اليورو: أكثر ليونة مقابل الدولار مع مواجهة تشديد البنك المركزي الأوروبي للمخاطر الفرنسية - MUFG

يذكر لي هاردمان من MUFG أن اليورو (EUR) يتداول بنبرة أضعف مقابل الدولار الأمريكي، مع اقتراب زوج EUR/USD من أدنى مستوى في نطاقه 1.1400–1.1800. وتتوقع الأسواق ثلاث إلى أربع زيادات أخرى من البنك المركزي الأوروبي (ECB)، مدعومة برؤية كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي لين لوجود موجة ثانية من التضخم المدفوع بالطاقة. كما أن المخاطر المالية والسياسية الفرنسية يتم تسعيرها بشكل متزايد في فروق العوائد الأوسع واحتمالات خفض التصنيف الائتماني.

اليورو تحت الضغط بسبب الدولار وفروق العوائد الفرنسية

"يواصل اليورو التداول بنبرة أضعف مقابل الدولار الأمريكي على المدى القريب، حيث سجل أدنى مستوى خلال الليل عند 1.1459. ويتحرك الزوج مجددا نحو الحد الأدنى لنطاق التداول 1.1400 إلى 1.1800 الذي ظل قائما خلال العام الماضي منذ اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC الأسبوع الماضي. وتساعد توقعات السوق لدورة تشديد ممتدة من البنك المركزي الأوروبي على موازنة إعادة التسعير المتشددة لتوقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي Fed."

"كما تتوقع سوق أسعار الفائدة في منطقة اليورو أن يقدم البنك المركزي الأوروبي ثلاث إلى أربع زيادات أخرى هذا العام، مع تسعير احتمال يتجاوز 50:50 لرفع آخر متتالٍ في أكتوبر/تشرين الأول. وقد قال كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي لين لصحيفة Le Temps إن "نحن نشهد الآن موجة ثانية من ارتفاع الأسعار، ليس فقط في النفط ولكن أيضا في الغاز. ونعتقد أن هذه الموجة الثانية من ارتفاع أسعار الطاقة ينبغي أن تؤدي إلى تضخم أعلى وأكثر استمرارية، قبل أن يتراجع نحو مستهدفنا اعتبارا من منتصف 2027 فصاعدا"."

"ويعتقد أن "الموجة الثانية من ارتفاع أسعار الطاقة التي نشهدها اليوم ينبغي أن تمارس ضغطا صعوديا على أسعار الغذاء، وعلى الطاقة بالمعنى الأوسع بما في ذلك الكهرباء، وعلى السلع بشكل عام". لكنه لا يزال متفائلا بأن "الضغط على الخدمات، من ناحية أخرى، ينبغي أن يظل محدودا". ويتوقع أن يواصل اقتصاد منطقة اليورو النمو بوتيرة مستقرة ولكن معتدلة، شريطة ألا تتفاقم صدمة أسعار الطاقة"."

"ولا تزال المخاطر المالية والسياسية المتصاعدة في أوروبا محط التركيز، لكن حتى الآن يبدو أن تأثيرها السلبي على اليورو كان محدودا. وقد حدثت تحركات أكبر في أماكن أخرى، حيث اتسع فارق العائد بين السندات الحكومية الفرنسية والألمانية لأجل 10 سنوات إلى ما فوق 100 نقطة أساس هذا الشهر. وقد خفضت إحدى وكالات التصنيف الأصغر، وهي Scope Ratings، التصنيف الائتماني لفرنسا في نهاية الأسبوع الماضي، مشيرة إلى مخاوف بشأن "تدهور مستدام في التوقعات المالية، يتميز بارتفاع دين الحكومة العامة، واستمرار العجز المالي المرتفع، ومحدودية التقدم في الإصلاحات الهيكلية"."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)