الولايات المتحدة: من المحتمل أن تنخفض أسعار الفائدة - كومرتس بنك

في الأسابيع الأخيرة، قرأت كثيرًا أن صدمة التضخم التي أثارها التعريفات الجمركية الأمريكية لن تكون شديدة للغاية، وأنه حتى لو كانت كذلك، فستكون مؤقتة فقط، مع إمكانية تخفيض معدلات الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي. وهذا إما مبرر بتوقعات التضخم المستندة إلى الاستطلاعات التي لم تعد مرتفعة جدًا، أو بأرقام التضخم المنخفضة، كما هو الحال مع الرئيس الأمريكي، كما يشير محلل الفوركس في كوميرزبانك، ميشيل فيستار.

التضخم سيصل إلى حوالي 3.5٪ في العام المقبل

“من المحتمل أن يمتنع صناع السياسة النقدية عن تقييم مخاطر التضخم المؤقتة بعد سوء تقدير الوضع خلال وبعد الجائحة. ليس من السهل على الإطلاق التنبؤ بمدى مؤقتة صدمة التضخم في النهاية. العامل الحاسم هو أن الدولار الأمريكي قد ارتفع بشكل هائل في السنوات الأخيرة لأن البنك الاحتياطي الفيدرالي كان واحدًا من أكثر البنوك المركزية حذرًا. إذا ارتفعت مخاطر التضخم مرة أخرى، كان من المتوقع عمومًا أن ترتفع معدلات الفائدة الرئيسية. كان هذا هو الحال عندما أصبحت انتخابات دونالد ترامب أكثر احتمالًا، على سبيل المثال، وارتفعت توقعات التضخم بشكل كبير في ضوء السياسة التضخمية المتوقعة.”

“يتوقع السوق أن يصل التضخم إلى حوالي 3.5٪ في العام المقبل وأن تنخفض معدلات الفائدة بأكثر من 100 نقطة أساس. منذ بداية أبريل، كانت التوقعات تميل أيضًا إلى التحرك بشكل جانبي - على الرغم من أنه يجب ملاحظة أن توقعات التضخم تستمر في الانتقال إلى المستقبل، حيث يتم النظر إلى التضخم هنا بعد عام من الآن، بدءًا من نقطة البداية المتدحرجة.”

“حتى إذا ثبت أن الافتراض المثير للخطر بأن الضغط التضخمي الأمريكي الناتج عن الحرب التجارية مؤقت هو صحيح، فمن المحتمل أن يؤثر هذا الافتراض على توقعات السوق. نحن نبتعد عن بنك احتياطي فيدرالي يستجيب بنشاط لتوقعات التضخم نحو بنوك مركزية أخرى أسرع في خفض معدلات الفائدة من رفعها. هذه علامة سيئة أخرى على الدولار الأمريكي.”