الين الياباني لا يحصل على أي دعم من قراءة الاستهلاك القوية

• يصمد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY دون مستوى 160.00 بعد فشل محاولة مبكرة للارتفاع فوق الحاجز.
• ارتفعت مبيعات التجزئة اليابانية بنسبة 4٪ على أساس سنوي في يوليو مقابل توقعات عند 3٪.
• تسعير رفع بنك اليابان (BoJ) في سبتمبر يستقر عند 80٪ إلى 90٪ قبيل اجتماع مجموعة العشرين.

يتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY دون مستوى 160.00 بقليل يوم الاثنين، منخفضًا بنحو 0.2٪ بعد أن جرى بيع محاولة مبكرة للارتفاع فوق الحاجز داخل الجلسة. ويستقر المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 50 يوما مباشرة عند 160.00 وقد ظل يتراجع منذ التدخل في أواخر يوليو/تموز، بينما يستقر المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم عند 158.00. ويقرأ مؤشر ستوكاستيك القوة النسبية اليومي (Stoch RSI) قرب 80، عند أعلى نطاق حافظ عليه طوال الشهر.

أفضل قراءة محلية في الصيف اشترت نحو ثلث ين

صدرت أرقام مبيعات التجزئة اليابانية لشهر يوليو/تموز عند الساعة 23:50 بتوقيت جرينتش يوم الأحد وكانت واضحة. ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 4٪ على أساس سنوي مقابل توقعات عند 3٪ و0.6٪ سابقًا، كما ارتفع المؤشر الشهري المعدل موسميًا بنسبة 2.4٪ من انكماش بنسبة 3.9٪، وجاءت مبيعات كبار تجار التجزئة عند 1.4٪ مقابل انخفاض بنسبة 1٪. وهذا هو بالضبط دليل الطلب المحلي الذي قال بنك اليابان (BoJ) إنه يريده قبل التحرك مرة أخرى.

وكانت مكافأة الين على ذلك نحو ثلث ين فقط واختبارًا فاشلًا لمستوى دائري. والتفسير ليس أن البيانات جرى تجاهلها، بل أنه لم يعد هناك من يشتري. فقد ظل تسعير قرار 18 سبتمبر/أيلول عند 80٪ إلى 90٪ لأسابيع، وأي رفع مسعّر بهذا القدر لا يولد مشتريًا إضافيًا عندما تتحسن الأدلة الداعمة له.

الخليج يواصل كتابة تضخم اليابان نيابة عنها

شنت القوات الأمريكية ضربات على منصات إطلاق صواريخ إيرانية في جزيرة لاراك يوم الأحد، وهي أول ضربة أمريكية معترف بها على مواقع إيرانية منذ شهر، وردت طهران ضد قواعد أمريكية في الأردن. وأضاف النفط الخام أكثر من 2٪ مع هذا التصعيد، وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية الأطول أجلاً معه. وتستورد اليابان تقريبًا كل طاقتها من تلك المنطقة، لذا فإن حركة بهذا الحجم تصل إلى أسعار المستهلكين اليابانيين مع وجود القليل جدًا بينهما.

وقد ظل هذا المسار قائمًا طوال العام ويظهر ذلك في بيانات الأسعار، مع تضخم أساسي يتراجع ببطء نحو الهدف وأسعار جملة تتحرك فوقه بكثير. وهذا هو السبب في أن بنكًا مركزيًا أمضى عقدًا من الزمن في الفشل في توليد التضخم لديه الآن أغلبية ترى ضرورة الميل ضده. والجزء المحرج هو أن الآلية نفسها تضعف العملة التي يفترض أن تدافع عنها، لأن فاتورة الواردات الأكبر تعني بيعًا أكبر ومستمرًا للين.

