عملات أوروبا الوسطى والشرقية: تطبيع أسعار الفائدة يترك مجالًا للمكاسب - ING

يشير فرانتيسك تابورسكي من بنك آي إن جي إلى أن منحنيات أسعار الفائدة في وسط وشرق أوروبا قد شهدت ارتفاعًا حادًا، مع توقعات بمزيد من التشديد النقدي في جمهورية التشيك وبولندا، ومزيد من التيسير النقدي في المجر. ومع ذلك، لا يزال يرى تفاوتًا في الأسعار مقارنةً بتوقعات تابورسكي، ويتوقع ارتفاعًا في قيمة بعض عملات وسط وشرق أوروبا، ولا سيما الزلوتي البولندي (PLN) والفورنت المجري (HUF)، مستهدفًا سعر صرف اليورو مقابل الزلوتي البولندي دون 4.300، وسعر صرف اليورو مقابل الفورنت المجري دون 358، بينما يتوقع أن يتجاوز سعر صرف اليورو مقابل الكرونة التشيكية 24.200.

الزلوتي والفورنت مرشحان للتفوق على نظرائهما

"شهدت المنطقة تعافيا حادا في أسعار الفائدة أمس، رغم أن ذلك لم ينعكس بالكامل على سوق العملات الأجنبية. تحركت المسارات الضمنية لأسعار الفائدة بشكل ملحوظ، إذ يتم الآن تسعير نحو 60 نقطة أساس من التشديد في جمهورية التشيك و40 نقطة أساس في بولندا، إلى جانب 50 نقطة أساس من التيسير في المجر على أفق 18 شهرا. وخلال الجلستين الماضيتين فقط، تحولت المنحنيات بنحو 15-30 نقطة أساس عبر المنطقة."

"لا نزال نرى تسعيرا خاطئا كبيرا مقارنة بتوقعاتنا، لكن تسعير السوق يعود تدريجيا إلى نطاق سيناريو معقول. ونتوقع أن يستمر هذا التطبيع هذا الأسبوع ما لم يتصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران مجددا وترتفع أسعار النفط أكثر."

"لقد تباعدت أسعار الفائدة والعملات الأجنبية بشكل حاد خلال الأسبوعين الماضيين. إن الارتفاع في أسعار الفائدة وتراجع علاوة رفع الفائدة لا يدعمان العملات الأجنبية، لكن بالنظر إلى الفجوات الحالية والتأخر الأخير في أداء العملات الأجنبية مقارنة بأسعار الفائدة، ما زلنا نرى مجالا أمام بعض العملات المختارة للتعزز."

"لذلك نواصل توقع تحقيق مكاسب في الزلوتي والفورنت رغم تضييق فروق أسعار الفائدة، مع تحرك EUR/PLN دون 4.300 وEUR/HUF دون 358. وعلى النقيض، فإن EUR/CZK لا يستفيد من الديناميكية نفسها وقد تحرك بما يتماشى مع أسعار الفائدة؛ ونرى بدلا من ذلك مجالا للتحرك فوق 24.200. كما نتوقع صدور تعليقات أكثر ميلا للتيسير من البنك الوطني التشيكي هذا الأسبوع، وهو ما قد يدعم مزيدا من الصعود في EUR/CZK."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)