اليورو: الاتحاد الأوروبي يفكر في استخدام الاحتياطيات الروسية المجمدة لتمويل أوكرانيا – كومرتس بنك

نظرًا لأن الولايات المتحدة قد أوقفت فعليًا مساعدتها المالية لأوكرانيا، فقد أصبح من واجب الاتحاد الأوروبي دعم الحكومة في كييف ماليًا. وهذه المساعدة مطلوبة بشكل عاجل - من المتوقع أن تنفد أموال أوكرانيا في أقرب وقت بحلول أبريل. لقد كانت فكرة استخدام الاحتياطيات المجمدة للبنك المركزي الروسي (CBRF) كمدفوعات تعويضات لأوكرانيا تتداول منذ فترة طويلة. الآن، مع مواجهة كييف لنفاد الأموال الوشيك، يبدو أن مجموعة داخل قيادة الاتحاد الأوروبي تعمل بلا كلل لتحقيق هذه الخطة، كما تشير Thu Lan Nguyen، رئيسة أبحاث الفوركس والسلع في كومرتس بنك.

يمكن أن يواجه اليورو مخاطر طويلة الأجل إذا تقدمت خطة المصادرة

“يمكن أن تقوض مثل هذه الخطوة جاذبية منطقة اليورو كوجهة استثمار، مما قد يتسبب بدوره في أضرار طويلة الأجل لليورو نفسه. يخشى البعض حتى من أن حالة الملاذ الآمن لليورو قد تكون في خطر. المنطق هنا بسيط: يُعتبر الاستثمار آمنًا فقط إذا كانت هناك احتمالية عالية كافية لاسترداد أموالك. إذا قامت الدولة التي تم الاستثمار فيها بمصادرتها دون تعويض، فإن هذا الأمان يتعرض للخطر بوضوح. ليس من قبيل الصدفة أن الملاذات الآمنة لا توجد في البلدان الاستبدادية حيث يكون حكم القانون مفهومًا غامضًا.”

“بالطبع، سيعتمد تأثير ذلك على اليورو على كيفية تنفيذ الخطة. من المفترض أن تكون قيادة الاتحاد الأوروبي على دراية أيضًا بأنه يجب عليها بذل كل جهد لتجنب أن يُنظر إلى هذه الخطوة على أنها انتهاك صارخ للقواعد. في النهاية، سيعتمد الأمر على ما إذا كان المستثمرون من الدول أو المرتبطين بالدولة يفسرون الإجراء على أنه تدبير لمرة واحدة أو كخطة لعقوبات مستقبلية. إذا كان الأمر الأخير، فمن المحتمل أن يصبح المستثمرون من الدول التي تتوقع صراعات مع الاتحاد الأوروبي أكثر ترددًا في الاستثمار في أوروبا في المستقبل.”

“يمكن أن يعزز هذا اتجاهًا يمكن ملاحظته بالفعل في السنوات الأخيرة: بينما كانت حصة الدولار الأمريكي في احتياطيات العملات الأجنبية العالمية تتناقص لسنوات، لم يستفد اليورو كثيرًا من ذلك. في الواقع، لقد تفوق الذهب حتى على اليورو كواحد من أهم أصول الاحتياطي في العالم. قد تكون أزمة الديون السيادية والبريكست قد تركت طعمًا مرًا. ولكن بالتأكيد أيضًا حقيقة أن احتياطيات البنك المركزي الروسي، التي تقع معظمها في أوروبا، قد تم تجميدها نتيجة للصراع في أوكرانيا.”