- ارتفعت مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة أكثر من المتوقع في نوفمبر.
- يتداول الدولار الأمريكي بخسائر طفيفة وسط انخفاض العوائد.
ارتفعت مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة أكثر من المتوقع إلى 735.9 مليار دولار في نوفمبر/تشرين الثاني، أو بنسبة 0.6%، وفقًا لما أعلنه مكتب الإحصاء الأمريكي يوم الأربعاء. جاءت هذه الأرقام بعد انكماش بنسبة 0.1% مسجل في أكتوبر/تشرين الأول وجاءت أعلى من توقعات السوق التي كانت +0.4%.
"ارتفعت المبيعات الإجمالية للفترة من سبتمبر/أيلول 2025 إلى نوفمبر/تشرين الثاني 2025 بنسبة 3.6% (±0.4%) مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. تم تعديل التغير في النسبة المئوية من سبتمبر 2025 إلى أكتوبر/تشرين الأول 2025 من عدم تغيير فعلي (±0.5%) إلى انخفاض بنسبة 0.1% (±0.2%)"، كما جاء في البيان الصحفي.
رد فعل السوق
يتداول الدولار الأمريكي (USD) بشكل دفاعي قليلاً في محيط منطقة 99.00 بعد صدور البيانات، حيث يعيد المستثمرون تركيز انتباههم على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، بينما تتعاون العوائد المنخفضة لسندات الخزانة الأمريكية أيضًا مع التراجع اليومي.
تم نشر هذا القسم أدناه في الساعة 07:00 بتوقيت جرينتش كمعاينة لـ مبيعات التجزئة الأمريكية في نوفمبر.
- سوف يصدر مكتب الإحصاء الأمريكي بيانات مبيعات التجزئة لشهر نوفمبر.
- من المتوقع أن ترتفع مبيعات التجزئة الأمريكية بنسبة 0.4% في الشهر.
- الدولار الأمريكي ضعيف قبل الإعلان، متأثرًا بالاضطرابات الجيوسياسية.
سوف ينشر مكتب الإحصاء الأمريكي بيانات مبيعات التجزئة لشهر نوفمبر يوم الأربعاء. من المتوقع أن تظهر البيانات المتأخرة أن المبيعات ارتفعت بنسبة 0.4% بشكل متواضع في الشهر، بعد عدم حدوث تغيير في أكتوبر. تم تأجيل التقرير بسبب إغلاق الحكومة، مما يقلل من تأثيره المحتمل على الدولار الأمريكي (USD). تقرير مبيعات التجزئة هو مؤشر رئيسي على إنفاق المستهلكين والطلب الاستهلاكي، وهما من المحركات الرئيسية للاقتصاد الأمريكي.
ارتفعت مجموعة مراقبة مبيعات التجزئة، وهي قراءة أكثر سلاسة تستثني السيارات والغاز ومواد البناء وخدمات الطعام، بنسبة 0.8% في أكتوبر بعد انخفاض غير معدل بنسبة 0.1% في سبتمبر. الرقم ذو صلة لأنه يتوافق بشكل وثيق مع مكون إنفاق المستهلك من الناتج المحلي الإجمالي (GDP).
بدأ الاقتصاد الأمريكي الربع الأخير من عام 2025 على أساس قوي، ولكن مع تزايد الضغوط التضخمية التي أثرت على الاستهلاك، وخاصة على الأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط.
لا يبدو أن المشاركين في السوق قلقون بشأن التطورات الاقتصادية الأخيرة، حيث ارتفع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بمعدل سنوي قدره 4.3% في الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر، مما يعكس "زيادة في إنفاق المستهلكين، والصادرات، والإنفاق الحكومي الذي تم تعويضه جزئيًا بانخفاض في الاستثمار"، وفقًا للتقرير الرسمي لمكتب التحليل الاقتصادي (BEA).
لكن ماذا سيحدث في الربع الأخير من عام 2025؟ لم يتوقف الأمر عند إغلاق الحكومة، الذي أدى إلى انخفاض الاستهلاك، بل ظل التضخم مرتفعًا بعناد. في هذه الأثناء، قدم الاحتياطي الفيدرالي (Fed) تخفيضات متواضعة في أسعار الفائدة وكان عليه التعامل مع غضب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن هذا الأمر.
