اليورو: تساؤلات حول مخاوف التضخم مع مراقبة مستوى 1.13 – سوسيتيه جنرال

يبرز كينيث بروكس وزملاؤه في مجموعة سوسيتيه جنرال بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الضعيفة لأسعار منطقة اليورو والنبرة المتساهلة لرئيس البنك المركزي الأوروبي (ECB) لاغارد كعوامل رئيسية تؤثر على زوج يورو/دولار EUR/USD. ويرون أن مستوى 1.13 في بؤرة الاهتمام، مع دعم حول 1.1390 و1.1350. ويشكل اتساع الفارق بين سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين وسندات الحكومة الألمانية (UST/EGB) والتقنيات المبالغ فيها مخاطر مزيد من ضعف اليورو مقابل الدولار.

ضغط على اليورو بسبب تراجع أسعار مؤشر مديري المشتريات

«هل انتهى الذعر من التضخم في منطقة اليورو؟ مستوى 1.13 يلوح في الأفق لزوج يورو/دولار EUR/USD.»

«تلاحظ S&P Global ما يلي بخصوص مؤشر مديري المشتريات: «كانت هناك علامات على تراجع الضغوط التضخمية في يونيو. على الرغم من استمرار ارتفاع تكاليف المدخلات بسرعة خلال الشهر، إلا أن معدل التضخم تراجع إلى أبطأ مستوى له منذ فبراير، قبل اندلاع الحرب في الشرق الأوسط مباشرة. لوحظت زيادات أضعف في أسعار المدخلات في كل من قطاعي التصنيع والخدمات، مع بقاء وتيرة التضخم أكثر حدة في القطاع الأول. تراجع تضخم التكاليف في ألمانيا وفرنسا وبقية منطقة اليورو ككل. بدوره، تباطأ معدل تضخم أسعار المخرجات أيضًا في يونيو، وإن كان بدرجة أقل مما لوحظ في تكاليف المدخلات. هنا أيضًا، استمر المصنعون في تسجيل تضخم أقوى من نظرائهم في قطاع الخدمات.»»

«سيضيف هذا بعض الجدية إلى الكلمات التي أدلت بها رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاغارد أمس والتي أرجعت اليورو إلى أسوأ أداء بين عملات مجموعة العشرة خلال الـ 24 ساعة الماضية وتسببت في تحول منحنى سندات البوند إلى انحدار تصاعدي. وقد تعرضت اتصالات البنك المركزي الأوروبي للتدقيق في السابق، وتركت نبرة لاغارد أمس انطباعًا أقل تشددًا مقارنة برئيس الاقتصاديين لين الأسبوع الماضي.»

«لا نبالغ في التوقعات، فقد تستغرق التأثيرات الثانوية وقتًا لتتبلور، لكن المستوى المطلوب للزيادة الثانية في سعر الفائدة ارتفع خلال الـ 24 ساعة الماضية وهذا الصباح. سيساعد تراجع أسعار مؤشر مديري المشتريات على ترسيخ هذا الرأي.»

«بالعودة إلى زوج يورو/دولار EUR/USD، نراقب بعناية محاولة اختراق الفارق بين سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين وسندات الحكومة الألمانية فوق 160 نقطة أساس (163.7 نقطة أساس). إذا استمرت أسواق المال في التراجع عن تشديد البنك المركزي الأوروبي، يبدو أن إعادة اختبار أدنى مستوى في مارس عند 1.1411 أمر لا مفر منه. بدأت المؤشرات الفنية تبدو مبالغًا فيها، لكن الزخم قد يدفع الزوج إلى خطوة أخرى نحو منطقة 1.1350 إذا تم كسر مستوى 1.1390.»

«الدعم عند 1.1345، والمقاومة عند 1.1475.»

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)