كلا الجانبين يرفعان الفائدة الآن، وهذه هي المشكلة كاملة

السبب في استمرار الدفاع عن مستوى 160.00 من الأسفل بدلًا من التخلي عنه يكمن في الجانب الأمريكي. فقد دفعت الكلمة الرئيسية لرئيس الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول يوم الجمعة احتمالات العقود الآجلة المجمعة لرفع في 16 سبتمبر/أيلول إلى نحو 65٪، ولأكتوبر إلى 92٪، وتركت ديسمبر/كانون الأول منقسمًا تقريبًا بالتساوي بين رفع واحد ورفعين. ويترك تحرك بنك اليابان إلى 1.25٪ مقابل نطاق مستهدف أمريكي يتجه نحو 3.75٪ إلى 4.00٪ الفارق تقريبًا عند النقطة نفسها التي بدأ منها.

وهذا سوق مختلف عن ذلك الذي كان قائمًا قبل أسبوع، عندما كان الين يراهن على دورة تشديد لم يكن أحد آخر يطبقها. فقد نقل التدخل المنسق في أواخر يوليو/تموز الزوج من قرب 164.00 إلى ما يزيد قليلًا على 155.00، وأعادت أربعة أسابيع من التعافي التدريجي الزوج بالكامل إلى الحاجز. وكل محاولة للارتفاع فوق 160.00 جرى بيعها، وهو ما يصف سقفًا وليس انعكاسًا.

يوم الثلاثاء يضع العملة على جدول أعمال رسمي

يجتمع وزراء مالية ومحافظو البنوك المركزية لمجموعة العشرين (G20) في آشفيل بولاية نورث كارولاينا يومي الاثنين والثلاثاء، مع حضور وزير المالية الياباني ومحافظ البنك المركزي الياباني، فيما يُعد الين بندًا صريحًا للنقاش. وقد شجع وزير الخزانة الأمريكي علنًا على رفع أسعار الفائدة اليابانية باعتبار ذلك العلاج المناسب لعملة ضعيفة، ما يجعل أي صياغة في البيان الختامي أو تصريحات صحفية حدثًا محفوفًا بالمخاطر في الأسواق بدلًا من أن يكون مجرد حشو دبلوماسي.

وتأتي البيانات المجدولة في اليوم نفسه، وجميعها أمريكية. يصدر مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن معهد إدارة التوريدات (ISM) في الساعة 14:00 بتوقيت جرينتش مقابل توقعات إجماع عند 55.2 و55.6 سابقًا، والأسعار المدفوعة عند 72 و71.1، وبيانات الوظائف الشاغرة ودوران العمالة (JOLTS) عند 7.3 مليون. وتلي ذلك بيانات الوظائف في القطاع الخاص يوم الأربعاء عند 47 ألف، ويأتي يوم الجمعة ببيانات الوظائف غير الزراعية NFP عند توقعات إجماع 58 ألف مقابل انكماش 23 ألف، ومعدل البطالة عند 4.1% ومتوسط الأجور في الساعة عند 0.3% على أساس شهري.

المستويات

المقاومة: 160.00 هو المستوى والمتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا في الوقت نفسه، ولهذا السبب يواصل الصمود. وفوقه، تأتي 160.50 و161.00 كالمستويات التالية، مع النطاق السابق للتدخل من 162.00 إلى 164.00 فوقها.

الدعم: 159.50 هو الرف الذي بُني عليه هذا التماسك، مع 159.00 أسفله والمتوسط المتحرك الأسي 200 يوم عند 158.00 باعتباره المستوى الذي سيُنهي التعافي بدلًا من أن يعرقله.

التحيز: صعودي. إن الاختراق فوق 160.00 هو النتيجة الأعلى احتمالًا من هنا، إذ إن حجة الفارق التي كان من المفترض أن تضغط على الزوج قد جرى تحييدها بفعل إعادة التسعير من الجانب الأمريكي. والتحفظ هنا يتعلق بالزخم: فالمذبذب القريب من 80 قد استهلك بالفعل ما لديه للوصول بالسعر إلى هذا الحاجز، لذا فإن الاختراق يحتاج إلى بيانات الوظائف يوم الجمعة بدلًا من مجرد التذبذب. ويُبطل هذا السيناريو بإغلاق يومي دون 159.00.

الرسم البياني اليومي لزوج الدولار الأمريكي / الين الياباني