اليورو يصمد بقوة في مقابل الجنيه الاسترليني على الرغم من معنويات النفور من المخاطرة

• يحافظ زوج يورو/استرليني EUR/GBP على مكاسبه حول منطقة 0.8550، مع اختبار الثيران لأعلى المستويات خلال ثلاثة أسابيع.
• يتلقى اليورو دعماً من أسعار النفط المنخفضة وتوقعات إجراء مزيد من التشديد من جانب البنك المركزي الأوروبي ECB.
• تضغط السياسة النقدية غير الواضحة لبنك انجلترا BoE والمخاوف بشأن الأوضاع المالية العامة في المملكة المتحدة على الجنيه الاسترليني.

تماسك اليورو EUR على مكاسبه، أدنى بقليل من أعلى مستوياته خلال ثلاثة أسابيع في مقابل الجنيه الاسترليني GBP يوم الثلاثاء، متداولًا بشكل عرضي عند منتصف نطاق تداوله حول منطقة 0.8550 في وقت كتابة هذا التقرير. يضغط مزاج النفور من المخاطرة على ارتفاعات اليورو، ولكن ثيران الجنيه الاسترليني يظلون أيضًا ضعفاء في ظل مخاوف بشأن السياسة المالية للحكومة البريطانية وحالة الحذر قبل اجتماع السياسة النقدية لبنك انجلترا BoE، المقرر في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

التوقف المؤقت في الأعمال العدائية بين الولايات المتحدة وإيران وما تلاه من انخفاض في أسعار النفط يدعم العملة الموحدة، التي تحصل أيضًا على بعض الدعم من موقف تشديد السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي ECB الذي شوهد خلال الأسبوع الماضي.

ترك البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة دون تغيير، بعد رفعها بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو/حزيران، ولكنه أشار إلى رفع آخر في معدلات الفائدة في سبتمبر/أيلول، حيث تواصل أسعار الطاقة المرتفعة دفع الضغوط التضخمية إلى الارتفاع.

من المتوقع أن يتسامح بنك انجلترا BoE مع تضخم بنسبة 3٪ مع بقاء المخاطر فيما دون حاجز تأثيرات الجولة الثانية

في المملكة المتحدة، يتحول التركيز هذا الأسبوع نحو بنك انجلترا BoE، الذي من المتوقع على نطاق واسع أن يترك معدلات الفائدة الأساسية دون تغيير عند 3.75٪. وسوف يراقب المستثمرون عدد المعارضين الذين يميلون نحو التشديد داخل اللجنة وتعليقات المحافظ بايلي في المؤتمر الصحفي لتأكيد توقعات السوق بأن البنك سوف يرفع معدلات الفائدة في الربع الأخير من العام.

لكن اقتصاديي مجموعة ING متشككون بشأن هذا الاحتمال، حيث من المقرر أن تُظهر التوقعات المحدثة لبنك انجلترا BoE أن التضخم يتذبذب "قريبًا جدًا من مستويات 3٪ في النصف الثاني من هذا العام وحتى أوائل العام المقبل"، وهي مستويات يرون أنها لا تزال ضمن نطاق تسامح البنك بشكل مريح. في هذا السياق، فإن حالتهم الأساسية هي أن "يترك البنك معدلات الفائدة دون تغيير حتى عام 2026"، مع تأجيل تيسير السياسة النقدية إلى الدورة التالية بشكل كبير. تقول مجموعة ING إنها "تتوقع حاليًا خفضين في معدلات الفائدة اعتبارًا من ربيع عام 2027"، ولكنها تؤكد أن هذا المسار "مشروط بعدم وجود تحفيز مالي ملموس في موازنة الخريف".

إلى جانب ذلك، ظل الجنيه الاسترليني تحت الضغط مع قلق المستثمرين بشأن تمويل تعهدات الإنفاق التي تعهد بها رئيس الوزراء الجديد آندي بورنهام. أعلن بورنهام عن تحديد سقوف لتعريفات النقل وفواتير الكهرباء، مما أثار مخاوف السوق بشأن مزيد من الضغوط على الأوضاع المالية العامة، وهي قضية شديدة الحساسية في المملكة المتحدة بعد فشل ليز تروس في عام 2022.