الين الياباني: التأثيرات من الدرجة الثانية توجه مخاطر بنك اليابان – رابوبنك

يناقش كبير استراتيجيي العملات الأجنبية في رابوبنك جين فولي زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY قبيل اجتماع بنك اليابان (BoJ) المرتقب، مسلطًا الضوء على أوجه التشابه بين تعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) وارش وتحدي المحافظ أويدا. وتشدد فولي على تحول اليابان بعيدًا عن الانكماش، والحاجة إلى إدارة الآثار السعرية من الدرجة الثانية، وتحذر من احتمال جني الأرباح في الين الياباني (JPY)، بينما لا تزال تتوقع وصول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى 154.00 خلال ثلاثة أشهر.

تشديد بنك اليابان، ديناميكيات التضخم، مخاطر الين

"خلال المؤتمر الصحفي، أشار وارش إلى أن رفع أسعار الفائدة لا يمكنه معالجة صدمات العرض التي تسببت في التضخم الأمريكي، لكن صانعي السياسة لديهم واجب منع الآثار من الدرجة الثانية. وفي هذه النقطة كان لبنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي (Fed) نقاط انطلاق مختلفة."

"ليس فقط أن السوق قد سعّر إلى حد كبير رفعًا لأسعار الفائدة من بنك اليابان غدًا، بل هناك توقع بأن يتعين على أويدا أن يتبع ذلك برسالة متشددة بشأن وتيرة رفع أسعار الفائدة مستقبلًا حتى يحافظ الين الياباني (JPY) على نبرته المحسنة الأخيرة. وإذا افترضنا أن بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة هذا الأسبوع، بعد ثلاثة أشهر فقط من الإعلان الأخير، فسيكون ذلك أقرب تشديد للسياسة منذ سنوات."

"إذا لم يتمكن أويدا من الإشارة غدًا إلى أخبار بشأن تسارع وتيرة تشديد السياسة، فقد يخيب أمل السوق. هذا العامل، مقترنًا بالنبرة الأفضل للدولار الأمريكي هذا الأسبوع، يشير إلى مجال لرد فعل من نوع 'البيع عند تحقق الخبر' في الين مقابل الدولار الأمريكي قبل عطلة نهاية الأسبوع."

"ومع ذلك، حتى إذا لم يقل شيئًا صريحًا بشأن وتيرة تشديد السياسة، فإننا نرى أن لدى أويدا بيانات اقتصادية داعمة كافية للإشارة إلى نبرة متشددة، وهو ما ينبغي أن يحد من أي خيبة أمل في السوق ويمنع زوج العملة من العودة إلى منطقة 160.00."

"أما ما إذا كان بنك اليابان قادرًا أيضًا على تلبية مطالب السوق المماثلة، فيعتمد على مدى ثقته في أن نفسية كل من الشركات اليابانية والمستهلكين قد تغيرت بما يكفي لضمان استمرار الكأس المقدسة المتمثلة في ضغوط الأسعار المعتدلة. وبينما لا يمكن استبعاد جني الأرباح على المراكز الطويلة الجديدة في الين الياباني بعد اجتماع بنك اليابان غدًا، فإننا متفائلون بأن الإصلاحات الاقتصادية في اليابان يمكن أن تساعد في إبقاء زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني حول مستوياته الحالية في الأشهر المقبلة. وتوقعاتنا لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني خلال 3 أشهر هي 154.00."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)