اليورو يحافظ على قرب أعلى مستوياته في خمسة أسابيع مقابل الين رغم شائعات تشديد بنك اليابان

• تم احتواء انعكاس زوج اليورو/الين الياباني من أعلى مستوياته في خمسة أسابيع عند 186-19 فوق 185.80.
• كان للتقارير التي تفيد بأن بنك اليابان قد يسرع وتيرة التشديد تأثير معتدل على أزواج الين.
• يشير محللو MUFG إلى أن الين لا يزال ضعيفا وسط مخاوف من أن الجهود المبذولة لمكافحة التضخم ضعيفة.

تراجع اليورو (EUR) عن مكاسبه السابقة مقابل الين الياباني (JPY) يوم الأربعاء، عقب تعليقات متشددة من صناع السياسة في بنك اليابان (BoJ). ومع ذلك، لا يزال الزوج أقل ببضع نقاط من مستوى 186.00 وقت كتابة هذا التقرير، مع بقاء أعلى مستوى في خمسة أسابيع عند 186.19 على مسافة قصيرة.

ارتد الين الياباني صعودًا على نطاق واسع خلال الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الأربعاء، بعد تقرير لوكالة بلومبرغ أكد أن مسؤولي بنك اليابان منفتحون على رفع أسعار الفائدة بوتيرة أسرع مما يتوقعه إجماع السوق، إذ إن ضعف الين يضيف إلى مخاطر التضخم. ومع ذلك، ظل تأثير هذه التعليقات محدودًا حتى الآن، إذ لا تزال الأسواق متشككة في أن البنك المركزي قد يسرّع مسار التشديد النقدي، لأنه سيتعارض مع جهود الحكومة اليابانية لتعزيز النمو الاقتصادي.

يُنظر إلى الين وسندات الحكومة اليابانية JGBs على أنهما عرضة للضغط مع مواجهة بنك اليابان ضغوط تضخمية متجددة

يحذر محللو MUFG من أن "التضخم لا يزال يمثل خطرًا رئيسيًا"، مع إشارة أسعار مدخلات الخدمات إلى مخاطر صعودية في الأشهر المقبلة، مما يترك كلًا من "سندات الحكومة اليابانية JGBs والين عرضة لمزيد من البيع وسط مخاوف من عدم بذل ما يكفي لخفض مخاطر التضخم."

كما يلاحظون أن تحركات السوق الأخيرة قد تدفع إلى إعادة التفكير في السياسة في طوكيو: "قد ترى الحكومة هذا التراجع إشارة إلى أنها بحاجة إلى بذل المزيد، مما قد يؤدي إلى مزيد من استقلالية بنك اليابان." وفي رأيهم، "هناك حاجة إلى رفع الفائدة مع عودة ضغوط التضخم إلى الارتفاع." وبالنظر إلى أن "المسعّر حاليًا لا يتجاوز 6 نقاط أساس لشهر سبتمبر، يضيف محللو MUFG أن "رسالة أكثر تشددًا في يوليو/تموز من المرجح أن تدفع إلى تحول في التوقعات"، مما قد يمهد الطريق لإعادة تسعير مخاطر أسعار الفائدة في اليابان.

في أوروبا، ينصب التركيز على اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي (ECB)، المقرر يوم الخميس. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يبقي البنك سعر الفائدة القياسي دون تغيير، لكن الأسواق تراهن على مزيد من رفع أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة، إذ إن الاتجاه الصعودي الأخير في أسعار الطاقة يغذي الضغوط التضخمية. وسيبحث المتداولون عن إشارات تؤكد تلك الآمال، وهو ما قد يوفر دعمًا إضافيًا لليورو.