اليورو: عدم اليقين السياسي الفرنسي في تزايد مما يؤثر سلبًا على اليورو - MUFG

أحد التطورات الرئيسية في بداية هذا الأسبوع هو الإعلان من رئيس الوزراء الفرنسي فرانسوا بايرو أنه اتفق مع الرئيس إيمانويل ماكرون على استدعاء البرلمان للانعقاد مبكرًا للسماح للحكومة بتقديم خطة ميزانيتها وعقد اقتراع على الثقة. وأشار رئيس الوزراء فرانسوا بايرو إلى أنه "نعم، إنه خطر، لكن الخطر الأقصى هو عدم القيام بأي شيء... لا يمكن الخروج من هذه الوضعية إذا لم نكن شجعانًا"، وفقًا لمحلل العملات الأجنبية في MUFG لي هاردمان.

قد لا تكون حالة عدم اليقين السياسي في فرنسا كافية لخفض EUR/USD

"تواجه الحكومة مقاومة ضد خططها لخفض الإنفاق بمقدار 44 مليار يورو وزيادة الضرائب بما في ذلك إلغاء عطلتين رسميتين في فرنسا. وقد صرحت الأحزاب اليسارية المتطرفة مثل حزب فرنسا غير المنحنية، والحزب الأخضر، والحزب اليميني المتطرف التجمع الوطني أنها ستصوت لإلغاء الحكومة، بينما قالت الحزب الاشتراكي إنها لن تدعم اقتراع الثقة. وفقًا لبloomberg، إذا قامت الأحزاب التي أعلنت معارضتها لدعم اقتراع الثقة بتنفيذ ذلك من خلال التصويت ضده في 8 سبتمبر، فسيكون ذلك كافيًا لإجبار رئيس الوزراء بايرو على تقديم استقالة حكومته.

"يمكن أن تؤدي التطورات السياسية المحلية غير المواتية إلى تقليل معنويات المستثمرين تجاه اليورو في المدى القريب. التأثير السلبي واضح بالفعل في سوق السندات الحكومية الفرنسية حيث اتسع فارق العائد لمدة 10 سنوات بين السندات الفرنسية والألمانية مرة أخرى نحو 80 نقطة أساس بعد أن كان قريبًا من 65 نقطة أساس في أوائل أغسطس. على مدار العام الماضي، بلغ الفارق ذروته عند أقل من 90 نقطة أساس خلال مفاوضات الميزانية السابقة في نوفمبر.

"كما ضعف اليورو خلال هذه الفترة ليقع تحت 1.0500 على الرغم من أن المحرك الرئيسي في ذلك الوقت كان التداعيات الأولية من فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية الذي شجع الدولار الأمريكي على الارتفاع. في هذه المناسبة، نحن غير مقتنعين بأن حالة عدم اليقين السياسي في فرنسا ستكون كافية بمفردها لخفض EUR/USD إذا كان الدولار الأمريكي يضعف استجابة لتيسير سياسة الاحتياطي الفيدرالي والتهديد لاستقلالية الاحتياطي الفيدرالي.