من المتوقع أن تظهر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين CPI استقرار التضخم في ديسمبر مع آثار محدودة على سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي

• من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي بنسبة 2.7٪ على أساس سنوي في ديسمبر.
• من المتوقع أن يظل تضخم مؤشر أسعار المستهلك الأساسي ثابتًا فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي.
• حتى الآن، قام المستثمرون بتسجيل 50 نقطة أساس من التيسير هذا العام.

سوف ينشر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر ديسمبر يوم الثلاثاء في الساعة 13:30 بتوقيت جرينتش. من المتوقع أن يُظهر التقرير أن الأسعار ظلت مستقرة بشكل عام في الشهر الأخير من عام 2025. كما هو الحال دائمًا، يُعتبر هذا التقرير قراءة رئيسية للتضخم وقد يثير بعض التحركات قصيرة الأجل في الدولار الأمريكي (USD).

ومع ذلك، من غير المحتمل أن يغير الصورة الأكبر للاحتياطي الفيدرالي (Fed) حتى الآن. مع استمرار تركيز صانعي السياسة بشكل أساسي على صحة سوق العمل المحلي، من المحتمل أن تحتاج البيانات إلى تقديم مفاجأة حقيقية لتحفيز أي إعادة تفكير في السياسة النقدية.

ماذا نتوقع في تقرير بيانات مؤشر أسعار المستهلك القادم؟

لا يُتوقع أن يقدم التضخم نفسه العديد من المفاجآت. من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 2.7٪ على أساس سنوي في ديسمبر، دون تغيير عن الشهر السابق. إذا استبعدنا مكونات الغذاء والطاقة الأكثر تقلبًا، فإن الصورة تبقى كما هي: من المتوقع أن يرتفع التضخم الأساسي قليلاً إلى 2.7٪ من 2.6٪، لا يزال فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي بشكل غير مريح.

على أساس شهري، من المتوقع أن يأتي كل من مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي والأساسي عند 0.3٪، مما يعزز فكرة أن التضخم يتراجع ببطء بدلاً من الانخفاض الحاد.

هذا يساعد أيضًا في تفسير لماذا لم يكن خفض سعر الفائدة في ديسمبر أمرًا مؤكدًا. تُظهر المحاضر التي صدرت في 30 ديسمبر وجود انقسام عميق في اللجنة، حيث قال العديد من المسؤولين إن القرار كان متوازنًا بدقة وأن إبقاء الأسعار دون تغيير كان بديلاً حقيقيًا.

في عرض التقرير، أشار المحللون في TD Securities إلى: "بعد تأثير الإغلاق الحكومي، نتوقع الآن أن يصل القطاع الأساسي إلى ذروته عند 3٪ في الربع الثاني. نظل على رأينا بأن التراجع التدريجي سيكون القصة في النصف الثاني من عام 2026. نتوقع أن ينتهي تضخم مؤشر أسعار المستهلك الأساسي عند 2.6٪."

كيف يمكن أن يؤثر تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي على EUR/USD؟

لا يزال المستثمرون يتناولون مجموعة مختلطة من الإشارات من تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر ديسمبر، لكن هذا النقاش بدأ يأخذ مقعدًا خلفيًا. لقد ظهرت تهديدات جديدة لاستقلال الاحتياطي الفيدرالي، مما قد يطغى على أهمية بيانات التضخم يوم الثلاثاء تمامًا.

نظرًا لأن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يراقب سوق العمل عن كثب، فمن غير المحتمل أن تغير أرقام مؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر الصورة السياسية بأي شكل ذي مغزى، ما لم يقدم التضخم مفاجأة حقيقية، في أي من الاتجاهين.

بالنسبة لزوج EUR/USD، شارك بابلو بيوفانو، المحلل الأول في FXStreet، رؤيته الفنية. "إذا انزلق زوج EUR/USD بشكل حاسم تحت المتوسط المتحرك لمدة 55 يومًا عند 1.1639، فسيفتح ذلك الباب لتراجع أعمق، مع التركيز على المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 1.1561 في وقت أقرب من لاحقًا"، كما يشير. "أسفل ذلك، سيتحول الانتباه إلى أدنى مستوى في نوفمبر عند 1.1468 (5 نوفمبر)، يليه القاع في أغسطس عند 1.1391 (1 أغسطس)."

"من ناحية أخرى، فإن الاختراق النظيف فوق قمة ديسمبر عند 1.1807 (24 ديسمبر) سيعيد النغمة إلى الاتجاه الصعودي. سيضع ذلك أعلى مستوى في 2025 عند 1.1918 (17 سبتمبر) على الرادار، مع المستوى النفسي المهم 1.2000 lurking just beyond," يضيف بيوفانو.