الين الياباني: ضعف الين قد يزعزع استقرار سوق سندات الحكومة اليابانية – MUFG

في تقرير حديث من MUFG، يناقش ديريك هالبيني مخاطر التدخل المتزايدة في الأسواق المالية اليابانية بسبب عمليات البيع المستمرة في السندات الحكومية اليابانية (JGBs). يسلط التقرير الضوء على المخاوف بشأن ضعف الين الياباني (JPY) وتأثيره المحتمل على استقرار السوق، لا سيما في ضوء رفع أسعار الفائدة الأخير من قبل بنك اليابان (BoJ).

زيادة مخاطر التدخل وسط بيع السندات الحكومية اليابانية

"كانت الحركة الكبيرة في الأسواق المالية اليابانية اليوم في سوق السندات الحكومية اليابانية بدلاً من الين، حيث وصل عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له عند %2.10 قبل أن يتراجع بشكل طفيف ولكنه لا يزال مرتفعًا بمقدار 6 نقاط أساس عن إغلاق يوم الجمعة وأعلى مستوى منذ عام 1999."

"رد فعل سوق العملات يوم الجمعة على قرار بنك اليابان برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى %0.75 أوضح بجلاء المخاوف بشأن النهج الحذر المفرط في رفع أسعار الفائدة في ظل استمرار ارتفاع التضخم وتحفيز مالي إضافي من المقرر أن يدعم الاقتصاد في النصف الأول من العام المقبل."

"عدم استقرار الأسواق المالية هو أكبر خطر على حكومة تاكايشي، خاصة في ظل استمرار ضعف الين، حيث من المحتمل أن يؤثر ذلك على نسبة تأييد الحكومة، التي لا تزال مرتفعة بعد انتخابات القيادة لتاكايشي."

"ما يريده المستثمرون هو اعتراف من الحكومة بأنها على دراية بهذه المخاطر وبالتالي ستتصرف بحذر أكبر في السياسة المالية."

"نظرًا لهذه المخاطر والشكوك الحالية، فإن التدخل في سوق العملات من غير المرجح أن ينجح دون تلك الإشارة من الحكومة بشأن إدارة مخاطر السياسة المالية بشكل مناسب. إذا لم يتم الكشف عن ذلك في إعلان الميزانية يوم الجمعة، فقد يمتد بيع السندات الحكومية اليابانية مع تراجع آخر للين."