معدلات فائدة أعلى - بالنفع على اليورو والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يتم قياسها بواسطة مؤشر أسعار المستهلك المنسق HICP، تمثل أحد المؤشرات الاقتصادية الهامة لليورو. إذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا كان أعلى من مستهدف البنك المركزي الأوروبي ECB البالغ 2%، فإن هذا يُجبر البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة من أجل إعادته تحت السيطرة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً مقارنة بنظيراتها بالنفع على اليورو، وذلك لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية كمكان للمستثمرين العالميين من أجل حفظ أموالهم.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على اليورو. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات، التوظيف واستطلاعات معنويات المستهلك أن تؤثر جميعها على اتجاه العملة الموحدة. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة لليورو. هو لا يجذب مزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز اليورو بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض اليورو. تُعتبر البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا، فرنسا، إيطاليا وإسبانيا) ذات أهمية خاصة، حيث أنها تمثل 75٪ من اقتصاد منطقة اليورو.
من إصدارات البيانات الهامة الأخرى لليورو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا كانت دولة ما تنتج صادرات مرغوبة بشكل كبير، فإن عملتها سوف تكتسب قيمة من صافي الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
إخلاء المسؤولية: تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. إن الأسواق والأدوات المذكورة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا يجب أن تظهر بأي شكل من الأشكال كتوصية لشراء أو بيع هذه الأوراق المالية. يجب عليك القيام بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. لا تضمن FXStreet بأي حال من الأحوال أن تكون هذه المعلومات خالية من الأخطاء أو والمغالطات أو الأخطاء المادية. كما لا يضمن أن هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. الاستثمار في الفوركس ينطوي على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك فقدان كل أو جزء من الاستثمار الخاص بك ، فضلا عن التوترات. تقع على عاتقك جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار، بما في ذلك الخسارة الإجمالية لرأس المال.
آخر الأخبار
اختيارات المحررين
توقعات الذهب: زوج الذهب/الدولار XAU/USD ينتظر اختراق نطاق التداول الأسبوعي قبل صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي
ينخفض الذهب خلال جلسة التداول الآسيوية يوم الخميس مع تطلع الدولار الأمريكي إلى تمديد مكاسب الليلة الماضية. توقعات تيسير البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed تحافظ على الحد من تسجيل أي ارتفاع ملموس في الدولار الأمريكي وتدعم السلعة. يبدو أيضاً أن المتداولين مترددون ويختارون الانتظار حتى صدور أرقام تضخم المستهلك الأمريكي.
توقعات سعر البيتكوين: يستقر قرب 87000 دولار حيث تعوض التدفقات الداخلية القوية للصناديق المتداولة الضغط الهبوطي
يحوم سعر البيتكوين حول حاجز 87000 دولار يوم الخميس، مستقرًا بعد انخفاضه في وقت سابق من هذا الأسبوع. شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات داخلية بقيمة 457.29 مليون دولار يوم الأربعاء، وهو أعلى تدفق يومي منذ 11 نوفمبر/تشرين الثاني.
الفوركس اليوم: المستثمرون يستعدون لقرارات السياسة النقدية من جانب بنك انجلترا BoE والبنك المركزي الأوروبي ECB وبيانات التضخم في الولايات المتحدة
يستعد المشاركون في السوق ليوم شديد التقلب سوف يشهد صدور قرارات السياسة النقدية من جانب بنك انجلترا BoE والبنك المركزي الأوروبي ECB، بالإضافة إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI لشهر نوفمبر/تشرين الثاني من الولايات المتحدة. من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي بنسبة 3%.
أكبر الخاسرين في العملات المشفرة: Pump.fun وPudgy Penguins وHyperliquid يواصلون streak الهبوطية
تراجعت Pump.fun وPudgy Penguins وHyperliquid في سلسلة هبوطية ممتدة، مسجلة خسائر مزدوجة الرقم هذا الأسبوع. أدى الانخفاض المفاجئ في مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر نوفمبر/تشرين الثاني إلى %2.7، متجاوزًا التوقعات البالغة %3.1، إلى تعزيز ارتفاع سوق الأسهم.