محضر اجتماع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سيقدم مؤشرات على ظهور وارش الأول في البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed

• من المتوقع أن يُظهر محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) مزيدًا من التفاصيل حول أول اجتماع للاحتياطي الفيدرالي برئاسة كيفن وارش.
• من المرجح أن يقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي نسخة مختصرة من المحضر وسط تردد وارش في تقديم توجيهات مستقبلية.
• سيركز المستثمرون على توقعات النمو والتضخم لتقييم خطط السياسة النقدية للبنك.

سيصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) المنعقد يومي 16 و17 يونيو/حزيران يوم الأربعاء عند الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش. ومن المتوقع أن يسلط المحضر مزيدًا من الضوء على موقف التشديد الذي اتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي في أول اجتماع برئاسة كيفن وارش. ومع ذلك، لا تزال الشكوك قائمة بشأن مدى ما سيكشفه المحضر، نظرًا لرفض وارش تقديم توجيهات مستقبلية.

أبقى البنك المركزي الأمريكي سعر فائدة الصناديق الفيدرالية دون تغيير ضمن النطاق 3.50٪-3.75٪، كما كان متوقعًا على نطاق واسع، رغم أن لغة البيان أظهرت ميلًا نحو التشديد فاجأ الأسواق وقدم بعض الدعم للدولار الأمريكي (USD).

وأقرّت اللجنة القرار بالإجماع، منهيةً بذلك المضاربات في السوق بشأن وجود تباينات داخل مجلس الإدارة. وإلى جانب ذلك، أبرز البيان قوة النشاط وارتفاع التضخم فوق الهدف، مما يعزز مبررات رفع أسعار الفائدة في المدى القريب. 

كيفن وارش وميله المتشدد غير المتوقع

وافق بنك الاحتياطي الفيدرالي على التوقعات في يونيو/حزيران وأبقى سعر الفائدة القياسي دون تغيير للمرة السادسة على التوالي، مع ظهور بصمة الرئيس الجديد بوضوح في بيان السياسة النقدية المختصر. لكن الخلاصة الرئيسية لاجتماع يونيو/حزيران كانت استعداد كيفن وارش لإزالة التوجيهات المستقبلية، في تناقض واضح مع أسلوب سلفه جيروم باول، بما يمنح البنك المركزي مزيدًا من المرونة في تحديد السياسة النقدية.

ومع ذلك، سارع وارش إلى معالجة مخاوف المستثمرين بشأن استقلالية البنك المركزي، مظهرًا التزامًا "لا لبس فيه" بتحقيق استقرار الأسعار، وهو ما اعتبرته السوق إشارة متشددة.

كما أكد بيان البنك خطط وارش لتنفيذ تغييرات جذرية في مجالات رئيسية داخل البنك المركزي، بما في ذلك التواصل ومصادر البيانات وإطار دراسات التضخم لدى البنك، وهو ما قد يغير أيضًا موقف السياسة النقدية للبنك على المدى المتوسط.

ونتيجة مباشرة لأسلوب العمل الجديد، من المتوقع أن يصدر البنك نسخة أكثر اختصارًا وأقل إفادة من المحضر، من دون أي تلميحات واضحة بشأن مسار أسعار الفائدة بخلاف النظرة الاقتصادية والتضخمية.

وفي ضوء ذلك، سيحلل المستثمرون المحضر بحذر في مقابل إطار تقرير الوظائف غير الزراعية NFP المخيب للآمال الأسبوع الماضي. فقد أظهرت بيانات الوظائف لشهر يونيو/حزيران تباطؤًا حادًا في صافي خلق الوظائف، عند 57 ألفًا مقابل توقعات بزيادة قدرها 110 آلاف، وذلك بعد ثلاثة أشهر من البيانات القوية، مما دفع المستثمرين إلى تأجيل آمال رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.

إلى جانب ذلك، تراجعت المخاوف بشأن التضخم منذ اجتماع الشهر الماضي. ولا تزال أحدث بيانات التضخم الأمريكية أعلى بكثير من الهدف البالغ 2٪، لكن تخفيف التوترات في الشرق الأوسط أعاد أسعار النفط الخام إلى مستويات ما قبل الحرب. ومن المرجح أن يخفف ذلك ضغوط الأسعار خلال الأشهر المقبلة، وقد يمنح وارش هامشًا مهمًا لتأجيل رفع أسعار الفائدة.

متى سيصدر محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وكيف يمكن أن يؤثر على الدولار الأمريكي؟

سيصدر مجلس اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) محضر اجتماع السياسة المنعقد يومي 16 و17 يونيو/حزيران عند الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش يوم الأربعاء.

تراجعت رهانات المستثمرين على رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي عن المستويات المرتفعة التي شوهدت قبل تقرير الوظائف غير الزراعية NFP الأسبوع الماضي، لكن أسواق المال لا تزال تسعّر رفعًا واحدًا على الأقل بمقدار 25 نقطة أساس خلال الأشهر الستة المقبلة، مما يبقي الدولار الأمريكي مدعومًا.

ولا تزال أداة CME FedWatch تُظهر احتمالًا بنسبة 58٪ لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، واحتمالًا يقارب 80٪ بأن يشدد البنك سياسته النقدية قبل نهاية العام. وفي هذا السياق، قد تطمئن رسالة واضحة من البنك لاحتواء الضغوط التضخمية رهانات التشديد لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي وتوفر دفعة جديدة للدولار الأمريكي.

أما المخاطر الهبوطية على الدولار الأمريكي، في هذه الحالة، فستأتي من التعليقات التي تقلل من خطر الآثار الثانوية على التضخم وتربط الأسعار المرتفعة الحالية بصدمة الطاقة. 

وفي كل الأحوال، من المرجح أن تكون تحركات الدولار الأمريكي محدودة، إذ إن التطورات الأخيرة في الشرق الأوسط وبيانات سوق العمل الأسبوع الماضي قد غيّرت المشهد، ومن المرجح أن ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات الاقتصادية الأمريكية لتقييم جدول رفع أسعار الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل أفضل.

تذبذب مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) على جانبي مستوى 101.00 حتى الآن هذا الأسبوع، متداولًا ضمن قناة تصحيحية من أعلى مستوياته الأسبوع الماضي عند منطقة 101.80. وتُظهر مؤشرات الزخم ميلًا مختلطًا، مع بقاء مؤشر القوة النسبية (14) دون 50 بقليل، وإشارة مؤشر الماكد (MACD) القريب من الصفر إلى غياب اتجاه واضح، رغم أن الاتجاه الأوسع لا يزال صعوديًا.

وتظهر المقاومة الفورية عند منتصف نطاق 101.00، والذي أوقف المشترين في أوائل يوليو/تموز، مغلقًا الطريق نحو القمة المسجلة في 2026 عند 101.80. وعلى الجانب الهبوطي، سيتعين على البائعين اختراق المنطقة الواقعة بين تصحيح فيبوناتشي 38.2٪ لموجة صعود يونيو/حزيران وقاع 2 يوليو/تموز، في نطاق 100.50-100.60، لتأكيد تصحيح أعمق، مع استهداف قمة 11 يونيو/حزيران قرب 100.30. وأسفل ذلك، يلتقي تصحيح فيبوناتشي 78.6٪ مع قاع 15 يونيو/حزيران، دون 99.40 بقليل.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)