التجارة بين الولايات المتحدة والصين: التراجع عن حافة الهاوية – ستاندرد تشارترد

أسوأ ما في الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين من المحتمل أنه وراءنا، على الرغم من أننا نرى تقلبات وتحولات في المستقبل. مع الانخفاض الكبير في التعريفات الجمركية، نقدر الآن تأثير الناتج المحلي الإجمالي بين 0.6-1.0 نقطة مئوية من التعريفات الأمريكية. قد تمتنع الصين عن تقديم تحفيز مالي إضافي ما لم تتصاعد التوترات التجارية الثنائية مرة أخرى، كما يشير اقتصاديون من ستاندرد تشارترد.

خطة الطوارئ مخصصة للطوارئ

“اتفقت الولايات المتحدة والصين على خفض التعريفات الجمركية لتخفيف التوترات التجارية. ستقوم الولايات المتحدة بخفض رسومها من 145% إلى 30% وستقوم الصين بتقليل واجباتها من 125% إلى 10%، اعتبارًا من 14 مايو. ستعلق كلا الجانبين التعريفات الإضافية بنسبة 24% لمدة 90 يومًا. بالإضافة إلى ذلك، سيتم إنشاء آليات لمزيد من المفاوضات. كانت نتيجة المحادثات التجارية الأولية أفضل من توقعات السوق، على الرغم من أنه إذا كانت الحرب التجارية خلال فترة ترامب الأولى تقدم أي إرشادات، فإننا نرى أن هذه الاتفاقية هي بداية رحلة محتملة طويلة ومتعرجة.”

“من المتوقع أن تؤدي التعريفة الجمركية بنسبة 30% إلى تقليص نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين بحوالي 0.6 نقطة مئوية في الأشهر الـ 12 المقبلة، وفقًا لتقديراتنا. إذا تم إضافة التعريفة بنسبة 24% مرة أخرى بعد فترة التوقف التي تستمر 90 يومًا، فإن تأثير الناتج المحلي الإجمالي سيرتفع إلى حوالي 1.0 نقطة مئوية. نقدر أن التنفيذ الكامل للحزمة المالية المعتمدة في مارس سيعوض إلى حد كبير تأثير التعريفات. إذا سارت المفاوضات الثنائية في اتجاه أسوأ، نتوقع أن تقوم الحكومة بإطلاق تحفيز مالي إضافي، كما تم توجيهه في اجتماع المكتب السياسي في أبريل. لذلك، نحافظ على توقعاتنا لنمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025 عند 4.8%، ونرى مخاطر سلبية معتدلة.”

“بعد التدابير التيسيرية الأخيرة من بنك الشعب الصيني، التي كانت متماشية بشكل عام مع توقعاتنا، نحافظ على توقعاتنا لخفض آخر بمقدار 10 نقاط أساس في معدل السياسة في الربع الرابع. نتوقع عدم وجود تخفيضات في نسبة الاحتياطي الإلزامي لبقية العام ما لم يتم تقديم تحفيز مالي إضافي. نقوم بخفض توقعاتنا للتضخم في مؤشر أسعار المستهلك لعام 2025 إلى -0.1% من 0.7% لتعكس التأثير الانكماشي للحرب التجارية العالمية على الصين والاقتصادات الأخرى بخلاف الولايات المتحدة.”