ثيران الين الياباني يحتفظون بالسيطرة وسط رهانات على مزيد من رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان

• الين الياباني يواصل الحصول على دعم من الرهانات على المزيد من رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان.
• تضييق الفارق في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان يفيد الين الياباني ذي العائد المنخفض.
• التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيستأنف دورة خفض أسعار الفائدة تضعف الدولار الأمريكي.

يتمسك الين الياباني JPY بميله الإيجابي مقابل الدولار الأمريكي USD الأضعف بشكل عام خلال الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الاثنين وسط توقعات متشددة من بنك اليابان BoJ. يبدو أن المتداولين مقتنعون بأن بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى، وقد تم تأكيد الرهانات من خلال البيانات التي صدرت في وقت سابق اليوم، والتي أظهرت أن الأرباح النقدية الحقيقية انخفضت بنسبة 1.8٪ على خلفية التضخم المستمر. بالإضافة إلى ذلك، فإن الثقة المتزايدة في أن الزيادات الكبيرة في الأجور التي شهدناها العام الماضي ستستمر هذا العام تدعم الحالة لمزيد من تشديد السياسة من قبل بنك اليابان، الذي يستمر في دفع عوائد سندات الحكومة اليابانية JGB إلى الأعلى. إن narrowing الناتج عن الفرق في الأسعار في اليابان ودول أخرى يفيد الين الياباني JPY منخفض العائد. 

بعيدًا عن ذلك، فإن المخاوف المستمرة بشأن العواقب الاقتصادية المحتملة من سياسات التجارة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب وحرب التجارة العالمية تدعم أيضًا الوضع النسبي للين الياباني كملاذ آمن. من ناحية أخرى، يتراجع الدولار الأمريكي USD بالقرب من أدنى مستوى له منذ نوفمبر بعد تقرير الوظائف الأمريكي الضعيف يوم الجمعة، مما رفع الرهانات على أن الاحتياطي الفيدرالي Fed سيخفض أسعار الفائدة عدة مرات هذا العام. يساهم هذا أيضًا في النغمة المعروضة المحيطة بزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY في غياب أي إصدارات اقتصادية ذات تأثير على السوق. علاوة على ذلك، يبدو أن الخلفية الأساسية تميل بقوة لصالح ثيران الين الياباني، مما يشير إلى أن مسار أقل مقاومة لزوج العملات يبقى نحو الاتجاه الهبوطي.

الين الياباني يبقى في المقدمة مقابل الدولار الأمريكي وسط توقعات متباينة بين بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي

