الين الياباني يواصل فقدان قوته مع انخفاض عوائد السندات الحكومية اليابانية طويلة الأجل بشكل حاد؛ زوج الدولار الأمريكي / الين الياباني يقفز بالقرب من منتصف 143.00

• الين الياباني يجذب بائعين كثيفين خلال اليوم وسط انخفاض حاد في السندات اليابانية وتفاؤل تجاري.
• مؤشر أسعار المنتجين للخدمات القوي في اليابان يعزز رهانات رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان ويجب أن يحد من أي انخفاض إضافي في الين الياباني.
• توقعات الاحتياطي الفيدرالي المتساهلة يجب أن تحد من محاولة ارتداد الدولار الأمريكي وتعمل كعائق أمام زوج الدولار/الين الياباني.

يمتد انخفاض الين الياباني (JPY) خلال اليوم مع اقتراب الجلسة الأوروبية ويتحرك بعيدًا عن أعلى مستوى له منذ أكثر من شهر الذي سجله مقابل نظيره الأمريكي في وقت سابق من يوم الثلاثاء. التقارير التي تفيد بأن اليابان ستنظر في تقليص إصدار السندات طويلة الأجل في أعقاب الارتفاعات الحادة الأخيرة في العوائد على هذه السندات تسحب العائد على السندات الحكومية اليابانية لأجل 30 عامًا إلى أدنى مستوى له منذ 8 مايو. هذا، إلى جانب التفاؤل الذي قاده قرار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بتأجيل فرض التعريفات على الاتحاد الأوروبي، يتبين أنه عامل رئيسي يضعف الين الياباني كملاذ آمن.

ومع ذلك، يبقى المستثمرون في حالة توتر بسبب عدم اليقين المحيط بسياسات ترامب التجارية والقلق بشأن تدهور الظروف المالية الأمريكية. علاوة على ذلك، قد تبقي الرهانات على أن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيخفض تكاليف الاقتراض أكثر في عام 2025 على حد من محاولة تعافي الدولار الأمريكي (USD) من منطقة أدنى مستوى شهري وتحد من زوج الدولار/الين الياباني. لذلك، سيكون من الحكمة الانتظار لشراء قوي قبل تأكيد أن الأسعار الفورية قد وصلت إلى أدنى مستوياتها أو تحديد المواقع لأي ارتفاع ذي مغزى قبل البيانات الاقتصادية الكلية المهمة من الولايات المتحدة واليابان هذا الأسبوع.

الين الياباني يتعرض للضعف بسبب مجموعة من العوامل؛ يبدو أن الإمكانية الهبوطية محدودة وسط رهانات رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان

