الين الياباني يبقى محصورًا في نطاق مقابل الدولار؛ يتطلع إلى مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي للحصول على زخم جديد

• يعاني الين الياباني من صعوبة في تحديد اتجاه قوي خلال اليوم وسط إشارات أساسية مختلطة.
• رهانات رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان تدعم الين الياباني، على الرغم من أن الأزمة السياسية والنبرة الإيجابية للمخاطر تحد من المكاسب.
• يعمل انتعاش الدولار الأمريكي الإضافي كرياح مواتية لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني قبل بيانات التضخم الأمريكية.

يمتد الين الياباني (JPY) في حركته السعرية الجانبية التراكمية مقابل الدولار الأمريكي (USD) الأضعف بشكل عام مع اقتراب الجلسة الأوروبية يوم الأربعاء، على الرغم من أن التحيز على المدى القريب يبدو مائلًا لصالح الثيران. ومع ذلك، يبدو أن المتداولين مترددين في وضع رهانات قوية ويفضلون الانتظار حتى صدور مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) المقرر في وقت لاحق اليوم. في الوقت نفسه، يُنظر إلى النبرة الإيجابية العامة حول أسواق الأسهم على أنها تعيق الين الياباني وسط توقعات بأن عدم اليقين السياسي المحلي قد يمنح بنك اليابان (BoJ) مزيدًا من الأسباب للتأني في رفع أسعار الفائدة.

ومع ذلك، يبدو أن المستثمرين مقتنعون بأن بنك اليابان سيلتزم بمسار تطبيع سياسته وسط تضخم ثابت وآفاق اقتصادية متفائلة. في المقابل، من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) بخفض تكاليف الاقتراض الأسبوع المقبل وتقديم ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة بحلول نهاية هذا العام. وهذا، بدوره، لا يساعد الدولار الأمريكي على الاستفادة من الانتعاش الليلي من أدنى مستوى له منذ 28 يوليو ويظل يحد من انتعاش زوج الدولار/الين USD/JPY الجيد من منطقة أدنى مستوى شهري في أغسطس. وبالتالي، يمكن اعتبار أي حركة صعودية فرصة للبيع ومن المحتمل أن تبقى محدودة.

ثيران الين الياباني تبقى على الهامش على الرغم من الخلفية الأساسية الداعمة

• أعلن رئيس وزراء اليابان شغيرو إيشيبا عن قراره بالاستقالة يوم الأحد بعد هزيمة الحزب الليبرالي الديمقراطي في انتخابات مجلس الشيوخ العليا في يوليو. وهذا يضيف طبقة من عدم اليقين وقد يعيق مؤقتًا بنك اليابان عن تطبيع السياسة.
• سجلت ثلاثة مؤشرات رئيسية في وول ستريت أعلى مستويات إغلاق قياسية يوم الثلاثاء، وأدى تأثير ذلك إلى مزيد من الارتفاع في أسواق الأسهم الآسيوية. وهذا بدوره يضعف الين الياباني كملاذ آمن، والذي، إلى جانب الانتعاش المستمر للدولار الأمريكي، يدعم زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.
• أظهر استطلاع رويترز تانكان يوم الأربعاء أن معنويات الشركات المصنعة اليابانية كانت الأفضل منذ أكثر من ثلاث سنوات في سبتمبر. ويأتي ذلك بعد مراجعة تصاعدية لبيانات الناتج المحلي الإجمالي لليابان في وقت سابق من هذا الأسبوع، والتي أظهرت أن الاقتصاد نما بمعدل سنوي قدره 2.2% في الربع الثاني من عام 2025.
• علاوة على ذلك، أشارت بيانات إيجابية أخرى صدرت مؤخرًا إلى ارتفاع إنفاق الأسر وزيادة الأجور الحقيقية لأول مرة منذ سبعة أشهر. وهذا يبقي الباب مفتوحًا أمام رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان في نهاية العام، مما قد يعيق دببة الين الياباني عن وضع رهانات عدوانية.
• يمثل هذا تباينًا كبيرًا مقارنةً بالرهانات المتزايدة على تخفيف السياسة بشكل أكثر عدوانية من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. من المؤكد تقريبًا أن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة القادم للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع المقبل، ويقوم المتداولون بتسعير احتمال ضئيل لخفض كبير في الأسعار.
• تم تعزيز التكهنات من خلال إصدار تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي (NFP) المخيب للآمال يوم الجمعة، والذي أشار إلى علامات على تراجع سوق العمل. وهذا بدوره قد يعيق ثيران الدولار الأمريكي عن وضع رهانات عدوانية ويعمل كرياح معاكسة لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.
• يتطلع المشاركون في السوق الآن إلى إصدار مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI)، المقرر صدوره لاحقًا خلال جلسة أمريكا الشمالية. ثم سيتحول التركيز إلى مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) يوم الخميس، والذي سيلعب دورًا رئيسيًا في التأثير على ديناميات سعر الدولار الأمريكي على المدى القريب.

يبدو أن زوج الدولار/الين USD/JPY عرضة لإعادة اختبار أدنى مستوى ليلي، والاختراق دون 147.00 متوقع

يتطلب الارتداد الليلي من منطقة 146.30، أو بالقرب من أدنى مستوى شهري في أغسطس، بعض الحذر لدببة الدولار الأمريكي/الين الياباني. ومع ذلك، فإن عدم وجود متابعة في عمليات الشراء ومؤشرات التذبذب السلبية على الرسم البياني اليومي تشير إلى أن المسار الأقل مقاومة لأسعار السوق يبقى نحو الاتجاه الهبوطي. وبالتالي، من المرجح أن يجذب أي تحرك إضافي للأعلى بائعين جدد بالقرب من منطقة 147.75-147.80، مما ينبغي أن يحد من الزوج بالقرب من حاجز 148.00. قد يؤدي استمرار القوة فوق هذا الأخير إلى تحفيز ارتفاع تغطية قصيرة وفتح الطريق نحو تحدي المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA)، والذي يقع حاليًا بالقرب من منطقة 148.75.

على الجانب الآخر، يبدو أن الرقم الدائري 147.00 يحمي الآن الاتجاه الهبوطي الفوري، حيث يمكن أن ينزلق زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى الدعم الأفقي القوي عند 146.30-146.20. ستُعتبر بعض عمليات البيع اللاحقة، التي تؤدي إلى انهيار لاحق من خلال حاجز 146.00، بمثابة محفز جديد للمتداولين الهابطين وسحب أسعار السوق إلى الدعم الوسيط عند 145.35 في طريقها نحو الحاجز النفسي 145.00.