أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي خلال اجتماعهم الأخير إلى أنهم قد يواجهون "تحديات تجارية صعبة" في الأشهر المقبلة، مع ارتفاع التضخم بالتزامن مع زيادة البطالة. وقد تم دعم هذا المنظور من خلال توقعات موظفي الاحتياطي الفيدرالي التي أبرزت المخاطر المتزايدة للركود، كما تم الكشف عنه في محضر الاجتماع الذي صدر حديثًا في الفترة من 6-7 مايو.
بالإضافة إلى ذلك، يواجه صانعو السياسة في البنك المركزي معضلة بشأن التضخم المتزايد والبطالة. يجب عليهم الاختيار بين تنفيذ سياسة نقدية أكثر تشددًا لمكافحة التضخم أو خفض أسعار الفائدة لتعزيز النمو والتوظيف.
مقتطفات رئيسية
- اتفق المشاركون في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 6-7 مايو على أنهم في وضع جيد للانتظار للحصول على مزيد من الوضوح بشأن التوقعات.
- اتفق المشاركون على أن مخاطر التضخم المرتفع والبطالة المرتفعة قد زادت.
- اتفق المشاركون على أن عدم اليقين بشأن التوقعات قد زاد وأنه من المناسب اتخاذ نهج حذر تجاه السياسة النقدية.
- علق تقريبًا جميع المشاركين على خطر أن يكون التضخم أكثر استمرارية مما هو متوقع.
- أشار المشاركون إلى أنهم قد يواجهون "تبادلات صعبة" إذا أثبت التضخم أنه أكثر استمرارية بينما تضعف التوقعات للنمو والوظائف.
- رأى المشاركون أن عدم اليقين بشأن توقعاتهم الاقتصادية مرتفع بشكل غير عادي.
- كانت توقعات الموظفين لنمو الناتج المحلي الإجمالي في 2025 و2026 أضعف من تقديراتهم في اجتماع مارس.
- استشهد الموظفون بسياسات التعريفات على أنها تشير إلى تأثير أكبر على النشاط مقارنة بالسياسات التي افترضوها في توقعاتهم السابقة.
- صوتت اللجنة لتجديد خطوط مبادلة الدولار والعملات الأجنبية.
- أشار هؤلاء المشاركون إلى أن التحول الدائم في مثل هذه الارتباطات أو تقليل الوضع الآمن المدرك للأصول الأمريكية قد يكون له آثار دائمة على الاقتصاد.
- علق بعض المشاركين على التغيرات في الارتباطات النموذجية عبر أسعار الأصول في النصف الأول من أبريل.
رد فعل السوق
يحافظ الدولار الأمريكي على موقفه الصعودي في أعقاب محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية، حيث يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بالقرب من الحاجز النفسي 100.00 وسط انتعاش طفيف في عوائد الولايات المتحدة عبر المنحنى.
تم نشر هذا القسم أدناه كمعاينة لمحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في الفترة من 6-7 مايو في الساعة 13:15 بتوقيت غرينتش.
- محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 6-7 مايو سيصدر يوم الأربعاء.
- أبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المرجعي دون تغيير، كما هو متوقع.
- الدولار الأمريكي معرض لخطر اختراق أدنى مستوى له في 2025 وسط مخاوف تتعلق بالتعريفات.
ستصدر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) محضر اجتماعها في 6-7 مايو يوم الأربعاء. في ذلك الوقت، قرر صانعو السياسة الإبقاء على نطاق هدف الفائدة الفيدرالية (FFTR) دون تغيير عند 4.25%-4.50%، كما توقع المشاركون في السوق على نطاق واسع.
اعتمد الاحتياطي الفيدرالي (Fed) موقفًا أكثر تشددًا في بداية العام، وسط مخاوف بشأن تأثير التعريفات الجمركية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب على التقدم الاقتصادي والتضخم.
لم يقرر المسؤولون فقط الإبقاء على سعر الفائدة المرجعي دون تغيير، بل لم يقدموا أيضًا أي تلميحات حول تخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية، محافظين على موقف الانتظار والترقب الذي تم اعتماده في مارس.
الاحتياطي الفيدرالي قلق بشأن المخاطر التي تنتظره
أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي، "لقد زادت حالة عدم اليقين حول التوقعات الاقتصادية. اللجنة تراقب المخاطر على كلا جانبي ولايتها المزدوجة"، وفقًا للبيان الصادر مع القرار.
لاحقًا في المؤتمر الصحفي، صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، "نحن مرتاحون لموقف سياستنا." "نعتقد أن الشيء المناسب الذي يجب القيام به الآن هو الانتظار ورؤية كيف تتطور الأمور. هناك الكثير من عدم اليقين"، أضاف.