• قال مصدران لرويترز يوم الثلاثاء إن وزارة المالية اليابانية (MOF) ستنظر في تعديل تركيبة برنامج السندات للسنة المالية الحالية، مما قد يتضمن تخفيضات في إصدار السندات طويلة الأجل. هذا يؤدي إلى انخفاض حاد في عوائد السندات طويلة الأجل ويؤثر سلبًا على الين الياباني.
• أفاد بنك اليابان في وقت سابق من يوم الثلاثاء أن مؤشر أسعار المنتجين للخدمات (PPI) - وهو مؤشر رائد لتضخم قطاع الخدمات في اليابان - ارتفع بنسبة 3.1% مقارنة بالعام السابق في أبريل. يأتي هذا بعد أرقام التضخم القوي للمستهلكين الأسبوع الماضي ويعزز توقعات المزيد من رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان.
• علاوة على ذلك، أظهر محافظ بنك اليابان كازو أودا استعداده لمواصلة رفع الأسعار وقال إن البنك المركزي يجب أن يكون يقظًا تجاه خطر ارتفاع أسعار المواد الغذائية التي قد تدفع التضخم الأساسي الذي يقترب بالفعل من هدفه البالغ 2%. هذا عزز الين الياباني وسحب زوج الدولار/الين الياباني إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من شهر خلال الجلسة الآسيوية.
• قال وزير المالية الياباني كاتسونوبو كاتو إن أسعار الفائدة تعكس عوامل متعددة، لكن السوق ترى أن ارتفاع الأسعار يعكس القلق بشأن المالية العامة للدولة. وأضاف كاتو أن الحكومة ستراقب عن كثب وضع سوق السندات وسط ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل وستواصل الحوار الوثيق مع مستثمري السندات.
• أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن تمديد الموعد النهائي لفرض تعريفات بنسبة 50% على واردات الاتحاد الأوروبي إلى 9 يوليو، مما رفع من معنويات المخاطر العالمية. ومع ذلك، لا يزال عدم اليقين حول سياسات ترامب التجارية قائمًا، مما يبقي المستثمرين في حالة توتر ويجب أن يستمر في العمل كداعم للين الياباني كملاذ آمن.
• وصف ترامب الرئيس الروسي فلاديمير بوتين بأنه "مجنون" وقال إنه يفكر في فرض عقوبات جديدة ضد روسيا بعد أكبر هجوم بالطائرات المسيرة على أوكرانيا في الحرب التي استمرت لأكثر من ثلاث سنوات. علاوة على ذلك، تواصل إسرائيل قصف غزة، مما يبقي المخاطر الجيوسياسية قائمة. يجب أن يدعم هذا الطلب على الين الياباني.
• من ناحية أخرى، يسجل الدولار الأمريكي انتعاشًا طفيفًا من أدنى مستوى شهري، على الرغم من أن الارتفاع يبدو محدودًا وسط القلق من أن تخفيضات الضرائب الشاملة التي قام بها ترامب ومشروع قانون الإنفاق قد تؤدي إلى تفاقم العجز في الميزانية الأمريكية. هذا، إلى جانب توقعات الاحتياطي الفيدرالي المتساهلة، يجب أن يحد من قوة الدولار الأمريكي وزوج الدولار/الين الياباني.
• يتطلع المتداولون الآن إلى الأجندة الاقتصادية الأمريكية - التي تتضمن إصدار بيانات طلبيات السلع المعمرة ومؤشر ثقة المستهلك الصادر عن هيئة الاتحاد. ومع ذلك، سيظل التركيز ملتصقًا بمحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، والأرقام الأولية للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الأول، ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE).
• سيواجه المستثمرون هذا الأسبوع أيضًا إصدار مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو يوم الجمعة، والذي سيلعب دورًا رئيسيًا في التأثير على ديناميات سعر الين الياباني. ومع ذلك، يبدو أن الخلفية الأساسية تميل لصالح ثيران الين الياباني وتقترح أن مسار أقل مقاومة لزوج الدولار/الين الياباني يبقى نحو الأسفل.

ثيران الدولار/الين الياباني يتطلعون لبناء حركة إيجابية خلال اليوم تتجاوز مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8%; لا يزال الطريق طويلاً

من منظور تقني، فإن الفشل في اليوم السابق أمام مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% لارتفاع أبريل-مايو والانزلاق اللاحق يفضل دببة الدولار/الين الياباني. علاوة على ذلك، فإن المؤشرات المتذبذبة على الرسم البياني اليومي تبقى في المنطقة السلبية ولا تزال بعيدة عن الدخول في منطقة التشبع البيعي. هذا، بدوره، يدعم آفاق حركة هبوطية أخرى على المدى القريب لزوج العملات.

لذا، قد تواجه أي حركة إضافية للأعلى مقاومة شديدة بالقرب من منطقة 143.65، فوقها قد يستعيد زوج الدولار/الين الياباني مستوى 144.00. قد يمهد الاستقرار القوي فوق هذا المستوى الطريق لمزيد من الانتعاش، على الرغم من أن الحركة للأعلى قد لا تزال تُعتبر فرصة للبيع بالقرب من منطقة 144.80 وتبقى محدودة بالقرب من الحاجز النفسي 145.00.

من ناحية أخرى، قد يحمي مستوى 143.00 الاتجاه الهبوطي الفوري قبل منطقة 142.50-142.45. في هذه الأثناء، قد ينتظر المتداولون الدببة الآن اختراقًا مستدامًا وقبولًا دون مستوى 142.00 قبل وضع رهانات جديدة. قد ينزلق زوج الدولار/الين الياباني بعد ذلك دون مستوى الدعم الوسيط 141.55، نحو الرقم الدائري 141.00. قد يمتد الاتجاه الهبوطي أكثر نحو أدنى مستوى منذ بداية العام، أو مستويات دون الحاجز النفسي 140.00 الذي تم لمسه في 22 أبريل.