اليوان الصيني: مراكز البيع المكشوفة غير المحتفظ بها تتراجع مع مخاطر إعادة التضخم – BNY

يبرز جيف يو من BNY اليوان الصيني CNY باعتباره الاستثناء الرئيسي في سلة الولايات المتحدة المرجحة بالتجارة، إذ يُظهر سلوكًا معاكسًا للعملات الرئيسية الأخرى. ولم يستجب اليوان الصيني بشكل إيجابي لقرارات الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة في يوليو/تموز وأغسطس/آب، معززًا ضعف النمو المحلي لتوقعات التيسير. وإذا بدأت عوائد السندات الصينية في الارتفاع مع تسعير عودة التضخم، فقد يكون من الممكن حدوث مزيد من التراجع في المراكز المحتفظ بها بأقل من اللازم في اليوان الصيني، مع تأثير محدود على الدولار الأمريكي.

تتباين تدفقات اليوان الصيني بشكل حاد

"الاستثناء الرئيسي هو اليوان الصيني CNY، الذي يأتي سلوكه على النقيض التام من العملات الرئيسية الأخرى في سلة الولايات المتحدة المرجحة بالتجارة. ولم يتفاعل اليوان الصيني إطلاقًا بشكل إيجابي مع قرارات الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة في يوليو/تموز وأغسطس/آب."

"مع هبوط منحنى عائد السندات الصيني بالكامل (بما في ذلك أسعار النقد) دون نظيراته اليابانية في نقاط مختلفة هذا العام، من الصعب تقديم حجة إيجابية لامتلاك العملة، حتى لو كان السعر الفوري قد كان يؤدي بشكل جيد نسبيًا مقارنة بنظرائه."

"على الرغم من أن اليوان الصيني غالبًا ما يكون العملة الرئيسية محل الاهتمام في التجارة العالمية، فإن تأثيره على التجارة الأمريكية يتراجع. ففيتنام لديها الآن فائض تجاري أكبر مع الولايات المتحدة مقارنة بالصين، حتى وإن كانت العديد من السلع تتضمن عمليات إعادة شحن."

"إذا بدأت العوائد في الصين بالتحرك صعودًا مع تسعير عودة التضخم، فقد يكون من الممكن حدوث مزيد من التراجع في المراكز المحتفظ بها بأقل من اللازم في اليوان الصيني. وينبغي أن تكون هذه العملية أقل تأثيرًا على الدولار الأمريكي وفقًا للمعايير التاريخية."

"وفي الوقت نفسه، راقبوا تدفقات اليوان الصيني المدفوعة بعودة التضخم في الصين باعتبارها أوضح عامل موازنة لتعافي أوسع في حيازات الدولار."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)