الين في مرحلة جمع القوة – سوسيتيه جنرال

يستمر تراجع مراكز بيع الين الياباني (JPY) على قدم وساق ، وفقا لما ذكره كيت جوكس ، الخبير الاستراتيجي في سوسيتيه جنرال للعملات الأجنبية.

من غير المرجح أن يكون المزيد من الانخفاض في الدولار الأمريكي / الين الياباني USD/JPY مستداما

في الأسابيع الثلاثة التي تلت وصوله إلى ذروته، ارتفع بنسبة 6٪ مقابل الدولار الأمريكي، و 8٪ مقابل الدولار الأسترالي، و 9٪ مقابل البيزو المكسيكي والريال البرازيلي، و 11٪ مقابل الكرونة النرويجية. هل كانت هناك صفقات كبيرة وطويلة بزوج الكرونة النرويجية/الين الياباني لم أكن أعلم بها؟ إن بيع عقود الخيارات على الين لتمويل مشتريات البيع كان استثمارًا استفاد من (وساهم في دفع) تقلبات منخفضة وارتفاع بطيء في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.

لا يمكن لهذه الصفقات أن تستمر مع ارتفاع التقلبات، ناهيك عن تقييم مستقبل التجارة مع اقتراب تيسير السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وانعكاس منحنى العائد الأمريكي بسرعة، وظهور احتمالات رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان. حتى الآن، يشبه زخم الحركة (كما يُقاس على الأقل بمؤشر القوة النسبية) ما كان عليه في أواخر عام 2022 وأواخر عام 2023.

لهذا السبب، من غير المرجح أن يكون المزيد من الانخفاض في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بنفس الوتيرة الحالية مستدامًا. من جهة أخرى، سيؤكد التحرك البطيء نحو الأسفل أن هذا الوضع يتعلق أكثر بتصفية مراكز المضاربة "لتنقية الأجواء".