اليورو: ضعيف مع دعم مصداقية الفيدرالي للدولار على المدى القريب – كومرتس بنك

يرى ثو لان نغوين من كومرتس بنك أن رفع سعر الفائدة بالإجماع من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد أعاد مؤقتًا مصداقيته ودعم الدولار، مما دفع إلى خفض توقعات نهاية العام لزوج يورو/دولار EUR/USD إلى 1.15 من 1.17. وبينما يُنظر إلى كل من بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي على أنهما سيقدمان رفعًا آخر لأسعار الفائدة هذا العام، يتوقع كومرتس بنك أن يتم تعديل توقعات أسعار الفائدة اللاحقة بالخفض، وهو ما سيضغط في النهاية على الدولار أكثر من اليورو ويرفع زوج يورو/دولار EUR/USD نحو 1.18 بحلول نهاية 2027.

دعم الفيدرالي الآن، ومخاطر الدولار لاحقًا

"وبما أننا نتوقع أن يقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي رفعًا إضافيًا واحدًا لأسعار الفائدة قبل نهاية العام، فمن غير المرجح أن تعود الشكوك الكبيرة حول مصداقية البنك المركزي في المدى القريب. لذلك قمنا بخفض توقعاتنا لزوج يورو/دولار EUR/USD بنهاية العام من 1.17 إلى 1.15. وكان توقعنا السابق أن يترك بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير."

"أما بالنسبة للعام المقبل، فنحن نتمسك برأينا بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يشدد السياسة النقدية بالقدر الذي تتوقعه الأسواق حاليًا. وبافتراض أن الأزمة في الشرق الأوسط ستتراجع تدريجيًا، كما نتوقع، فإن صدمة التضخم الحالية ينبغي أن تتلاشى أيضًا خلال العام المقبل، مما يلغي الحاجة إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة. وفي الواقع، نرى فرصة جيدة لأن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بحلول نهاية 2027."

"ومع ذلك، نعتقد أن توقعات السوق بشأن المزيد من التشديد قد ذهبت بعيدًا أيضًا. نتوقع رفعًا آخر واحدًا لأسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، يليه إبقاء الأسعار دون تغيير حتى نهاية 2027."

"وبالتالي، من المرجح أن يواجه الدولار ضغوطًا ليس فقط من المراجعة الهبوطية لتوقعات أسعار الفائدة الأمريكية، ولكن أيضًا من تجدد المخاوف بشأن تقويض استقلالية بنك الاحتياطي الفيدرالي من قبل البيت الأبيض. لذلك نتوقع أن يتعرض الدولار في النهاية لضغوط أكبر من اليورو، رغم المراجعات الهبوطية المحتملة لتوقعات أسعار الفائدة على جانبي الأطلسي."

"ومع ذلك، إذا استمرت العلاقات بين إيران والولايات المتحدة في التحسن، وبالتالي انخفضت أسعار الطاقة بشكل حاد، فقد يتعرض زوج يورو/دولار EUR/USD لمزيد من الضغط الهبوطي. لكننا لا نعتبر أي قوة لاحقة للدولار مستدامة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)