بالإضافة إلى ذلك، أبطأ الاحتياطي الفيدرالي وتيرة انخفاض حيازاته من الأوراق المالية. لقد سمح البنك المركزي باستحقاق ما يصل إلى 25 مليار دولار من سندات الخزانة كل شهر، وقلل من الاستحقاق إلى 5 مليارات دولار فقط بدءًا من أبريل. يعد تقليص الميزانية العمومية أداة أخرى يستخدمها الاحتياطي الفيدرالي للسيطرة على الضغوط التضخمية.
كانت التعريفات الضخمة التي فرضها الرئيس ترامب هي السبب الرئيسي وراء موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد الأخير. على الرغم من حذره المعتاد، اعترف رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول أخيرًا أن التعريفات هي "جزء جيد" من توقعاتهم المتزايدة للتضخم المرتفع. وأضاف أنه سيكون "من الصعب جدًا" تقييم مقدار التضخم الناتج عن التعريفات.
"بالنظر إلى الأمام، فإن الإدارة الجديدة في طور تنفيذ تغييرات سياسية كبيرة في أربعة مجالات متميزة: التجارة، والهجرة، والسياسة المالية، والتنظيم. إن التأثير الصافي لهذه التغييرات السياسية هو ما سيهم الاقتصاد ومسار السياسة النقدية"، قال باول.
متى ستصدر محاضر اجتماع FOMC وكيف يمكن أن تؤثر على الدولار الأمريكي؟
من المقرر أن تصدر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) محضر اجتماع سياستها في 6-7 مايو في الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش يوم الأربعاء، ويأمل المشاركون في السوق أن يسلط الوثيقة بعض الضوء على مستقبل السياسة النقدية.
قبل الإصدار، تظهر أداة CME FedWatch أن الاهتمام المضاربي لا يتوقع تخفيضات في أسعار الفائدة في يونيو أو يوليو، مع احتمالات خفض بمقدار 25 نقطة أساس (bps) تبلغ حوالي 48% في سبتمبر.
يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع قبل الحدث، حيث يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بشكل مريح دون مستوى 100.00. لا يُتوقع أن يتبنى الاحتياطي الفيدرالي موقفًا تيسيريًا، مما يعني أن معظم ما يمكن أن يكشفوه يتماشى مع ما تعرفه السوق بالفعل. وبالتالي، يجب أن يكون لمحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية تأثير محدود على DXY.
تقول فاليريا بدناريك، كبيرة المحللين في FXStreet: "يتداول DXY ليس بعيدًا عن القاع الذي تم تسجيله في أبريل عند 97.91، وتميل المخاطر إلى الجانب الهبوطي، وفقًا للقراءات الفنية في الرسم البياني اليومي. يتطور المؤشر دون جميع متوسطاته المتحركة، مع وجود متوسط متحرك بسيط (SMA) لمدة 20 يومًا يوفر مقاومة عند حوالي 100.20. أي مكاسب تتجاوز هذا المستوى تكشف منطقة 101.00، قبل ذروة مايو عند 101.98. ومع ذلك، يبدو أن مثل هذا التقدم خارج الصورة، نظرًا للاهتمام المحدود بالشراء. تقدمت المؤشرات الفنية في الإطار الزمني المذكور، لكنها لا تزال دون خطوط الوسط، مما يعوق دعم تقدم ثابت."
تضيف بدناريك: "من ناحية أخرى، يأتي الدعم المهم عند 98.70، وهو أدنى مستوى شهري في مايو. يكشف الاختراق الهبوطي عن أدنى مستوى أبريل المذكور، يليه منطقة 97.50."
أسعار الفائدة الأمريكية FAQs
تفرض المؤسسات المالية معدلات الفائدة على القروض المقدمة للمقترضين، وتُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. تتأثر بمعدلات الفائدة الأساسية على الإقراض، والتي تحددها البنوك المركزية استجابة للتغيرات في الاقتصاد. عادة ما يكون للبنوك المركزية تفويض بضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في أغلب الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ حوالي 2%. إذا انخفض التضخم فيما دون المستهدف، فقد يخفض البنك المركزي معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض، بهدف تحفيز الإقراض وتعزيز الاقتصاد. إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فإن هذا يؤدي عادة إلى قيام البنك المركزي برفع معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض في محاولة لخفض التضخم.
تساعد معدلات الفائدة المرتفعة بوجه عام على تعزيز عملة الدولة لأنها تجعلها مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
تضغط معدلات الفائدة المرتفعة بوجه عام على أسعار الذهب لأنها تزيد من التكلفة البديلة للاحتفاظ بالذهب بدلاً من الاستثمار في أصول تقدم عوائد أو وضع النقود في البنك. إذا كانت معدلات الفائدة مرتفعة، فإن ذلك عادة ما يدفع أسعار الدولار الأمريكي USD إلى الارتفاع، وبما أن الذهب مسعر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض أسعار الذهب.
