الين الياباني لا يزال في موقف قوي مقابل الدولار الأمريكي الأضعف؛ يفتقر إلى الاقتناع الصعودي

• الين الياباني يكافح للاستفادة من الفجوة الصعودية الطفيفة التي فتحت يوم الاثنين.
• نتيجة انتخابات مجلس الشيوخ الياباني وعدم اليقين التجاري تقوض الين الياباني.
• تقلص الاحتمالات لرفع سعر الفائدة من بنك اليابان (BoJ) على الفور يساهم في تراجع الين الياباني خلال اليوم.

يكافح الين الياباني (JPY) للاستفادة من انتعاشه الطفيف مقابل الدولار الأمريكي (USD) الأضعف، مما يساعد زوج الدولار/الين USD/JPY على الارتفاع مرة أخرى فوق حاجز 148.00 خلال النصف الأول من الجلسة الأوروبية يوم الاثنين. الانتخابات في مجلس الشيوخ الياباني يوم الأحد وجهت ضربة كبيرة للتحالف الحاكم وأثارت مخاوف بشأن زيادة الدين، وسط دعوات من المعارضة لتعزيز الإنفاق وخفض الضرائب. قد تعقد النتيجة المزيد من مفاوضات التجارة مع الولايات المتحدة في ظل الموعد النهائي المفروض للرسوم الجمركية في 1 أغسطس. بخلاف ذلك، قد يسمح تباطؤ النمو الاقتصادي، وانخفاض الأجور الحقيقية، وعلامات تباطؤ التضخم لبنك اليابان (BoJ) بتجنب رفع أسعار الفائدة في المدى القريب، مما يعمل بدوره كرياح معاكسة للين الياباني.

في الوقت نفسه، لا يزال المستثمرون في حالة توتر وسط مخاوف من العواقب الاقتصادية المحتملة من سياسات التجارة المتقلبة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب، والتي بدورها تقدم بعض الدعم للين الياباني كملاذ آمن. من ناحية أخرى، يبقى الدولار الأمريكي منخفضًا دون الذروة الشهرية التي تم الوصول إليها الأسبوع الماضي وسط إشارات مختلطة حول مسار خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed). يساهم ذلك في تحديد نطاق زوج الدولار/الين USD/JPY ويستدعي بعض الحذر للمتداولين العدوانيين في غياب أي إصدارات اقتصادية مؤثرة في السوق يوم الاثنين. ومع ذلك، يبدو أن الخلفية الأساسية المذكورة أعلاه تميل لصالح الدببة في الين الياباني، مما يشير إلى أن أي انخفاض تصحيحي في زوج العملات يمكن اعتباره فرصة للشراء ويظل محدودًا.

يبدو أن ثيران الين الياباني غير ملتزمين وسط إشارات أساسية مختلطة

• فشل التحالف الحاكم في اليابان - الحزب الليبرالي الديمقراطي (LDP) وشريكه الأصغر كومييتو - في تأمين أغلبية في مجلس الشيوخ في الانتخابات التي جرت يوم الأحد. بعد أن فقد بالفعل أغلبية في مجلس النواب الأكثر قوة في اليابان في أكتوبر الماضي، ستقوض الهزيمة تأثير التحالف.
• هذا يزيد من خطر شلل السياسة في وقت صعب عندما تكافح اليابان للتوصل إلى اتفاق تجاري مع الولايات المتحدة قبل الموعد النهائي في 1 أغسطس لرسوم ترامب المتبادلة. تواجه اليابان ضريبة قاسية بنسبة 25% على جميع صادراتها إلى الولايات المتحدة وسط مفاوضات متوقفة حول حماية الأخيرة لسوق الأرز الخاص بها.
• علاوة على ذلك، تشير التاريخ إلى أن عدم اليقين السياسي المحلي يميل إلى إبقاء بنك اليابان على الهامش. وبالتالي، فإن احتمال رفع أسعار الفائدة من المقرر أن يتأخر لفترة أطول قليلاً، على الأقل حتى نهاية أكتوبر. وهذا بدوره يقوض الين الياباني ويساعد زوج دولار/ين USD/JPY على جذب بعض عمليات الشراء عند الانخفاض.
• لا يزال الدولار الأمريكي في وضع ضعيف أدنى ذروته الشهرية في أعقاب تعليقات محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر التي تميل نحو التيسير الأسبوع الماضي، مما يدعم فكرة خفض سعر الفائدة في يوليو. ومع ذلك، يبدو أن المستثمرين مقتنعون بأن البنك المركزي الأمريكي سيبقي على معدلات مرتفعة لفترة أطول وسط مخاوف التضخم.
• أشارت أحدث أرقام التضخم الأمريكية التي صدرت الأسبوع الماضي إلى أن زيادة الضرائب على الواردات من إدارة ترامب تمر إلى أسعار المستهلك. يبدو أن المتداولين مقتنعون بأن الاحتياطي الفيدرالي سينتظر على الأقل حتى سبتمبر قبل اتخاذ القرار، ويقومون بتسعير إمكانية خفض بمقدار 50 نقطة أساس بحلول نهاية العام.
• تغلق الأسواق اليابانية يوم الاثنين احتفالًا بيوم البحر. علاوة على ذلك، لا توجد بيانات ذات صلة من المتوقع صدورها من الولايات المتحدة، مما يترك زوج دولار/ين USD/JPY تحت رحمة ديناميات سعر الدولار. في وقت لاحق من هذا الأسبوع، سيأخذ المتداولون إشارات من مؤشرات مديري المشتريات العالمية الأولية، والتي قد تؤثر على الين الياباني كملاذ آمن.

يكافح زوج الدولار/الين USD/JPY لإيجاد قبول هبوطي دون حاجز 148.00

من منظور تقني، أظهر زوج دولار/ين USD/JPY مرة أخرى بعض المرونة دون المتوسط المتحرك الأسي لمدة 100 ساعة. ومع ذلك، فإن الفشل الأخير في العثور على قبول فوق مستوى 149.00 يستدعي بعض الحذر للثيران. لذلك، سيكون من الحكمة الانتظار لبعض عمليات الشراء اللاحقة فوق منطقة 149.15-149.20، أو قمة متعددة الأشهر، قبل تحديد المواقع لتحقيق أي مكاسب إضافية. نظرًا لأن المؤشرات على الرسم البياني اليومي تحتفظ بمستويات مريحة في المنطقة الإيجابية، قد تهدف الأسعار الفورية بعد ذلك إلى استعادة المستوى النفسي 150.00.

على الجانب الآخر، قد يستمر أي تراجع تصحيحي في العثور على بعض الدعم بالقرب من مستوى 148.00، أو أدنى مستوى للجلسة الآسيوية. يلي ذلك منطقة 147.70-147.65، أو المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 ساعة، والذي إذا تم كسره، قد يسحب زوج دولار/ين USD/JPY إلى مستويات دون 147.00. قد يؤدي القبول دون هذه المنطقة الأخيرة إلى تحويل الميل لصالح الصفقات الهبوطية وتمهيد الطريق نحو الانخفاض نحو مستوى الدعم الوسيط 146.60 في الطريق إلى منطقة 146.20، ومستوى 146.00، والمتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم، الذي يقع حاليًا بالقرب من منطقة 145.80.