الين الياباني يقلص خسائره خلال اليوم مقابل الدولار الأمريكي الأضعف وسط رهانات سياسة متباينة بين بنك اليابان وبنك الاحتياطي الفيدرالي

• الين الياباني ينخفض مقابل الدولار الأمريكي لليوم الثالث على التوالي يوم الاثنين.
• مؤشرات مديري المشتريات اليابانية الضعيفة ونبرة المخاطر الإيجابية تبدو أنها تثقل كاهل الين الياباني الملاذ الآمن.
• توقعات السياسة المتباينة بين بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي قد تحد من أي مكاسب إضافية لزوج الدولار/الين الياباني.

الين الياباني (JPY) يجذب بعض البائعين في اليوم الأول من أسبوع جديد بعد صدور مؤشر مديري المشتريات (PMI) الضعيف في اليابان. علاوة على ذلك، فإن التقارير التي تفيد بأن التعريفات الجمركية المتبادلة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب ستكون أضيق وأقل صرامة مما كان يُخشى في البداية، تعزز ثقة المستثمرين وتعتبر عاملاً آخر يضعف الين الياباني كملاذ آمن. ومع ذلك، فإن القبول المتزايد بأن بنك اليابان (BoJ) سيستمر في رفع أسعار الفائدة، وسط آمال بأن نمو الأجور القوي قد يتسرب إلى اتجاهات التضخم الأوسع، يحد من خسائر الين الياباني الأعمق. 

وفي الوقت نفسه، فإن توقعات بنك اليابان المتشددة تشير إلى تباين كبير مقارنة بتوقعات الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بشأن خفض سعر الفائدة بمقدار نقطتين أساس بمقدار 25 نقطة بحلول نهاية هذا العام. وهذا يبقي المضاربين على الدولار الأمريكي (USD) في موقف دفاعي ويدعم الين الياباني ذي العائد المنخفض، مما يحد بدوره من حركة زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني (USD/JPY) نحو الأعلى بالقرب من الحاجز النفسي 150.00. يتطلع المتداولون الآن إلى مؤشرات مديري المشتريات الأمريكية الأولية للحصول على بعض الزخم، على الرغم من أن التركيز سيبقى على صدور مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة يوم الجمعة. 

الين الياباني يحصل على بعض الدعم من ارتفاع رهانات رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان

• وفقًا للتقديرات الأولية التي صدرت في وقت سابق من يوم الاثنين، انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لبنك جيبون في اليابان من 49.0 في الشهر السابق إلى 48.3 في مارس 2025. وهذا يمثل أدنى قراءة منذ مارس 2024 وشهرًا تاسعًا على التوالي من الانكماش. 
• بالإضافة إلى ذلك، فقد فقد قطاع الخدمات، الذي كان نقطة مضيئة في اقتصاد اليابان، أيضًا الزخم وانكمش للمرة الأولى في خمسة أشهر. علاوة على ذلك، انخفضت النظرة العامة للأعمال إلى أدنى مستوى منذ أغسطس 2020، مما يُعتبر عبئًا على الين الياباني. 
• أشارت التقارير خلال عطلة نهاية الأسبوع إلى أن ترامب يخطط لأجندة أضيق وأكثر استهدافًا للتعريفات الجمركية المتبادلة المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في 2 أبريل. وهذا يعزز الآمال في أن تكون التعريفات الجمركية أقل إرباكًا ويعزز ثقة المستثمرين، مما يضعف الين الياباني كملاذ آمن. 
• كشفت نتائج مفاوضات العمل السنوية في اليابان عن أن الشركات وافقت على مطالب النقابات بزيادة الأجور القوية للسنة الثالثة على التوالي. علاوة على ذلك، لا يزال التضخم في اليابان أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2% ويظل الباب مفتوحًا لمزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان.
• أعاد محافظ بنك اليابان كازو أويدا، الذي تحدث في البرلمان الياباني يوم الاثنين، التأكيد على أن البنك المركزي سيعدل درجة التيسير النقدي إذا كان من المحتمل تحقيق هدف التضخم البالغ 2%. وأضاف أويدا أن هدف سياستنا هو تحقيق استقرار الأسعار، ولن يتأثر ذلك بالاعتبارات المالية لدينا. 
• ردد نائب محافظ بنك اليابان شينيتشي أوشيدا نفس الرأي وقال إن البنك المركزي سيعدل درجة التيسير النقدي من خلال رفع أسعار الفائدة إذا كان من الممكن تحقيق التوقعات الاقتصادية والسعرية. وأضاف أن بنك اليابان سيواصل تقييم الأوضاع الاقتصادية والأسواق المالية في الداخل والخارج.
• وفي الوقت نفسه، قدم الاحتياطي الفيدرالي توقعًا أعلى لتضخمه، على الرغم من أنه حافظ على توقعاته بشأن خفض سعر الفائدة بمقدار نقطتين أساس بمقدار 25 نقطة بحلول نهاية هذا العام. وهذا يحد من انتعاش الدولار الأمريكي من أدنى مستوى له في عدة أشهر ويقيد حركة زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني (USD/JPY) نحو الأعلى إلى منطقة 150.00. 
• يتطلع المتداولون الآن إلى صدور مؤشرات مديري المشتريات الأمريكية الأولية، والتي، جنبًا إلى جنب مع خطابات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المؤثرين، قد توفر بعض الزخم. ومع ذلك، سيبقى التركيز ملتصقًا بصدور مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة يوم الجمعة.

تكرار فشل زوج USD/JPY بالقرب من 150.00 يستدعي الحذر للمضاربين على الارتفاع

من منظور فني، يحتاج زوج الدولار/الين الياباني إلى الاختراق فوق المتوسط المتحرك البسيط 200 فترة على الرسم البياني لإطار 4 ساعات - المستويات التي تقع فوق الحاجز النفسي 150.00 - لكي يحتفظ الثيران بالسيطرة على المدى القصير. نظرًا لأن المؤشرات على الرسم البياني اليومي قد بدأت للتو في اكتساب زخم إيجابي، فإن الحركة التالية قد ترفع الأسعار الفورية إلى مستوى 151.00 في طريقها إلى الذروة الشهرية، حول منطقة 151.30.

على الجانب الآخر، قد يحمي أدنى مستوى للجلسة الآسيوية، حول منطقة 149.30، الاتجاه الهبوطي الفوري قبل مستوى 149.00. يلي ذلك دعم عند 148.60-148.55، والذي إذا تم اختراقه بشكل حاسم قد يجعل زوج الدولار/الين الياباني عرضة للتسارع نحو أدنى مستوى تأرجح الأسبوع الماضي، حول منطقة 148.28-148.15 في طريقه إلى مستوى 148.00، والدعم الأفقي عند 147.75. قد تمهد بعض عمليات البيع اللاحقة الطريق نحو الانخفاض نحو منطقة 147.30 قبل أن تنخفض الأسعار الفورية في النهاية إلى مستوى 147.00 ومنطقة 146.55-146.50، أو أدنى مستوى منذ أوائل أكتوبر الذي تم لمسه في وقت سابق من هذا الشهر.