معدلات الفائدة على أموال البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed هي معدلات الفائدة لليلة واحدة التي تُقرض بها البنوك الأمريكية بعضها البعض. تمثل معدلات الفائدة الرئيسية التي يتم تحديدها من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في اجتماعات اللجنة الفيدرالية FOMC. يتم تحديدها بمثابة نطاق، على سبيل المثال 4.75%-5.00%، على الرغم من أن الحد العلوي (في هذه الحالة 5.00%) هو الرقم المذكور. يتم تتبع توقعات السوق لمعدلات الفائدة على أموال البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في المستقبل من خلال أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، والتي تحدد كيفية تصرف عديد من الأسواق المالية تحسبًا لقرارات السياسة النقدية المستقبلية من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
الدولار الأمريكي FAQs
الدولار الأمريكي USD هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة "الفعلية" لعدد كبير من البلدان الأخرى، حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. هو العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات من عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا من الذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، والتي يشكلها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يرفع معدلات الفائدة، مما يساعد قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بتخفيض معدلات الفائدة، مما يضغط على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة مزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات واستخدامها في شراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
إخلاء المسؤولية: تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. إن الأسواق والأدوات المذكورة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا يجب أن تظهر بأي شكل من الأشكال كتوصية لشراء أو بيع هذه الأوراق المالية. يجب عليك القيام بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. لا تضمن FXStreet بأي حال من الأحوال أن تكون هذه المعلومات خالية من الأخطاء أو والمغالطات أو الأخطاء المادية. كما لا يضمن أن هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. الاستثمار في الفوركس ينطوي على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك فقدان كل أو جزء من الاستثمار الخاص بك ، فضلا عن التوترات. تقع على عاتقك جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار، بما في ذلك الخسارة الإجمالية لرأس المال.
آخر الأخبار
اختيارات المحررين
توقعات الذهب الأسبوعية: المشترون لا يزالون غير ملتزمين أثناء التعامل مع محادثات التعريفات الجمركية
فشل الذهب في اتخاذ خطوة حاسمة في أي اتجاه حيث تقوم الأسواق بتمحيص أخبار التعريفات الأمريكية وإصدارات البيانات المختلطة. يمكن أن تؤدي بيانات التوظيف لشهر مايو/أيار من الولايات المتحدة إلى تحفيز الحركة الكبيرة التالية في زوج الذهب/الدولار XAU/USD. تشير التوقعات الفنية إلى أن الذهب يقترب من الاختراق التالي.
توقعات البيتكوين الأسبوعية: البيتكوين تنخفض مع زيادة عمليات جني الأرباح، لكن الطلب المؤسسي لا يزال قويًا
استقر سعر البيتكوين قرب 106000 دولار يوم الجمعة بعد انخفاضه بنحو 3% حتى الآن هذا الأسبوع. تظهر بيانات السلسلة أن نشاط جني الأرباح لبيتكوين قد وصل إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر، مما يشير إلى زيادة الضغط البيعي.
الفوركس اليوم: أخبار التعريفات الجمركية الأمريكية تحد من ارتفاع الدولار قبل صدور بيانات التضخم الرئيسية
يواجه الدولار الأمريكي USD صعوبة من أجل اكتساب قوة في مقابل نظرائه بعد تحركات يوم الخميس المتقلبة، حيث يقوم المستثمرون بتقييم الأخبار الأخيرة المتعلقة بالتعريفات الجمركية. سوف تتضمن الأجندة الاقتصادية الأمريكية بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE، وهو المقياس المفضل للتضخم لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، لشهر أبريل/نيسان يوم الجمعة.
اكتشف مستويات التداول الرئيسية باستخدام مؤشر الملتقيات الفنية
حسّن نقاط الدخول والخروج مع هذا أيضًا. يكتشف من الاختناقات في العديد من المؤشرات الفنية مثل المتوسطات المتحركة أو فيبوناتشي أو نقاط بيفوت ويسلط الضوء عليها لاستخدامها كأساس لاستراتيجيات متعددة.
تابع السوق باستخدام الرسم البياني التفاعلي من FXStreet
كن ذكيًا واستخدم الشارت التفاعلي الذي يحتوي على أكثر من 1500 أصل، ومعدلات بين البنوك، وبيانات تاريخية شاملة. يعد أداة احترافية ينبغي استخدامها على الإنترنت لتوفر لك نظامًا أساسيًا متطورًا في الوقت الفعلي قابل للتخصيص بالكامل ومجانيًا.