الين الياباني: التحولات في السياسة تضغط على الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي – رابوبنك

يناقش كبير استراتيجيي الاقتصاد الكلي في رابوبنك باس فان جيفن ضعف الين الياباني JPY المتجدد عقب التدخل المشترك الأخير بين الولايات المتحدة واليابان في أسواق العملات FX، والذي دفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY لفترة وجيزة إلى ما دون 156. ويسلط الضوء على خطة اليابان لخفض ضريبة مبيعات الغذاء وتقديم مساعدات للأسر، مشيرًا إلى حالة عدم اليقين بشأن التمويل وانتقادات الأسواق والسياسيين. ويؤكد أن هذه الإجراءات لا تحسن نمو اليابان بشكل هيكلي، مما يترك الين دون دعم مستدام.

الخطط المالية والتدخل في أسواق العملات FX

"بعد أيام من تدخل وزارة المالية اليابانية –ووزارة الخزانة الأمريكية– في أسواق العملات FX لدعم الين، وافق مجلس الوزراء على خطة لخفض ضريبة المبيعات على الغذاء لمدة عامين. وإلى جانب ذلك، تخطط الحكومة لتقديم مساعدات للأسر ذات الدخل المنخفض. وتلقي تكاليف المعيشة المرتفعة بظلالها على شعبية رئيسة الوزراء تاكايتشي."

"تبلغ تكلفة خفض الضريبة 4 تريليون ين ياباني (حوالي 0.6٪ من الناتج المحلي الإجمالي GDP) في شكل إيرادات مفقودة سنويًا، ولم تحدد الحكومة كيفية تمويل هذا العجز. وحاولت رئيسة الوزراء طمأنة المستثمرين بأن هذه الإجراءات مؤقتة، وتعهدت وزيرة المالية كاتاياما بالامتناع عن تمويل هذا الخفض الضريبي عبر عجز اليابان."

"وقد أثارت خطة الضرائب غير الممولة انتقادات من المعارضة ومن داخل الحزب الديمقراطي الليبرالي الحاكم، وكذلك من المشاركين في السوق - رغم أن مزاد السندات لأجل 30 عامًا اليوم أظهر القليل من علامات القلق أو الإرهاق لدى المستثمرين. ومع ذلك، قد يكون الاختبار الحقيقي هو العملة."

"على مدى اليومين الماضيين، أخذ الين يتراجع تدريجيًا مرة أخرى بعد أن دفع التدخل المشترك بين الولايات المتحدة واليابان زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY لفترة وجيزة إلى ما دون 156 يوم الجمعة. ومن المرجح أن يراقب سوق العملات FX مؤشرات على تدخلات جديدة، أو إشارات إلى دعم أكثر هيكلية للعملة."

"ومع ذلك، فإن هذه التخفيضات الضريبية لا تؤدي إلى استثمارات يمكن أن تحسن نمو اليابان الاقتصادي بشكل هيكلي – وهو ما كان من الممكن أن يمنح الين بعض الدعم اللازم. لكن، ومن المفارقة، فإن تكلفة السياسات الفعالة المعززة للنمو ستتجاوز على الأرجح الآثار المترتبة على ميزانية تخفيضات ضريبة الغذاء التي اقترحتها تاكايتشي."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)