الين الياباني يبقى في وضع ضعيف وسط تراجع الطلب على الملاذات الآمنة؛ يبدو أن الهبوط محدود

• يبدأ الين الياباني الأسبوع الجديد بنبرة أضعف، على الرغم من أن الانخفاض يبدو محدودًا.
• يجب أن تدعم التوترات الجيوسياسية المتزايدة وتوقعات بنك اليابان المتشددة الين الياباني.
• قد يختار المتداولون أيضًا الانتظار على الهامش قبل المخاطر الرئيسية المتعلقة بالبنك المركزي هذا الأسبوع.

يظل الين الياباني (JPY) في وضعية تراجع مقابل نظيره الأمريكي لليوم الثاني على التوالي يوم الاثنين وسط توقعات بأن بنك اليابان (BoJ) قد يتجنب رفع سعر الفائدة مرة أخرى هذا العام. بالإضافة إلى ذلك، يُنظر إلى النبرة الإيجابية العامة حول أسواق الأسهم كعامل آخر يضعف الطلب على الين الياباني كملاذ آمن. ومع ذلك، فإن عدم اليقين المستمر المرتبط بالتجارة وارتفاع التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط يعملان كرياح مواتية للين الياباني.

علاوة على ذلك، فإن القبول المتزايد بأن بنك اليابان سيلتزم بالمسار نحو تطبيع السياسة وسط التضخم المتزايد في اليابان يجب أن يساهم في الحد من خسائر الين الياباني. هذا، إلى جانب ظهور بعض عمليات بيع الدولار الأمريكي (USD)، يجب أن يحد من الارتفاع في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. قد يمتنع المتداولون أيضًا عن وضع رهانات عدوانية ويفضلون الانتظار لمخاطر الأحداث الرئيسية للبنك المركزي هذا الأسبوع - قرارات سياسة بنك اليابان وFOMC يوم الثلاثاء والأربعاء، على التوالي.

الين الياباني يكافح لجذب المشترين على الرغم من مجموعة من العوامل الداعمة

• يقال إن بنك اليابان يدرس خطة لخفض وتيرة مشترياته من السندات الحكومية اليابانية (JGB) إلى النصف، بدءًا من أبريل 2026. من المقرر مناقشة الاقتراح في اجتماع السياسة الذي يستمر يومين، والذي يبدأ يوم الاثنين، ومن المتوقع أن يحظى بدعم الأغلبية من أعضاء المجلس.
• في الوقت نفسه، من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ بنك اليابان على سعر الفائدة المرجعي ثابتًا عند 0.5% في نهاية اجتماع السياسة في يونيو يوم الثلاثاء. ومع ذلك، يرى صانعو السياسة تضخمًا أقوى قليلاً مما توقعوه في وقت سابق من هذا العام، مما قد يمهد الطريق لمناقشات مستقبلية حول رفع أسعار الفائدة.
• تساهم القبول المتزايد في السوق بأن بنك اليابان قد يدفع نحو ظروف نقدية أكثر تشددًا، إلى جانب عدم اليقين المرتبط بالتجارة وتصعيد إضافي للتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، في دعم الين الياباني كملاذ آمن. وهذا يحد من ارتفاع زوج الدولار/الين يوم الاثنين.
• شنت إسرائيل هجمات على المواقع النووية الإيرانية والموظفين الرئيسيين يوم الجمعة الماضي، ووصفت العملية بأنها ضرورية لمواجهة تهديد وجودي.
• ردت إيران بمئات الطائرات المسيرة خلال عطلة نهاية الأسبوع وحذرت من مزيد من الانتقام. هذا يزيد من عدم اليقين الجيوسياسي في الشرق الأوسط ويفضل ثيران الين الياباني.
• من ناحية أخرى، يكافح الدولار الأمريكي لجذب أي مشترين ذوي مغزى ويظل قريبًا من أدنى مستوى له في ثلاث سنوات الذي تم لمسه الأسبوع الماضي وسط عدم اليقين المستمر المرتبط بالتجارة. علاوة على ذلك، فإن الرهانات على أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض تكاليف الاقتراض أكثر في عام 2025 تعمل كعائق أمام الدولار الأمريكي.
• ينتظر المتداولون بشغف قرارات بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي الحاسمة يومي الثلاثاء والأربعاء، على التوالي، للحصول على إشارات حول آفاق السياسة المستقبلية ودافع جديد. ومع ذلك، تشير توقعات بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي المتباينة إلى أن مسار أقل مقاومة لزوج الدولار/الين هو الاتجاه الهبوطي.

يحتاج زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى كسر مستوى 144.00 لدعم الحالة من أجل انخفاض يومي ذي مغزى

من منظور فني، يتعثر التحرك الصعودي خلال اليوم بالقرب من منطقة 144.75 أو مقاومة محددة من أعلى نطاق تداول قديم يمتد لعدة أسابيع. سيتم اعتبار بعض عمليات الشراء المستمرة، التي تؤدي إلى تحرك لاحق يتجاوز الحاجز النفسي 145.00، كإشارة رئيسية للثيران ورفع زوج الدولار/الين إلى أعلى مستوى شهري، حول منطقة 145.45. قد يسمح الزخم بعد ذلك للأسعار الفورية باستعادة الرقم الدائري 146.00 وامتداد المزيد نحو منطقة 146.25-146.30، أو ذروة 29 مايو.

من ناحية أخرى، يبدو أن مستوى 144.00 الآن يحمي الاتجاه الهبوطي الفوري وأي تراجع لاحق من المرجح أن يجذب بعض عمليات الشراء بالقرب من منطقة 143.55-143.50. قد يؤدي الاختراق المقنع دون الأخير إلى سحب زوج الدولار/الين إلى الرقم الدائري 143.00 في طريقه إلى أدنى مستوى تأرجح يوم الجمعة، حول منطقة 142.80-142.75 والحد الأدنى من نطاق التداول، حول منتصف 142.00. إن الفشل في الدفاع عن مستويات الدعم المذكورة سيهيئ المسرح لاستئناف الاتجاه الهبوطي من أعلى مستوى شهري في مايو.