يبدو أن الين الياباني مستعد للازدياد أكثر؛ في انتظار قرار بنك اليابان يوم الجمعة

• الين الياباني يرتفع لليوم الثاني على التوالي وسط مجموعة من العوامل الداعمة.
• توقعات رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان (BoJ) والمزاج الحذر في السوق يدفعان التدفقات نحو الين الياباني كملاذ آمن.
• توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي التيسيرية تبقي ثيران الدولار الأمريكي في وضع دفاعي وتزيد الضغط على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.

يحافظ الين الياباني (JPY) على نغمة الطلب خلال النصف الأول من الجلسة الأوروبية يوم الثلاثاء، مما، إلى جانب الدولار الأمريكي (USD) الهبوطي، يبقي زوج USD/JPY منخفضًا دون الحاجز النفسي 155.00. إن القبول المتزايد بأن بنك اليابان (BoJ) سيرفع أسعار الفائدة هذا الأسبوع، إلى جانب نغمة أضعف بشكل عام حول أسواق الأسهم، يبدو أنه عامل رئيسي وراء تفوق الين الياباني كملاذ آمن. كما يمثل هذا اليوم الرابع من الحركة الإيجابية للين الياباني في الأيام الخمسة السابقة، على الرغم من أن الثيران تبدو مترددة وتفضل الانتظار لنتيجة اجتماع سياسة بنك اليابان الذي يستمر يومين يوم الجمعة قبل وضع رهانات جديدة.

في الوقت نفسه، يبدو أن المخاوف بشأن تدهور الوضع المالي في اليابان، المدفوعة بخطة إنفاق رئيس الوزراء سناي تاكايشي، تعيق ثيران الين الياباني من التمركز لتحقيق أي مكاسب إضافية. من ناحية أخرى، يتراجع الدولار الأمريكي (USD) بالقرب من أدنى مستوى له في أكثر من شهرين، الذي تم لمسه يوم الاثنين، وسط تزايد الرهانات على خفضين آخرين لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في عام 2026. يمثل هذا تباينًا كبيرًا مقارنة بتوقعات بنك اليابان المتشددة ويشير إلى أن مسار الأقل مقاومة للين الياباني منخفض العائد يبقى في الاتجاه الصعودي، مما يدعم الحالة لتمديد الاتجاه الهبوطي لزوج USD/JPY الذي مضى عليه أسبوع.

يستفيد الين الياباني من رهانات بنك اليابان المتشددة، ونغمة المخاطر الأضعف

• رفع المتداولون رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان الوشيك بعد تصريحات المحافظ كازو أوييدا الأسبوع الماضي، حيث قال إن احتمال تحقق التوقعات الاقتصادية والأسعار الأساسية للبنك المركزي قد زاد تدريجياً.
• علاوة على ذلك، أظهر استطلاع ربع سنوي لعدد من الشركات المصنعة الكبرى في اليابان صدر يوم الاثنين أن معنويات الأعمال تحسنت إلى أفضل مستوى لها في أربع سنوات. هذا يدعم الحالة لمزيد من تشديد سياسة بنك اليابان ويستمر في دعم الين الياباني.
• في الوقت نفسه، أظهرت الاستطلاعات الخاصة بالقطاع الخاص التي صدرت يوم الثلاثاء أن نشاط التصنيع في اليابان انكمش بوتيرة أبطأ وفقد قطاع الخدمات بعض الزخم في ديسمبر. ومع ذلك، فإن هذا لا يضر كثيرًا بالمشاعر الصعودية حول الين الياباني.
• يحافظ المزاج الدفاعي على أسواق الأسهم الآسيوية تحت الضغط وسط مخاوف من التقييمات ومخاوف من انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي. يُعتبر هذا عاملاً آخر يفيد وضع الين الياباني كملاذ آمن ويزيد الضغط على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني وسط ضعف الدولار الأمريكي.
• على الرغم من النظرة الحذرة للاحتياطي الفيدرالي، يقوم المتداولون بتسعير إمكانية خفض أسعار الفائدة مرتين أخريين في عام 2026. هذا، بدوره، يبقي مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات، منخفضًا بالقرب من أدنى مستوى له في أكثر من شهرين.
• علاوة على ذلك، فإن التوقعات بشأن بديل تيسيري لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول تضغط على الدولار الأمريكي وتجر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني دون المستوى النفسي 155.00. ومع ذلك، قد يختار المتداولون الانتظار للحصول على بيانات ماكرو أمريكية مهمة ومخاطر حدث البنك المركزي.
• تتضمن الأجندة الاقتصادية الأمريكية المزدحمة لهذا الأسبوع تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) المتأخر لشهر أكتوبر، المقرر صدوره لاحقًا خلال جلسة أمريكا الشمالية. هذا، إلى جانب مؤشرات مديري المشتريات الأمريكية الأولية، قد يؤثر على الدولار الأمريكي ويوفر دفعة جديدة لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.
• ثم سيتحول انتباه السوق إلى أحدث أرقام التضخم الاستهلاكي الأمريكية يوم الخميس، والتي سيتم البحث عنها للحصول على مزيد من الإشارات حول مسار خفض أسعار الفائدة المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي ودفع الدولار الأمريكي. ومع ذلك، فإن توقعات السياسة المتباينة بين بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي تفضل ثيران الين الياباني.

قد يستهدف دببة USD/JPY الآن إعادة اختبار أدنى مستوى شهري، حول 154.35-154.30

تفضل الفشل المتكرر الأخير بالقرب من المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 ساعة والانهيار اللاحق دون المستوى 155.00 دببة زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. علاوة على ذلك، تدعم المؤشرات السلبية على الرسوم البيانية الساعية واليومية الحالة لمزيد من الحركة الهبوطية على المدى القريب نحو القاع الشهري، حول منطقة 154.35. يتبع ذلك الرقم الدائري 154.00، والذي إذا تم كسره بشكل حاسم، يجب أن يمهد الطريق لمزيد من الحركة الهبوطية على المدى القريب.

من ناحية أخرى، قد تواجه أي محاولة انتعاش ذات مغزى الآن عقبة فورية بالقرب من منطقة 155.40-155.45، فوقها يمكن أن يهدف زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى تحدي المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 ساعة، الذي يتمركز حاليًا حول المستوى 156.00. قد يؤدي بعض الشراء المستمر إلى تحفيز حركة تغطية قصيرة ورفع الأسعار الفورية إلى منطقة 157.00، أو القمة الشهرية، التي تم لمسها الأسبوع الماضي.