• أفادت وزارة العمل اليابانية يوم الاثنين أن الأجور الأساسية ارتفعت بنسبة 3.1% في يناير مقارنة بالعام السابق - مما يمثل أكبر زيادة منذ أكتوبر 1992. وكشفت التفاصيل الإضافية أن نمو الأجور الاسمية تباطأ من 4.4% في ديسمبر إلى 2.8% - مما يمثل أدنى قراءة في ثلاثة أشهر.
• في الوقت نفسه، أنهت الأرباح النقدية الحقيقية شهرين متتاليين من المكاسب وانخفضت بنسبة 1.8% في يناير، مما يعكس تأثير التضخم المستمر. هذا، إلى جانب التوقعات بأن زيادة كبيرة أخرى في الأجور في اليابان ستغذي التضخم المدفوع بالطلب، يجب أن يسمح لبنك اليابان برفع أسعار الفائدة بشكل أكبر.
• قال اتحاد العمال الياباني UA Zensen - وهو مجموعة نقابية تمثل اتحادات التجزئة والمطاعم وغيرها من الصناعات - إن اتحادات أعضائها تسعى لزيادة متوسطة في الأجور بنسبة 6.11% لموظفيها بدوام كامل في مفاوضات الأجور لعام 2025. بالنسبة للعمال بدوام جزئي، كانت الزيادات المطلوبة في الأجور بمتوسط 7.16%.
• ارتفع العائد على سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ يونيو 2009 وقدم دفعة جديدة لليين الياباني خلال الجلسة الآسيوية يوم الاثنين. بالإضافة إلى ذلك، فإن الميل السائد لبيع الدولار الأمريكي يسحب زوج الدولار/الين USD/JPY بالقرب من حاجز 147.00.
• يتراجع الدولار بالقرب من أدنى مستوى له منذ عدة أشهر بعد رد الفعل على تفاصيل الوظائف الأمريكية الضعيفة يوم الجمعة، والتي أشارت إلى أن سوق العمل في أكبر اقتصاد في العالم تباطأ في فبراير. أظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية أن الاقتصاد أضاف 151 ألف وظيفة في فبراير مقابل توقعات بـ 160 ألف.
• بالإضافة إلى ذلك، تم تعديل قراءة الشهر السابق إلى 125 ألف من 143 ألف التي تم الإبلاغ عنها في الأصل. جاء ذلك مع ارتفاع غير متوقع في معدل البطالة إلى 4.1% وتجاوزها بزيادة في متوسط الأجور في الساعة إلى 4% من 3.9% في يناير (تم تعديلها من 4.1%).
• يأتي هذا وسط مخاوف من أن عدم اليقين بشأن سياسات التجارة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب قد يبطئ النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة ويجبر الاحتياطي الفيدرالي على استئناف دورة خفض أسعار الفائدة في يونيو. علاوة على ذلك، يقوم المتداولون بتسعير حوالي ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لكل منها هذا العام.
• قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الجمعة إن البنك المركزي الأمريكي يمكنه الحفاظ على سياسة تقييدية لفترة أطول إذا تعثرت تقدم التضخم أو تراجع إذا ضعف سوق العمل بشكل غير متوقع أو انخفض التضخم أكثر مما هو متوقع. ومع ذلك، فإن هذا لا يقدم أي دعم للدولار الأمريكي أو زوج الدولار/الين USD/JPY.
• أخذ ترامب منعطفًا آخر في جدول أعماله الخاص بالتعريفات وقال إن التعريفات الوشيكة على كندا قد تأتي أو لا تأتي يوم الاثنين أو الثلاثاء. جاء ذلك بعد ساعات من إعفاء إدارة ترامب مؤقتًا من التعريفات على السلع التي تتوافق مع اتفاقية الولايات المتحدة–المكسيك–كندا لمدة شهر.
• علاوة على ذلك، قال وزير التجارة الأمريكي هوارد لوتنيك في وقت متأخر من يوم الأحد إن التعريفات بنسبة 25% على واردات الصلب والألمنيوم، المقرر أن تدخل حيز التنفيذ يوم الأربعاء، من غير المرجح أن يتم تأجيلها. هذا يبقي المستثمرين في حالة ترقب، مما يدعم الين الياباني كملاذ آمن ويؤثر سلبًا على زوج الدولار/الين USD/JPY.

دببة الدولار الأمريكي/الين الياباني في وضع أفضل؛ الكسر دون مستوى الدعم 148.70-148.60 قيد اللعب

من منظور فني، فإن الكسر المستدام والقبول دون مستوى 147.00 سيُعتبر محفزًا جديدًا للدببة في زوج الدولار/الين USD/JPY ويهيئ الساحة لتمديد الاتجاه الهبوطي الذي استمر لمدة شهرين. ومع ذلك، فإن مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي على وشك الدخول في منطقة التشبع البيعي. لذا، سيكون من الحكمة الانتظار لبعض التماسك على المدى القريب أو ارتداد طفيف قبل تحديد المواقع لأي انخفاض إضافي.

ومع ذلك، يبدو أن زوج الدولار/الين USD/JPY عرضة لمزيد من الضعف دون مستوى الدعم الوسيط 146.50 واختبار الحاجز النفسي 146.00. يجب أن يمهد بعض البيع المستمر الطريق نحو الانخفاض نحو منطقة 145.25-145.20 في الطريق إلى مستوى 145.00 النفسي والدعم التالي ذي الصلة بالقرب من منطقة 144.80-144.75.

على الجانب الآخر، قد تواجه محاولة الانتعاش مقاومة قوية بالقرب من مستوى 148.00. قد يُنظر إلى أي حركة إضافية للأعلى على أنها فرصة للبيع وتظل محدودة بالقرب من منطقة 148.65-148.70. ومع ذلك، فإن القوة المستدامة فوق هذه المنطقة قد تُحفز ارتفاعًا قصير الأجل وتدفع زوج الدولار/الين USD/JPY فوق مستوى 149.00، نحو منطقة 149.80-149.85 في الطريق إلى مستوى 150.00 النفسي ومنطقة العرض 150.35-150.40.