من المتوقع أن تصل مبيعات التجزئة الأمريكية إلى مستويات أعلى بشكل معتدل يوم الأربعاء

• سيصدر مكتب الإحصاء الأمريكي بيانات مبيعات التجزئة لشهر نوفمبر.
• من المتوقع أن ترتفع مبيعات التجزئة الأمريكية بنسبة 0.4% في الشهر.
• الدولار الأمريكي ضعيف قبل الإعلان، متأثرًا بالاضطرابات الجيوسياسية.

سيقوم مكتب الإحصاء الأمريكي بنشر بيانات مبيعات التجزئة لشهر نوفمبر يوم الأربعاء. من المتوقع أن تُظهر البيانات المتأخرة أن المبيعات ارتفعت بنسبة متواضعة تبلغ 0.4% في الشهر، بعد عدم حدوث أي تغيير في أكتوبر. تم تأخير التقرير بسبب إغلاق الحكومة، مما يقلل من تأثيره المحتمل على الدولار الأمريكي (USD). تقرير مبيعات التجزئة هو مؤشر رئيسي للإنفاق الاستهلاكي والطلب الاستهلاكي، وهما من المحركات الرئيسية للاقتصاد الأمريكي.

ارتفعت مجموعة مراقبة مبيعات التجزئة، وهي قراءة أكثر سلاسة تستثني السيارات والغاز ومواد البناء وخدمات الطعام، بنسبة 0.8% في أكتوبر بعد انخفاض غير معدل بنسبة 0.1% في سبتمبر. الرقم ذو صلة لأنه يتوافق بشكل وثيق مع مكون الإنفاق الاستهلاكي من الناتج المحلي الإجمالي (GDP).

بدأ الاقتصاد الأمريكي الربع الأخير من عام 2025 على أساس قوي، ولكن مع تزايد الضغوط التضخمية التي أثرت على الاستهلاك، وخاصة على الأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط.

لا يبدو أن المشاركين في السوق قلقين بشأن التطورات الاقتصادية الأخيرة، حيث زاد الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بمعدل سنوي قدره 4.3% في الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر، مما يعكس "زيادة في الإنفاق الاستهلاكي، والصادرات، والإنفاق الحكومي الذي تم تعويضه جزئيًا بانخفاض في الاستثمار"، وفقًا للتقرير الرسمي لمكتب التحليل الاقتصادي (BEA).

لكن ماذا سيحدث في الربع الأخير من عام 2025؟ لم يتوقف الأمر عند إغلاق الحكومة، مما أدى إلى انخفاض الاستهلاك، بل ظل التضخم مرتفعًا بعناد. في هذه الأثناء، قدم الاحتياطي الفيدرالي (Fed) تخفيضات متواضعة في أسعار الفائدة وكان عليه التعامل مع غضب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن هذا الأمر.

ماذا نتوقع من تقرير مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر نوفمبر؟

كما تم الإشارة سابقًا، من المحتمل أن تُظهر المبيعات زيادة متواضعة بنسبة 0.4%، بينما سيولي المشاركون في السوق اهتمامًا وثيقًا لنتيجة القراءة الأساسية بعد الزيادة البالغة 0.8% التي تم تسجيلها في الشهر السابق.

في هذه الأثناء، نشرت الولايات المتحدة بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر. تم الإبلاغ عن معدل التضخم السنوي بنسبة 2.7% من قبل مؤشر أسعار المستهلك، بينما كانت القراءة الشهرية 0.3%، مطابقة للتوقعات. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي السنوي بنسبة 2.6% بينما كانت الزيادة الشهرية 0.2%، أقل بقليل من التوقعات لكنها مطابقة لقراءات نوفمبر. تعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع متواضعة مع هذا الخبر، ولكن نظرًا لأن البيانات كانت متماشية إلى حد كبير مع التوقعات، لم يظهر سوق الفوركس أي رد فعل ذي صلة.

مع وضع ذلك في الاعتبار، ستكون الانحرافات بين الرقم الفعلي لمبيعات التجزئة والتوقعات حاسمة في اتجاه الدولار الأمريكي. قد يضع تقرير أضعف من المتوقع ضغطًا على الدولار، بينما يجب أن تعزز البيانات الأقوى من المتوقع العملة الأمريكية.

ومع ذلك، من المحتمل أن يكون رد الفعل محدودًا على المدى القريب، حيث يواصل المستثمرون تركيزهم على أمور أخرى: كان الرئيس ترامب مشغولًا جدًا في بداية عام 2026، مما أثار ضجيجًا جيوسياسيًا. لم يقم ترامب فقط بتنفيذ عملية عسكرية في فنزويلا واعتقال الرئيس السابق نيكولاس مادورو وزوجته، بل زاد أيضًا من التهديدات بضم غرينلاند، وهي منطقة دنماركية غنية بالعناصر الأرضية النادرة. لكن الأمر لم يتوقف عند هذا الحد: في وقت مبكر من يوم الثلاثاء، أعلن ترامب عن فرض تعريفات جديدة بنسبة 25% على تلك الدول التي تتعامل مع الجمهورية الإسلامية الإيرانية.

متى ستصدر بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية، وكيف يمكن أن تؤثر على EUR/USD؟

من المقرر صدور بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر ديسمبر في الساعة 13:30 بتوقيت جرينتش، وكما تم الإشارة سابقًا، سيكون رد فعل السوق مرتبطًا مباشرةً بدرجة الانحراف عن التوقعات في العنوان ونتيجة قراءة مجموعة مراقبة مبيعات التجزئة.

قبل الإعلان، يقع زوج EUR/USD بين 1.1600 و1.1700، مع ميل المخاطر نحو الاتجاه الهبوطي ولكن دون أي زخم اتجاهي.

تلاحظ فاليريا بدناريك، كبيرة المحللين في FXStreet: "يتماسك زوج EUR/USD حول 1.1650 وهو محايد تقنيًا. قد تصبح الحالة الهبوطية أقوى إذا انخفض الزوج إلى ما دون 1.1590، وهو مستوى دعم ثابت قوي. من ناحية أخرى، من المحتمل أن يفضل الثيران الدخول بمجرد تجاوز منطقة المقاومة عند 1.1740. في هذه الأثناء، من المحتمل أن تستمر التداولات المتقلبة بفعل المعنويات.