اليورو: دور الاحتياطي الأقوى يدعم الاتجاه الصعودي – كومرتس بنك

تناقش ثو لان نغوين من كومرتس بنك المخاوف السياسية بشأن قوة اليورو إذا بدأ في استبدال الدولار بشكل متزايد كعملة احتياطية عالمية. وتشير إلى أن فائض الحساب الجاري في منطقة اليورو يمكن أن يدفع إلى تقدير مستدام، لكن الفترات السابقة جمعت بين يورو قوي ونمو محترم. وتجادل نغوين بأنه إذا قبل قادة الاتحاد الأوروبي يورو أقوى، فقد ترى الأسواق مزيدًا من الارتفاع في زوج يورو/دولار على المدى المتوسط.

نقاش عملة الاحتياط وفوة اليورو

"من وجهة نظر الحكومة الفرنسية، من المحتمل أن تكون المشكلة الرئيسية هي أنه، على عكس الولايات المتحدة، فإن منطقة اليورو لديها فائض في الحساب الجاري. إن زيادة استخدام اليورو في المدفوعات الدولية ستزيد بطبيعة الحال من الطلب على العملة الموحدة. ومع ذلك، فإن فائض الحساب الجاري سيجعل اقتصاد منطقة اليورو يستمر في سحب اليوروهات من بقية العالم، مما يقلل العرض ويتسبب في تقدير اليورو بشكل كبير."

"سؤال مهم يطرح هو مدى الألم الذي قد يحدث إذا انخفض فائض الحساب الجاري في منطقة اليورو بشكل كبير، ربما على أساس دائم. نظرة على الماضي تظهر أن رصيد الحساب الجاري لم يكن دائمًا إيجابيًا بشكل كبير. في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، كان تقريبًا متوازنًا لمعظم الوقت وحتى سلبيًا قليلاً في بعض الأحيان."

"ما هو مثير للاهتمام هو أن اليورو كان مُقدّرًا بقوة خلال هذه الفترة. أستخدم انحراف سعر صرف اليورو مقابل الدولار عن تعادل القوة الشرائية كمقياس. من 2003 إلى 2009، كان اليورو مُقدّرًا بشكل متوسط تقريبًا بنسبة 20% فوق قيمته مقابل الدولار الأمريكي بناءً على هذا الأساس."

"ومع ذلك، يمكن أن تخفف هذه المرحلة من مخاوف بعض السياسيين بشأن عملة قوية بشكل مفرط. إذا أصبح من الواضح بشكل متزايد أن قادة الاتحاد الأوروبي مستعدون لقبول يورو أقوى على المدى المتوسط إلى الطويل، فسيكون ذلك ضوءًا أخضر لمزيد من قوة اليورو من منظور السوق."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)