الولايات المتحدة: الأسهم مفضلة على سندات الخزانة – BNY

يرى جيف يو في BNY أن فقدان بعض الاستثنائية الأمريكية لم يترجم إلى هجرة واسعة من الأصول الأمريكية. ولا يزال المستثمرون عبر الحدود يحتفظون بتخصيصات مرتفعة للأسهم الأمريكية، مدعومة بموضوعات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، بينما يقلصون حيازات سندات الخزانة مع ارتفاع انحدار المنحنى مما يزيد من مخاطر المدة. ويتوقع التقرير أن يظل تموضع الأصول الأمريكية قويًا هيكليًا.

قوة الأسهم، وإدارة مخاطر المدة

"إن التبعة المباشرة لفقدان "الاستثنائية الأمريكية" هي ما إذا كانت هيمنة الأصول الأمريكية ستنهار أيضًا. والإجابة لا تزال حازمة "لا": فحديث "بيع أمريكا" لا يزال يُناقش أكثر بكثير مما يُنفذ في المحافظ."

"لا تزال قصة التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي التي تدعم أداء الأسهم الأمريكية قائمة، وتواصل الهيمنة على التموضع عبر الحدود. وتُظهر بياناتنا أن حصة الأسهم الأمريكية في المحافظ غير الأمريكية ارتفعت بشكل حاد، مقتربة من أعلى مستوياتها منذ بداية العام."

"داخل محافظ السندات السيادية، تراجعت حيازات سندات الخزانة، مما يظهر أن انحدار المنحنى كان له تأثير. ومع ذلك، وبعد أسبوع من قرار الاحتياطي الفيدرالي، ظل إجمالي التموضع في سندات الخزانة لهذه الفئة من المستثمرين أعلى من أدنى مستوياته في أوائل يوليو/تموز."

"ما زلنا واثقين من أن تموضع الأصول الأمريكية سيبقى قويًا لأسباب هيكلية. كما يبدو أن الانحياز في التموضع داخل الأصول الأمريكية يميل بشكل متزايد لصالح الأسهم."

"داخل الأصول الأمريكية، حافظ على التعرض للأسهم لكن أدر مدة سندات الخزانة بشكل أكثر نشاطًا، إذ لا يزال انحدار المنحنى وتقلبات الدخل الثابت يمثلان نقاط الضغط الرئيسية."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)