الين الياباني يتعافى بضع نقاط من أدنى مستوى له في أسبوعين مقابل الدولار الأمريكي؛ لكنه لم يتجاوز الصعوبات بعد

• الين الياباني يواصل فقدان قوته وسط مخاوف بشأن التأثير الاقتصادي للتعريفات الأمريكية.
• عدم اليقين السياسي المحلي يزيد من ضعف الين الياباني وسط تقليص رهانات رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان.
• تقلص الاحتمالات لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يعمل كرياح مواتية للدولار الأمريكي وزوج USD/JPY.

تعافى الين الياباني (JPY) قليلاً من أدنى مستوى له خلال أكثر من أسبوعين الذي سجله مقابل الدولار الأمريكي (USD) الأقوى بشكل عام في وقت سابق من يوم الأربعاء، على الرغم من أن أي ارتفاع ملموس لا يزال يبدو بعيد المنال. يبدو أن المستثمرين مقتنعون الآن بأن بنك اليابان (BoJ) سيتجنب رفع أسعار الفائدة هذا العام وسط مخاوف بشأن التداعيات الاقتصادية المحتملة من تعريفات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب البالغة 25% من الموعد النهائي الجديد في 1 أغسطس. وهذا، إلى جانب عدم اليقين السياسي المحلي، يتبين أنه عامل رئيسي يقوض الين الياباني.

في الواقع، أظهرت استطلاعات الرأي الإعلامية الأخيرة أن الحزب الليبرالي الديمقراطي (LDP) وشريكه الأصغر في الائتلاف الحاكم كومييتو قد يفشلان في تأمين أغلبية في انتخابات مجلس المستشارين في 20 يوليو. قد يؤدي ذلك إلى تعقيد مفاوضات التجارة ويفضل دببة الين الياباني. من ناحية أخرى، يقف الدولار الأمريكي ثابتًا وسط رهانات على أن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيؤجل خفض أسعار الفائدة وسط توقعات بأن التعريفات المرتفعة ستدعم التضخم، مما ينبغي أن يحد من أي انخفاض تصحيحي ملموس لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.

دببة الين الياباني غير مستعدة للاستسلام وسط تصاعد التوترات التجارية

• أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن فرض تعريفة بنسبة 25% على السلع اليابانية اعتبارًا من 1 أغسطس وحذر من أن أي رسوم انتقامية ستقابل برد مماثل. قال رئيس الوزراء الياباني شيغيرو إيشيبا يوم الثلاثاء إن المحادثات الثنائية ستستمر نحو التوصل إلى اتفاق تجاري مفيد للطرفين.
• ومع ذلك، تضيف التوترات التجارية إلى معاناة الاقتصاد الياباني، الذي انكمش في الربع الأول بسبب ضعف الاستهلاك. بالإضافة إلى ذلك، انخفضت الأجور الحقيقية في اليابان في مايو بأسرع وتيرة خلال 20 شهرًا. هذا يدعم موقف بنك اليابان الحذر في المدى القريب، والذي يُنظر إليه على أنه يضعف الين الياباني.
• أثارت الاستطلاعات الأخيرة الشكوك حول ما إذا كان الائتلاف الحاكم من الحزب الليبرالي الديمقراطي (LDP) وكومييتو سيتمكن من تأمين عدد كافٍ من المقاعد في انتخابات مجلس المستشارين المقبلة في 20 يوليو للحفاظ على أغلبية. هذا يضيف طبقة من عدم اليقين ويساهم في تراجع الين الياباني.
• من ناحية أخرى، ارتفع الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له خلال أسبوعين يوم الثلاثاء وسط توقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة مرتفعة في انتظار تفاقم التضخم نتيجة للضرائب المرتفعة على الواردات وسوق العمل الأمريكي المرن. هذا يوفر دعمًا إضافيًا لزوج USD/JPY.
• ومع ذلك، يبدو أن ثيران الدولار الأمريكي مترددة وتفضل الانتظار للحصول على مزيد من الإشارات حول توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي قبل وضع رهانات جديدة. وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، يقوم المشاركون في السوق حاليًا بتسعير حوالي 50 نقطة أساس من تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية هذا العام، بدءًا من أكتوبر.
• لذا، يبقى التركيز متجهًا نحو إصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، المقرر صدوره لاحقًا خلال الجلسة الأمريكية يوم الأربعاء. سيتطلع المستثمرون للحصول على إشارات جديدة حول مسار خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، مما سيؤثر بدوره على ديناميات سعر الدولار الأمريكي ويوفر زخمًا جديدًا لزوج USD/JPY.

الإعداد الفني الصعودي لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني يدعم الحالة للتحرك نحو 148.00

يمكن اعتبار إغلاق زوج USD/JPY الليلي فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم لأول مرة منذ فبراير بمثابة محفز جديد للمتداولين الصاعدين. علاوة على ذلك، كانت المؤشرات على الرسم البياني اليومي تكتسب زخمًا إيجابيًا ولا تزال بعيدة عن منطقة التشبع الشرائي. تدعم الإعدادات الفنية الحالة لمزيد من الحركة الصعودية على المدى القريب نحو الحاجز الوسيط 147.60-147.65 في طريقها نحو المستوى الدائري 148.00، أو أعلى مستوى شهري في يونيو.

من ناحية أخرى، يبدو أن أدنى مستوى للجلسة الآسيوية، حول منطقة 146.50، يحمي الآن الاتجاه الهبوطي الفوري. يمكن اعتبار أي انخفاض تصحيحي إضافي فرصة للشراء ويظل محدودًا بالقرب من نقطة مقاومة المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم، والتي حددت حاليًا تحت المستوى الدائري 146.00. يجب أن تعمل الأخيرة كنقطة محورية رئيسية، وإذا تم كسرها بشكل حاسم، فقد يغير ذلك التحيز على المدى القريب لصالح المتداولين الهابطين ويمهد الطريق لبعض الهبوط المعنوي.