ماذا نتوقع من تقرير مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر نوفمبر؟
كما أشرنا سابقًا، من المحتمل أن تظهر المبيعات زيادة متواضعة بنسبة 0.4%، بينما سيولي المشاركون في السوق اهتمامًا وثيقًا لنتيجة القراءة الأساسية بعد الزيادة البالغة 0.8% التي تم تسجيلها في الشهر السابق.
في هذه الأثناء، نشرت الولايات المتحدة بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر. تم الإبلاغ عن معدل التضخم السنوي بنسبة 2.7% من قبل مؤشر أسعار المستهلك، بينما كانت القراءة الشهرية 0.3%، مطابقة للتوقعات. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي السنوي بنسبة 2.6% بينما كانت الزيادة الشهرية 0.2%، أقل بقليل من التوقعات لكنها مطابقة لقراءات نوفمبر. تعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع متواضعة مع هذه الأخبار، ولكن نظرًا لأن البيانات كانت متماشية إلى حد كبير مع التوقعات، لم يظهر سوق الفوركس أي رد فعل ذي صلة.
مع وضع ذلك في الاعتبار، ستكون الانحرافات بين الرقم الفعلي لمبيعات التجزئة والتوقعات حاسمة في اتجاه الدولار الأمريكي. قد يضع تقرير أضعف بكثير من المتوقع ضغطًا على الدولار الأمريكي، بينما يجب أن تعزز البيانات الأقوى من المتوقع العملة الأمريكية.
ومع ذلك، من المحتمل أن يكون رد الفعل محدودًا على المدى القريب، حيث يواصل المستثمرون تركيزهم على أمور أخرى: كان الرئيس الأمريكي ترامب مشغولًا جدًا في بداية عام 2026، مما أثار ضجيجًا جيوسياسيًا. لم يقتصر الأمر على أن ترامب قام بعملية عسكرية في فنزويلا واعتقل الرئيس السابق نيكولاس مادورو وزوجته، بل أيضًا زاد من التهديدات لضم غرينلاند، وهي منطقة دنماركية غنية بالعناصر الأرضية النادرة. لكن لم ينته الأمر عند هذا الحد: في وقت مبكر من يوم الثلاثاء، أعلن ترامب عن فرض رسوم جديدة بنسبة 25% على تلك الدول التي تتعامل مع الجمهورية الإسلامية الإيرانية.
متى تصدر بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية، وكيف يمكن أن تؤثر على زوج يورو/دولار EUR/USD؟
من المقرر صدور بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر ديسمبر في الساعة 13:30 بتوقيت جرينتش، وكما تم الإشارة سابقًا، سيكون رد فعل السوق مرتبطًا مباشرة بدرجة الانحراف عن التوقعات في العنوان ونتيجة قراءة مجموعة مراقبة مبيعات التجزئة.
قبل الإعلان، يقع زوج يورو/دولار EUR/USD بين 1.1600 و1.1700، مع ميل المخاطر نحو الجانب الهبوطي ولكن دون أي زخم اتجاهي.
تلاحظ فاليريا بدناريك، كبيرة المحللين في FXStreet: "يتماسك زوج يورو/دولار EUR/USD قرب 1.1650 وهو محايد من الناحية الفنية. قد تصبح الحالة الهبوطية أقوى إذا انخفض الزوج دون 1.1590، وهو مستوى دعم ثابت قوي. من ناحية أخرى، من المحتمل أن يفضل الثيران الدخول بمجرد تجاوز منطقة المقاومة 1.1740. في هذه الأثناء، من المحتمل أن تستمر التداولات المتقلبة بيد المعنويات.
أسئلة شائعة عن الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي USD هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة "الفعلية" لعدد كبير من البلدان الأخرى، حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. هو العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات من عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا من الذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، والتي يشكلها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يرفع معدلات الفائدة، مما يساعد قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بتخفيض معدلات الفائدة، مما يضغط على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة مزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات واستخدامها في شراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
إخلاء المسؤولية: تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. إن الأسواق والأدوات المذكورة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا يجب أن تظهر بأي شكل من الأشكال كتوصية لشراء أو بيع هذه الأوراق المالية. يجب عليك القيام بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. لا تضمن FXStreet بأي حال من الأحوال أن تكون هذه المعلومات خالية من الأخطاء أو والمغالطات أو الأخطاء المادية. كما لا يضمن أن هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. الاستثمار في الفوركس ينطوي على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك فقدان كل أو جزء من الاستثمار الخاص بك ، فضلا عن التوترات. تقع على عاتقك جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار، بما في ذلك الخسارة الإجمالية لرأس المال.